تحليل الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري: يتشكل تقاطع الموت وسط آمال بتخفيض كبير في أسعار الفائدة

واصل زوج دولار/فرنك USD/CHF تراجعه الحاد يوم الجمعة بعد أن أثار تقرير الوظائف الأمريكي احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض كبير في أسعار الفائدة. لقد تحطمت لمدة أربعة أيام متتالية وانتقلت إلى أدنى نقطة لها منذ 2 فبراير وانخفضت بأكثر من 7٪ عن أعلى نقطة لها هذا العام.

تخفيض جامبو لأسعار الفائدة

كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري (USD/CHF) في دائرة الضوء هذا الأسبوع حيث أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن سعر الفائدة الذي يحظى بمتابعة وثيقة. وفيه قرر البنك الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة كما توقع معظم المحللين.

وألمح بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى أن الباب لخفض أسعار الفائدة مفتوح طالما أن سوق العمل ساء واستمر التضخم في الانخفاض. وقد أكدت الأرقام الاقتصادية الأخيرة هذه المخاوف.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، قال مكتب إحصاءات العمل (BLS) إن الوظائف الشاغرة في البلاد انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين في مايو. وفي تقرير آخر، قالت ADP أن القطاع الخاص في الاقتصاد خلق أكثر من 122 ألف وظيفة في يوليو.

صدرت أهم البيانات يوم الجمعة عندما نشر مكتب إحصاءات العمل بيانات الرواتب غير الزراعية (NFP). وكشف هذا التقرير أن الاقتصاد أضاف 114 ألف وظيفة فقط في يوليو بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%. وكان معدل البطالة أسوأ مما توقعه معظم المحللين.

ووفقا للتقرير، خلق المصنعون ألف فرصة عمل بينما أضافت الحكومة 17000 عامل في يوليو. وفي الوقت نفسه، ظلت أرقام الأرباح التي تتم مراقبتها عن كثب تحت ضغط شديد خلال الشهر حيث تراجعت إلى 0.2% و3.6%.

أظهرت بيانات إضافية حديثة أن التضخم في الولايات المتحدة كان في انخفاض مؤخرًا. انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) إلى 3.0٪ في يوليو بينما انتقل الرقم الأساسي إلى 3.2٪. ومن المرجح أن تستمر هذه الأرقام في الانخفاض في الأشهر القليلة المقبلة مع ارتفاع معدل البطالة.

ولذلك، يعتقد المحللون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وبينما يتوقع معظمهم خفضًا بنسبة 0.25%، يدعو آخرون إلى خفض كبير، وهو ما يتم تفسيره على أنه 0.5%. وقال جيروم باول في تصريحاته الأخيرة:

تخفيضات البنك الوطني السويسري

وبالتالي، انهار زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري لأن كل الاهتمام كان منصبًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من البنك الوطني السويسري (SNB). وكان البنك الوطني السويسري من بين أوائل البنوك المركزية في الدول المتقدمة التي بدأت في خفض أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام.

وكانت هذه التخفيضات مهمة بالنسبة للزوج بسبب تجارة المناقلة التي كانت موجودة منذ فترة طويلة بين الولايات المتحدة واليابان.

تجارة المناقلة هي حالة يقترض فيها المستثمرون الأموال من دولة ذات فائدة منخفضة إلى دولة ذات فائدة أعلى. إلى حد ما، كانت تخفيضات البنك المركزي السويسري صعودية بالنسبة للزوج، وهو ما يفسر سبب ارتفاعه إلى 0.9225.

حدث هذا الاتجاه لأن التخفيضات أدت إلى توسيع الفارق بين أسعار الفائدة الأمريكية والسويسرية. الآن، مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة، بدأ المستثمرون في التخلص من هذه التجارة.

وبالنظر للأمام، سيكون هناك العديد من البيانات السويسرية الهامة التي يجب مراقبتها الأسبوع المقبل على الرغم من أن تأثيرها على الزوج سيكون محدودًا. وستنشر وكالة الإحصاء أحدث بيانات معدل البطالة ومبيعات التجزئة يوم الثلاثاء.

وظل معدل البطالة في سويسرا عند 2.3%، في حين أظهرت البيانات الأخيرة أن مبيعات التجزئة نمت بوتيرة بطيئة في الآونة الأخيرة. البيانات الأخرى التي يجب مراقبتها هي رقم مناخ المستهلك الصادر عن أمانة الدولة للشؤون الاقتصادية.

في الولايات المتحدة، البيانات الوحيدة التي ستظهر وتؤثر على زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري ستكون الخدمات وتقرير مؤشر مديري المشتريات المركب. يتوقع الاقتصاديون أن يظهر تقرير S&P Global أن مؤشر مديري المشتريات للخدمات انخفض إلى 56 بينما انخفض المؤشر المركب إلى 55.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري

وصل سعر صرف الدولار الأمريكي إلى الفرنك السويسري إلى ذروته عند 0.9221 في مايو من هذا العام بعد أن بدأ البنك الوطني السويسري في خفض أسعار الفائدة. وقد بدأ بعد ذلك في تشكيل سلسلة من القيعان الأدنى والقيعان الأدنى، مما يشير إلى أن الدببة هي المسيطرة.

أخيرًا، تجاوز الزوج مستوى الدعم المهم عند 0.8830، وهو أدنى مستوى له في 18 يونيو الأسبوع الماضي مع اشتداد عمليات البيع. والأهم من ذلك أنه قد شكل تقاطعًا مميتًا، حيث قام المتوسطان المتحركان لمدة 200 يوم و50 يومًا بتشكيل نموذج تقاطع هبوطي. في التحليل الفني، يعد هذا أحد أكثر الأنماط الهبوطية.

وفي الوقت نفسه، واصل مؤشر القوة النسبية (RSI) اتجاهه الهبوطي وانتقل إلى مستوى ذروة البيع البالغ 22. وقد انخفضت مؤشرات التذبذب الأخرى مثل مؤشر ستوكاستيك ومؤشر تدفق الأموال (MFI) ومؤشر الماكد (MACD) إلى مستوى متطرف.

وبالتالي، فإن مسار المقاومة الأقل للزوج هو الاتجاه الهبوطي، والنقطة التالية التي يجب مراقبتها هي 0.8500. المزيد من الهبوط تحت ذلك سيزيد من احتمالية تراجعه إلى 0.8335، وهو أدنى مستوى له في ديسمبر من العام الماضي. السيناريو البديل هو أن يرتد السعر عندما يشتري المضاربون على الارتفاع الانخفاض.