إلى متى يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يؤخر تخفيض أسعار الفائدة؟ وماذا سيحدث إذا احتفظوا بأسعار الفائدة اليوم؟

ويتوقع المحللون بأغلبية ساحقة أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة مرة أخرى، دون أن يقدم تخفيضات أو رفع أسعار الفائدة لشهر مايو.

ولكن إلى متى يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يستمر على هذا المنوال؟ وماذا ستكون العواقب؟

النتيجة المحتملة 1. المستهلكين غير الصبر (والمقتصدين) على نحو متزايد

هذا واحد إلى حد ما لا يحتاج إلى شرح. لعدة أشهر، وُعد شعب الولايات المتحدة بالتخفيف من ارتفاع تكاليف المعيشة في شكل تخفيضات في أسعار الفائدة. وهذا لم يتجلى.

إليكم ما يقوله ديفيد موريسون، المحلل في Trade Nation:

الآن، هناك دليل على أن قاعدة المستهلكين الساخطين تنفق أقل فأقل. هل هناك دليل على ذلك؟ حسنًا، هناك موسم الأرباح المستمر حاليًا، بما يحتويه من أرقام حديثة.

من ناحية، كانت الأرقام قوية بشكل مدهش بالنسبة للعديد من الأسهم والمؤشرات ذات القيمة السوقية الكبيرة.

في الوقت نفسه، بدأ أيضًا موسم الأرباح للربع الأول من عام 2024، وأظهرت الكثير من الشركات أرقامًا تحكي قصة انخفاض المبيعات بسبب التضخم المرتفع بشكل عنيد. وقد أظهرت شركات كبيرة مثل كوكا كولا، ويونيليفر، وبروكتر آند جامبل، وماكدونالدز وغيرها الكثير ثمار انخفاض المبيعات في بعض المناطق (إن لم يكن كلها) مع تشديد المتسوقين أحزمتهم.

النتيجة المحتملة 2. الركود

هذه النتيجة تتبع النتيجة السابقة. وفي بلد يعاني من مستويات مرتفعة من التضخم وارتفاع تكاليف المعيشة، يحدث هذا: ينفق الناس أقل، وتوظف الشركات أقل، وتميل الشركات والأفراد إلى التخلف عن سداد القروض المقدمة إلى المؤسسات المالية التي تتعرض لضغوط متزايدة.

وكل هذا يعني تراجع النمو الاقتصادي ـ الركود. ومع ارتفاع مستويات التضخم؟ ومن المحتمل أيضًا حدوث ركود تضخمي.

وفي حين أن الاقتصاد لا يظهر حاليًا علامات التوتر هذه في بعض المناطق، إلا أنه يظهر في مناطق أخرى. يلخص موريسون الأمر بهذه الطريقة:

ماذا سيحدث لاحقا اليوم؟

حسنًا، لن يكون هناك خفض أو رفع لسعر الفائدة اليوم. ومن هذا المنطلق، أصبحت الأسواق متأكدة بالفعل - وقد تم تسعير ذلك بالفعل.

يقول موريسون: "لذلك لا ينبغي أن تكون هذه مشكلة. لكن بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يكون أكثر تشددًا مما كان عليه في مارس. كما أن المؤتمر الصحفي لجيروم باول سيكون حاسمًا، خاصة في الطريقة التي يتعامل بها مع أي أسئلة تتعلق". وزملاؤه (مثل كاشكاري، وهو عضو غير ناخب في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة) الذين حذروا من أن رفع أسعار الفائدة قد يكون ضروريًا إذا فشل التضخم في الانخفاض.

سيعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤتمرًا صحفيًا للإعلان عن قراره بشأن سعر الفائدة في الساعة الثانية ظهرًا بالتوقيت الشرقي اليوم.