سهم 3M: انخفض بنسبة 43% عن ذروته، هل يعتبر MMM خيارًا للشراء الآن؟

لقد مر سعر سهم 3M (NYSE: MMM) بمرحلة عصيبة منذ عام 2018، مما أدى إلى التراجع عن بعض المكاسب التي حققها في العقود الماضية. لقد انخفض بأكثر من 43٪ من أعلى مستوى له عند 170 دولارًا في عام 2018 إلى 96 دولارًا اليوم حيث تواجه الشركة تحديات كبيرة. ومع ذلك، على المدى الطويل، كانت شركة 3M شركة ممتازة حيث ارتفع سهمها بأكثر من 345٪ من أدنى نقطة لها في عام 2010.

التحديات والتحول

تعد شركة 3M واحدة من أكبر الشركات الصناعية في الولايات المتحدة حيث تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 52 مليار دولار أمريكي وإيرادات سنوية تزيد عن 32 مليار دولار أمريكي. تقوم بتصنيع المنتجات التي تقود الصناعات الخاصة بها مثل السلامة والصناعة والنقل والإلكترونيات والمستهلك.

تعرضت شركة 3M لضغوط في السنوات القليلة الماضية بسبب مادة PFAS، المعروفة باسم المواد الكيميائية إلى الأبد. وهي مواد كيميائية شديدة الخطورة تستخدم في تصنيع العديد من المنتجات مثل التغليف والصابون والرغاوي.

يتم إلقاء اللوم على المواد الكيميائية PFAS في أمراض مختلفة مثل الكوليسترول والسرطان وتثبيط المناعة. وتستخدمها شركة 3M لتصنيع منتجات مثل رغاوي مكافحة الحرائق وعبوات المواد الغذائية وواقيات قماش Scotchgard.

ونتيجة لذلك، واجهت الشركة التزامات كبيرة كلفتها مليارات الدولارات. وفي عام 2023، وافقت الشركة على دفع 10 مليارات دولار لتسوية هذه المطالبات. وستذهب هذه الأموال إلى البلديات لتحسين شبكات المياه لديها.

PFAS له أثران رئيسيان بالنسبة لـ 3M. أولاً، أدى ذلك إلى زيادة الديون. وأظهرت أحدث النتائج أن إجمالي ديونها طويلة الأجل قفز إلى أكثر من 20 مليار دولار، ارتفاعًا من 13 مليار دولار في ديسمبر.

ثانياً، تحتاج الشركة إلى إنفاق المزيد من الأموال لإيجاد بدائل لهذه المواد الكيميائية، وهو وضع ليس بالسهل. تنفق شركة 3M أيضًا حوالي مليار دولار في المجتمعات التي تستخدم فيها هذه المواد الكيميائية إلى الأبد.

PFAS ليست المشكلة الوحيدة التي تواجهها شركة 3M. وفي عام 2023، وافقت الشركة على دفع 6 مليارات دولار بين عامي 2023 و2029 لحل الدعاوى القضائية المتعلقة بمنتجات سدادات الأذن الخاصة بها.

تقوم شركة 3M بتنفيذ عملية تحول

تقوم شركة 3M الآن بتنفيذ عملية التحول حيث تسعى الإدارة إلى وضعها في موضع النمو. وكجزء من هذا التحول، قامت الشركة بفصل أعمالها في مجال الرعاية الصحية إلى شركة مساهمة عامة تُعرف باسم Solventum (SOLV).

تمتلك SOLV الآن قيمة سوقية تزيد عن 11 مليار دولار. حصلت شركة 3M على 7.7 مليار دولار نقدًا بعد عملية الانفصال، ويمتلك مساهموها 80% من شركة Solventum.

كما قامت شركة 3M أيضًا بتخفيض أرباحها حيث تركز على تعزيز ميزانيتها العمومية مع ارتفاع التكاليف. وكجزء من مبادرتها لخفض التكاليف، قررت الشركة الاستغناء عن حوالي 6000 عامل في عام 2023، وهي خطوة ستوفر لها أكثر من 900 مليون دولار سنويًا.

هناك دلائل مبكرة على أن استراتيجية التحول لشركة 3M ناجحة على الرغم من أن العملية ستستغرق بعض الوقت. وفي أحدث نتائجها ، وجهت الشركة نموًا عضويًا في المبيعات بنسبة 2٪. وتتوقع أيضًا أن ينمو هامش التشغيل المعدل بما يتراوح بين 200 و 275 نقطة أساس وأن ينتقل ربحية السهم إلى ما بين 6.80 دولارًا و 7.30 دولارًا.

هل أسهم 3M شراء جيد؟

مخطط MMM بواسطة TradingView

محللو وول ستريت صامتون نسبيًا بشأن 3M، حيث يبلغ متوسط الهدف 100.47 دولارًا، أي بضع نقاط أعلى من 96 دولارًا الحالي.

وبالانتقال إلى الرسم البياني اليومي، نرى أن سعر سهم 3M قد انتعش في الأسابيع القليلة الماضية. حدث هذا الارتداد بعد أن شكل السهم نمط رأس وكتفين معكوس، وهي علامة انعكاس شائعة.

في الآونة الأخيرة، شكل السهم تقاطعًا ذهبيًا حيث يتقاطع المتوسطان المتحركان لمدة 50 يومًا و 200 يومًا مع بعضهما البعض. ويحوم أيضًا عند نقطة ارتداد 38.2%. لذلك، هناك احتمال أن يستمر السهم في الارتفاع حيث يستهدف المشترون نقطة ارتداد بنسبة 50٪ عند 110 دولارات، أي أعلى بحوالي 15٪ من المستوى الحالي.