Strategy hisseleri, Bitcoin alımlarının beşinci haftada da durmasıyla yükseldi

Strategy MSTR (eski adıyla MicroStrategy) hisseleri Pazartesi günü yükseldi; şirket, gözden geçirilmiş sermaye tahsis stratejisi kapsamında Bitcoin alımı yapmayıp nakit rezervlerini artırmaya ve imtiyazlı hisseleri yeniden satın almaya devam ettiğini açıkladı.

Şirket, 26 Temmuz ile biten haftada Bitcoin alımı veya satışı yapmadığını bir dosyalamada belirtti; böylece eldeki miktar 843,775 BTC'de sabit kaldı.

Strategy, Bitcoin hazinesini adet başına ortalama $75,476 fiyatla edindi.

Alımlardaki duraksamaya rağmen hisse Pazartesi günü %6,8'e kadar yükselerek $97.88 seviyesine çıktı ve üç günlük düşüş serisini sonlandırdı.

Bu hareket, CoinDesk'e göre Bitcoin'in son 24 saatte %0,17 yükselerek $64,576'ya çıkmasıyla geldi.

Şirket, 22 Haziran'da 520 BTC satın almasından bu yana Bitcoin pozisyonunu artırmadı; bu, Bitcoin hazine stratejisini benimsemesinden bu yana kaydettiği en uzun alım duraklaması oldu.

Strategy, hisse satışlarıyla nakit rezervi oluşturuyor

Daha fazla Bitcoin satın almak yerine Strategy, sermaye toplamak için özkaynak ihraç etmeye devam etti.

Şirket, son raporlama döneminde yaklaşık 5 milyon adi hisse sattı ve bu işlemden $544.5 milyon gelir elde etti.

Strategy geçen yıl imtiyazlı hisseyi tanıtarak fon sağlama seçeneklerini genişletmiş olsa da, son dosyalama adi özkaynağın hâlâ önemli bir finansman kaynağı olduğunu gösteriyor.

Dosyalama ayrıca şirketin ABD doları rezervini yaklaşık $525 milyon artırarak $3.75 milyara çıkardığını gösterdi.

Strategy'ye göre rezerv, temettü ve faiz yükümlülüklerini karşılamak için ayrılmış olup artık yaklaşık $1.759 billion olan yıllık mevcut taahhütlerinin iki yıldan fazlasını karşılıyor.

Ayrı olarak, Strategy önceki altı günlük dönemde 288,930 adet STRC imtiyazlı hisse geri aldı.

Şirketin imtiyazlı hisse geri alımları yetkisi kapsamında $975 milyon, adi hisse geri alımları için ise ek $1 milyar bakiye bulunuyor.

Başkan Michael Saylor, X'te bir gönderide şirketin yaklaşımını yineledi.

“Amacımız STRC'nin yüksek likidite, düşük volatilite ve sağlıklı, sürdürülebilir bağımsız talep ile $100 civarında işlem görmesidir. $100 altı ihraç yapmayacağız.”

Strategy daha önce hisselerini sürekli ihraç etmek yerine fırsatçılıkla alıp satacağını belirtmişti.

Şirket ayrıca gerektiğinde ABD doları rezervini güçlendirmek amacıyla potansiyel Bitcoin satışları için azami $1.25 milyar yetki verdi ve hisse geri alımlarının bu rezervin dışında finanse edileceğini belirtti.

Analistler, disiplinli sermaye tahsisi görüyor

Benchmark Equity Research, Strategy için Al notunu ve $570 hedef fiyatını korudu; şirketin ek Bitcoin alımlarından ziyade likiditeyi önceliklendirme kararının uzun vadeli stratejisinde bir değişiklik değil, disiplinli sermaye yönetimi olduğunu savundu.

Aracı kurum nakit rezervlerindeki artışı ve devam eden menkul kıymet geri alımlarını vurguladı.

Benchmark analisti Mark Palmer, daha büyük rezervin imtiyazlı temettü yükümlülüklerini finanse etme esnekliğini artırdığını, aynı zamanda piyasa koşulları iyileştiğinde şirketin Bitcoin alımlarını yeniden başlatma kabiliyetini koruduğunu söyledi.

"Şirket, bilançosunu güçlendirirken Bitcoin'in uzun vadeli bir alıcısı olmaya devam ettiğini net bir şekilde ortaya koydu," Palmer Pazartesi günü müşterilere yazdığı notta belirtti.

Aracı kurum ayrıca Strategy'nin yakın zamanda tanıttığı Digital Credit Capital Framework'ün yönetimin Bitcoin alımları, rezerv oluşturma ve hisse geri alımları arasında uzun vadeli hazine stratejisinden vazgeçmeden sermaye tahsis etmesine olanak tanıdığını ekledi.

Palmer ayrıca şirketin imtiyazlı menkul kıymetleri ile ilgili endişelere değindi.

“Strategy'nin USD rezervini artırması, şirketin süresiz imtiyazlı yığınına ilişkin ayı senaryosunu domine eden, yani temettü ve faiz ödemelerinin sürekli olarak sermaye piyasalarına erişime bağlı olduğu endişesini doğrudan giderdi.”

“Borç yükümlülüklerinin iki yıldan fazlasını dolar cinsinden önfinanse ederek, Strategy bu ödemelerin kısa vadeli duyarlılığını piyasaların yeni hisse ihracını absorbe etme istekliliğine karşı azaltmıştır.”

Strategy'nin Bitcoin hazinesi şu anda yaklaşık $54 milyar değere sahip olup, Bitcoin'in maksimum arzı olan 21 milyon adetin %4'ünden fazlasını temsil ediyor.