ماذا يمكن أن تعني الولاية الثانية المحتملة لدونالد ترامب في البيت الأبيض بالنسبة للتضخم؟

بينما يستعد الرئيس السابق دونالد ترامب لولاية محتملة أخرى في البيت الأبيض، يصدر المحللون الاقتصاديون تحذيرات بشأن احتمال عودة التضخم العالمي.

وقد تؤدي سياسات ترامب المميزة "أميركا أولا"، والتي تتميز بالتعريفات الجمركية المرتفعة والضرائب المنخفضة، إلى ارتفاع التضخم سواء في الولايات المتحدة أو على المستوى الدولي.

قد تكون قومية ترامب الاقتصادية بمثابة أخبار سيئة

اتسمت ولاية ترامب الرئاسية الأولى بالقومية الاقتصادية العدوانية، والتي يمكن أن تتفاقم إذا حصل على ولاية ثانية.

وفقا لمايكل ميتكالف، رئيس الإستراتيجية الكلية في شركة ستيت ستريت جلوبال ماركتس، فإن البيئة الاقتصادية الآن تختلف بشكل صارخ عما كانت عليه عندما تولى ترامب منصبه لأول مرة في عام 2016.

يوضح ميتكالف: "في ذلك الوقت، كان التضخم منخفضًا لفترة طويلة، وكانت توقعات التضخم ضعيفة".

ويشير هذا السيناريو إلى أن سياسات ترامب يمكن أن تزيد من تأجيج الضغوط التضخمية، وهو ما لا يؤثر على الأسواق المحلية فحسب، بل ويحدث أيضًا تداعيات عبر الاقتصادات العالمية.

التعريفات الجمركية والضرائب والتجارة العالمية

ويتضمن حجر الزاوية في استراتيجية ترامب الاقتصادية فرض رسوم جمركية مرتفعة على السلع المستوردة وخفض الضرائب المحلية. وتميل هذه التعريفات إلى أن تكون تضخمية لأنها تزيد من تكلفة الواردات، مما يسمح للمنتجين المحليين برفع أسعارهم، وهو ما يثقل كاهل المستهلكين بدوره.

وفي الوقت نفسه، يمكن أن تؤدي التخفيضات الضريبية إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكبر بسبب زيادة الطلب على السلع والخدمات.

وقد ألمح كل من ترامب والرئيس الحالي جو بايدن إلى تكثيف التعريفات الجمركية على الصين وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية.

ومع ذلك، يشير استطلاع رأي للخبراء الاقتصاديين إلى أنه من المرجح أن يرتفع التضخم بشكل ملحوظ في عهد ترامب بسبب موقفه الحمائي القوي، مقارنة ببايدن، الذي قد تنبع ضغوطه التضخمية من حزم الإنفاق الكبيرة.

التأثيرات الدولية واستجابات السوق

وقد تمتد احتمالات ارتفاع التضخم في ظل ولاية ترامب الثانية إلى ما هو أبعد من الولايات المتحدة. وفي آسيا، وفقا لجاريث نيكلسون من بنك نومورا، يمكن أن تكون رئاسة ترامب "عامل خطر سلبي" على أسهم المنطقة.

وفي أوروبا، يتوقع جولدمان ساكس أن رئاسة ترامب يمكن أن تضيف 0.1 نقطة مئوية متواضعة إلى التضخم بسبب زيادة التعريفات الجمركية التي تؤثر على ديناميكيات التجارة العالمية.

وبالمثل، يرى مارك فرانكلين من مانوليف أن سياسات ترامب المحتملة هي "مزيج انكماشي إلى حد ما" بسبب ميله لمزيد من التخفيضات الضريبية وإعادة النظر في التعريفات الجمركية الصينية.

وقد يؤدي هذا إلى "التحيز نحو انحدار المنحنى"، وهو مؤشر على ارتفاع توقعات التضخم وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة.

الاستقرار السياسي وردود فعل السوق

واكتسبت حملة ترامب زخما في الآونة الأخيرة، خاصة بعد ظهوره في المؤتمر الوطني للحزب الجمهوري في ميلووكي.

ويأتي هذا الانبعاث بعد وقت قصير من محاولة اغتيال في تجمع حاشد في ولاية بنسلفانيا، وهو الحدث الذي نجا منه ترامب بشكل ملحوظ، وأظهر المرونة والتحدي.

وفي أعقاب ذلك، كان رد فعل أسواق الأسهم الأمريكية إيجابياً تجاه التوقعات القوية للمرشح الجمهوري المؤيد لقطاع الأعمال.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن حماس السوق هذا قد يكون قصير الأجل بسبب المخاوف بشأن أجندات ترامب الحمائية والجيوسياسية، والتي قد تزعزع الاستقرار الاقتصادي العالمي.

إن الآثار الاقتصادية المحتملة التي قد تترتب على ولاية ثانية لدونالد ترامب كبيرة، مع احتمال ارتفاع الضغوط التضخمية على الصعيدين المحلي والدولي.

ومع استمرار الاقتصاد العالمي في تجاوز حالة عدم اليقين، فإن احتمال وصول ترامب إلى الرئاسة يسلط الضوء على حاجة الأسواق وصناع السياسات إلى الاستعداد للتحولات في ديناميكيات التجارة والضرائب والتضخم.