سهم Chipotle (CMG): هل هذا التقييم المماثل لـ Nvidia له ما يبرره؟

حقق سعر سهم Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) أداءً جيدًا في السنوات القليلة الماضية، مما يجعلها واحدة من أفضل الشركات أداءً في الصناعة. وقد ارتفعت بأكثر من 56% في الأشهر الاثني عشر الماضية وبنسبة 335% في خمس سنوات. وقد ساعدت هذه الزيادة في رفع قيمتها السوقية إلى أكثر من 94 مليار دولار.

لقد كان نمو Chipotle مذهلاً

لقد حدث نمو Chipotle عندما قام الرئيس التنفيذي للشركة Brian Niccol بتنفيذ واحدة من أفضل التحولات في الشركات الأمريكية. وفي فترة ولايته، قفز عدد المتاجر من أكثر من 2400 متجر في عام 2017 إلى أكثر من 3400 متجر. لقد نجح أيضًا في تنفيذ التسوق للوجبات الجاهزة.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت هوامش أرباح الشركة. انتقلت الهوامش الإجمالية من 31.5٪ في عام 2017 إلى 40.7٪ في عام 2023 بينما قفزت إيراداتها السنوية من أكثر من 5.5 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 10.2 مليار دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية.

قفز صافي الدخل من أكثر من 350 مليون دولار في عام 2023 إلى أكثر من 1.2 مليار دولار في TTM. وهذا يجعلها واحدة من أسرع الشركات نمواً في هذا القطاع.

ومع ذلك، هناك تساؤلات حول ما إذا كانت شركة Chipotle قادرة على الحفاظ على تقييمها الضخم، والذي يقترب من تقييم Nvidia. على سبيل المثال، لدى الشركة نسبة مكرر ربحية آجلة تبلغ 61 ومضاعف قيمة EV الآجلة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 42. وهذه الأرقام أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 17 و9.68.

من ناحية أخرى، لدى Nvidia مضاعف ربحية آجل قدره 53 ونسبة EV إلى EBITDA تبلغ 43. وهذا يعني أن تقييم Chipotle يقترب من تقييم Nvidia، أكبر شركة في العالم.

يحدث هذا الاختلاف في التقييم حتى عندما تظهر الشركتان مقاييس نمو مختلفة. نمت إيرادات Chipotle بنسبة 13.6٪ في الربع الأخير بينما نمت إيرادات Nvidia بأكثر من 200٪. بلغ نمو إيراداتها المستقبلية 14.30٪ بينما حققت Nvidia أكثر من 80٪.

يعتبر Chipotle أيضًا أكثر قيمة من المطاعم الأخرى. على سبيل المثال، لدى Starbucks وYum Brands مضاعفات PE الآجلة تبلغ 22 و24 مقارنة بمضاعفات Chipotle البالغة 62.

وهذا ما يفسر سبب حذر المحللين بعض الشيء بشأن الشركة. في حين أن معظمهم لديهم تصنيف شراء، فإن متوسط الهدف للسهم هو 3264 دولارًا، وهو أعلى قليلاً من السعر الحالي 3215 دولارًا. في عام 2023، وضع جيم كريمر توقعاته لسهم Chipotle عند 2000 دولار.

الأمل المحتمل بين المستثمرين هو أن يكون لدى Chipotle مجال أكبر للنمو على المستوى الدولي. لديها بالفعل 43 متجرًا في كندا، و19 في المملكة المتحدة، و8 في فرنسا وألمانيا. وهذا يعني أنها يمكن أن تنمو وتضاهي مطاعم كنتاكي، التي لديها أكثر من 29000 متجرًا على مستوى العالم.

توقعات سعر سهم Chipotle Mexican Grill

مخطط CMG بواسطة TradingView

يظهر الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم CMG كان في اتجاه صعودي قوي في السنوات القليلة الماضية. وارتفعت إلى مستوى مرتفع بلغ 3465 دولارًا، مما منحها تقييمًا أقل من 100 مليار دولار.

وظل السهم فوق المتوسطين المتحركين لمدة 50 أسبوعا و 100 أسبوع. وظل أيضًا فوق نقطة المقاومة الرئيسية عند 2,167 دولارًا، وهي أعلى نقطة له في 23 يوليو. لذلك، من المرجح أن يتراجع السهم في الأسابيع المقبلة ويعيد اختبار الدعم عند 3000 دولار.