سهم Rolls-Royce: الرؤية الصعودية قوية لكن هذه المخاطر قد تؤدي إلى هبوط

سعر سهم Rolls-Royce تذبذب في الأيام القليلة الماضية بعد أن تباطأ الزخم الأخير. هبط إلى 1,502p، منخفضًا من أعلى مستوى له حتى تاريخه عند 1,584p. بينما لدى الشركة بعض المحفزات الإيجابية، هناك عدة مخاطر قد تجره إلى الأسفل على المدى القريب. 

أعمال Rolls-Royce Holdings تسير جيدًا

سهم RR كان إحدى قصص النجاح البارزة في مؤشر FTSE 100 حيث قفز بأرقام ثلاثية من أدنى مستوياته أثناء الجائحة. جاء هذا الارتفاع مع استمرار أداء قطاعاتها الرئيسية مثل الطيران المدني والدفاع والطاقة بشكل جيد.

أظهرت النتائج الأخيرة أن أعمالها استمرت في الأداء الجيد خلال النصف الأول من العام، مع قيام الإدارة برفع توجيهاتها.

ارتفعت الإيرادات بنسبة 26% في النصف الأول إلى £11.2 billion، بينما ارتفع التدفق النقدي الحر إلى أكثر من £1.96 billion. كان هذا النمو مهمًا إذ واجهت الشركة فترة صعبة في النصف الأول من العام نتيجة للحرب بين الولايات المتحدة وإيران التي أدت إلى تعطل الرحلات. كما واجهت تحديات كبيرة بسبب ارتفاع تكاليف ممارسة الأعمال جراء اضطرابات الشحن.

تتوقع الإدارة أن يستمر نموها في المستقبل المنظور. تتوقع الآن أن يقفز الربح التشغيلي إلى ما بين £4.7 billion و £4.9 billion هذا العام. ومن المتوقع أن يقفز التدفق النقدي الحر إلى ما بين £5 billion و £5.3 billion. واستندت توجيهاتها إلى توقع تسليم ما بين 550 و600 محرك، في حين ستكون زيارات الورش بين 1,480 و1,550.

تتوقع Rolls-Royce Holdings مواصلة الاستفادة من الازدهار الجاري في الذكاء الاصطناعي الذي أدى إلى ارتفاع الطلب على الطاقة. وفي الوقت نفسه، تواصل تعزيز برنامج إعادة شراء الأسهم وتوزيعاتها. 

سهم RR يواجه مخاطر رئيسية

يواجه سهم Rolls-Royce، مع ذلك، بعض المخاطر الرئيسية هذا العام. أولاً، تُظهر تسعير الشركة امتدادًا قد يجعلها أقل جاذبية لمستثمري القيمة على المدى الطويل. تتداول بسعر مستقبلي إلى أرباح متوقع يبلغ 34، أعلى من الوسيط القطاعي البالغ 20. هذه النسبة أعلى أيضًا من شركات ذات نمو وهوامش أعلى مثل Nvidia وMicron. وفي ملاحظة حديثة كتب محلل من Morningstar:

«قد تكون Rolls-Royce إحدى قصص النجاح البارزة في مؤشر FTSE 100 خلال السنوات القليلة الماضية، لكن نتائجها لم تكن إيجابية إلى الحد الذي يبرر رفع تقدير القيمة العادلة.»

ثانيًا، هناك دلائل على أن المستثمرين يعيدون ضبط توقعاتهم بشأن أعمال المفاعلات الصغيرة المعيارية (SMR). شركات رائدة في الصناعة مثل Oklo وNuScale هبطت هذا العام، مع استمرار ارتفاع مراكز البيع عليها.

تُعتبر Rolls-Royce على نطاق واسع لاعبًا رائدًا في الصناعة، بفضل تاريخها في قطاع الطاقة النووية. وقد تلقت بالفعل طلبات كبيرة من المملكة المتحدة والسويد. التحدي، مع ذلك، هو متى ستصبح هذه الأعمال مربحة.

مخطط سهم RR | المصدر: TradingView

علاوة على ذلك، شكل السهم ثلاث أنماط فنية محفوفة بالمخاطر قد تضر بأدائه. يكون نمط قمة مزدوجة صغيرة عند 1,585p وخط عنق عند 1,502p. هذا النمط يؤدي غالبًا إلى انعكاس هبوطي قوي.

كما شكل السهم نمط وتد صاعد، وهو مكوّن من خطين صاعدين ومتقاربين. أخيرًا، يظهر مؤشر MACD أن السهم شكل نمط تباعد هبوطي، والذي يحدث عندما يهبط السهم خلال اتجاه صاعد. 

تشير هذه العناصر الفنية إلى أن السهم قد يهوي أكثر على المدى القريب. إذا حدث ذلك، فالمستوى التالي الذي يجب مراقبته سيكون المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 1,442p.