لماذا يهبط سهم علي بابا في هونغ كونغ اليوم

انخفض سعر سهم علي بابا بشدة في هونغ كونغ، وصولاً إلى أدنى مستوى له منذ July 30th، مع تفاعل المتداولين مع تقرير أرباحه وخطته لتخفيف ملكية المساهمين. هبط إلى H$111، منخفضاً بشكل كبير عن أعلى مستوى له هذا الشهر البالغ H$130.1. وقد تراجع بأكثر من 40% عن أعلى مستوى له العام الماضي.

انخفاض سهم علي بابا بسبب ارتفاع تكاليف الذكاء الاصطناعي

انخفض سهم BABA رغم أن شركة التجارة الإلكترونية والسحابة نشرت نتائج مالية قوية. أظهرت هذه الأرقام أن أعمالها شهدت طلباً قوياً عبر معظم قطاعاتها. 

ارتفع إيراد علي بابا بنسبة 9% في الربع الثاني إلى أكثر من 268 billion RMB. ارتفعت إيرادات التجارة الإلكترونية بنسبة 4%، بينما ارتفعت خدمات السحابة والحوسبة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 45%. والأهم أن إيرادات معامل وتطبيقات الذكاء الاصطناعي ارتفعت بنسبة 16% خلال الربع.

ومع ذلك، التحدي الرئيسي هو أن هذه الإيرادات جاءت على حساب الأرباح. انخفض الدخل التشغيلي بنسبة 57% إلى أكثر من 15.1 billion RMB، بينما تراجع صافي الربح بنسبة 75% إلى 10.4 billion RMB. قد تستمر هذه التكاليف في الارتفاع مع استثمار الشركة مبالغ ضخمة في أعمال الذكاء الاصطناعي. قفز الإنفاق الرأسمالي إلى أكثر من 67 billion RMB خلال الربع.

هبط سهم علي بابا بعد أن أعلن الإدارة أنها جمعت $10 billion من خلال بيع أسهم جديدة في هونغ كونغ. باعت 710 million shares بسعر HK 112.7 للسهم الواحد، بخصم عن مستوى الإغلاق يوم الجمعة. 

إضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة أنها باعت Lingxi Games، استوديو الألعاب التابع لها، في مسعى لضخ مزيد من الأموال لأعمال الذكاء الاصطناعي. باعت الأعمال إلى Trustar Capital Group.

أعمال الذكاء الاصطناعي بدأت تؤتي ثمارها

من ناحية إيجابية، هناك دلائل على أن استثمارات علي بابا في الذكاء الاصطناعي بدأت تؤتي ثمارها. على سبيل المثال، أظهر تقرير حديث أن نماذجها حققت نحو 3 billion تنزيلات، أكثر من شركات أخرى مثل Meta Platforms وGoogle.

كما عقدت علي بابا شراكة كبرى مع Apple، التي تستخدم الآن نماذجها في الصين. وأصبحت نماذجها الحديثة ناجحة لدرجة أنها تقارن بمستوى Fable، النموذج الجديد لشركة Anthropic. 

التحدي، مع ذلك، هو أن المنافسة على مستوى مرتفع في الصين. تأتي هذه المنافسة من شركات مثل Moonshot وDeepSeek وMiniMax. ونتيجة لذلك، كما رأينا في صناعة السيارات الكهربائية، قد تؤدي هذه المنافسة إلى حروب أسعار تُؤثر على هوامش الربح.

التحليل الفني لسعر سهم علي بابا

مخطط سهم BABA | المصدر: TradingView

يُظهر الرسم البياني اليومي أن أسهم علي بابا انهارت خلال الأيام القليلة الماضية. هبط السهم إلى 111 HKD في هونغ كونغ، وهو أدنى مستوى له منذ July 30th. جاء هذا التراجع بعد تشكل نمط القمتين، وهو إشارة انعكاس هبوطية شائعة في التحليل الفني.

انخفض السهم أدنى المتوسط المتحرك لخمسة وخمسين يوماً (50-day moving average)، بينما نزل مؤشر القوة النسبية (RSI) دون المستوى المحايد 50. لذلك، من المرجح أن يواصل السهم الهبوط، وربما نحو المستوى النفسي ~HK$100. سيلغى السيناريو الهبوطي إذا ارتفع السهم فوق مستوى المقاومة الرئيسي عند 130 HKD.