Broadcom hissesi bugün %2 yükseldi: nedenleri

Broadcom AVGO hissesi Pazartesi günü %2 yükseldi. Morgan Stanley, yarı iletken şirketi ve Nvidia için "overweight" notunu yineleyerek her iki hisseyi de yapay zeka altyapısına maruz kalmanın tercih edilen yolları olarak gösterdi.

Aracı kurum, bellekle ilgili fırsatların iyileştiğini belirtti ancak Nvidia ve Broadcom'un kapsamındaki yarı iletkenler arasında en cazip risk-ödül profilini sunmaya devam ettiğini vurguladı.

“Bu hâlâ alışılmadık bir bellek döngüsü; çünkü tek neden veri merkezi gücü – bu da Nisan’da gördüğümüz gibi başka yerlerde karışık sinyallerin yanlış alarm olabileceği anlamına geliyor. Bellek, kapsamımızdaki en iyi risk/ödül değil – bizim görüşümüz NVDA/AVGO – ama hızla yetişiyor.”

Morgan Stanley, Google'ın TPU işine ilişkin endişeleri reddediyor

Daha önceki bir araştırma notunda Morgan Stanley, MediaTek'in Google'ın tensör işleme birimlerini (TPU'ları) tedarik etmede Broadcom'un rolünü anlamlı ölçüde azaltabileceği endişelerini ele aldı.

Analist Joseph Moore, firmanın zamanla Broadcom'un Google'ın TPU payının yaklaşık %80'ini korumasını beklediğini belirtti ve önemli bir pazar payı kaybını öngören tahminlerin erken olduğunu savundu.

Aracı kurum, “MediaTek'in katılımı gerçek, ancak yıkıcı değil” ifadelerini kullandı ve bunu geçen yıl Marvell ve Alchip'in Amazon'un Trainium çip programına katılımıyla ilgili endişelere benzetti.

Morgan Stanley, Google'ın maliyet verimliliği ve tedarikçi çeşitlendirmesine odaklanması nedeniyle MediaTek'in inandırıcı bir fırsata sahip olduğunu kabul etmekle birlikte, önemli maliyet tasarrufları sağlamanın zor olabileceğini savundu.

Firma, Broadcom'un mevcut yüksek bant genişlikli bellek tedarik anlaşmalarına işaret etti ve MediaTek'in paketleme yaklaşımıyla bağlantılı yürütme risklerini vurguladı.

Morgan Stanley'e göre Tayvan yarı iletken ekibi, MediaTek'in 2 nanometre TPU üretimi için CoWoS paketleme kapasitesine güvenmeye devam etmesini bekliyor; EMIB paketleme teknolojisi ise Google'ın gerektirdiği ölçekte büyük ölçüde kanıtlanmamış durumda.

Yatırım bankası, Broadcom'un mali yıl 2027'de yapay zeka gelirlerinde yaklaşık 120 milyar USD (yakl. ₺5,3 trilyon) elde edebileceğini tahmin etti.

Bu toplamın yaklaşık 80 milyar USD (yakl. ₺3,6 trilyon) kadarı TPU ile ilişkili gelirlerden gelmesi öngörülüyor.

Ancak firma, ek uygulamaya özel entegre devre (ASIC) müşterileri konuşlandırmalarını ölçeklendirdikçe TPU'nun Broadcom'un yapay zeka işindeki payının zamanla yaklaşık %60'a düşmesini bekliyor.

Apple ortaklığı, uzun vadeli gelir görünürlüğü sağlıyor

Broadcom'un yapay zeka büyüme beklentileri, Apple ile ilişkilerindeki devam eden güçle destekleniyor.

Bu ayın başlarında, Broadcom, Apple ile uzun süredir devam eden ortaklığını 2031'e kadar uzattı ve bu yeni çok yıllı anlaşma özel silikon ürünler üzerindeki iş birliğini genişletiyor.

Bu anlaşma, Broadcom'a en önemli müşterilerinden birinden daha fazla uzun vadeli gelir görünürlüğü sağlıyor.

Analistler Apple'ın Broadcom'un yıllık gelirinin yaklaşık %20'sini oluşturduğunu tahmin ediyor.

Broadcom yıllardır Apple'a kritik kablosuz ve ağ bileşenleri sağlıyor; bunlar arasında hücresel bağlantıyı destekleyen radyo frekansı (RF) çipleri ile Apple'ın cihaz ekosisteminde kullanılan Wi‑Fi ve Bluetooth çipleri bulunuyor.

Apple, C1 modem dahil olmak üzere çipleri giderek daha fazla dahili olarak geliştirse de şirket hâlâ birkaç önemli kablosuz ve radyo frekansı teknolojisi için Broadcom'a güvenmeye devam ediyor.

Yenilenen anlaşma, 2023'te duyurulan ve Broadcom'un Apple için 5G radyo frekansı bileşenleri geliştirmeyi ve üretmeyi kabul ettiği milyarlarca dolarlık ortaklığın üzerine inşa ediliyor.