سهم نيكولا: اهتمام قصير، إسفين هابط، يشير إلى ضغط قصير

استمر سعر سهم نيكولا (NKLA) في البيع حتى بعد أن نشرت الشركة نتائج مالية مشجعة وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة في سبتمبر. لقد انهار بنسبة تزيد عن 22٪ في الأيام الثلاثين الماضية، مما أدى إلى خسائره منذ بداية العام إلى 71٪ وقيمته السوقية إلى 379 مليون دولار.

نيكولا يحرز تقدما

وأظهرت النتائج الأخيرة لشركة نيكولا أن الشركة أحرزت تقدماً في سعيها إلى أن تصبح رائدة في صناعة شاحنات الهيدروجين.

وواصلت الشركة تصنيع الشاحنات وتسليمها للعملاء، والاستثمار في البنية التحتية للهيدروجين، كما تلقت مبيعات الكربون.

وقد قامت الشركة بشحن 77 شاحنة في الربع الثالث و120 منها في النصف الأول من العام. وهذه أرقام ملحوظة لشركة بدأت للتو في بيع مركباتها الهيدروجينية. وتتوقع الشركة تسليم ما بين 300 و350 شاحنة هذا العام.

بلغت إيرادات الشركة خلال الربع 31 مليون دولار، وهو رقم أعلى من 15 مليون دولار حققتها في نفس الفترة من العام الماضي. وكما كان متوقعًا، خسرت نيكولا أموالًا مقابل كل شاحنة باعتها، وهو ما يفسر ارتفاع خسائرها الإجمالية إلى 54 مليون دولار. ويتوقع المحللون أن تبلغ إيراداتها السنوية 133 مليون دولار تليها 415 مليون دولار العام المقبل.

وانخفض صافي خسائرها الإجمالية إلى 133 مليون دولار من 217 مليون دولار، ولا يُتوقع أن تحقق الشركة التعادل في أي وقت قريب. ومن المتوقع أن تبلغ خسارتها الصافية للسهم 10.2 سنتًا هذا العام تليها 7.68 سنتًا العام المقبل. في معظم الحالات، تستغرق شركات صناعة السيارات مثل ريفيان ولوسيد موتورز ونيو بضع سنوات قبل تحقيق الربح.

لا تزال هناك تحديات كبيرة

لقد حققت شركة نيكولا الكثير من التقدم، وهو أمر يستحق الثناء. ومع ذلك، تواجه الشركة تحديات كبيرة من شأنها أن تؤثر على أداء أسهمها بمرور الوقت.

أولاً، تواجه شركة نيكولا مشكلة في الميزانية العمومية وستحتاج إلى جمع الأموال مرة أخرى. وقد أنهت الشركة الربع بمبلغ 256 مليون دولار نقدًا غير مقيد، مما يعني أنها بحاجة إلى إيجاد طريقة لتحسين وضعها النقدي.

تحتاج شركة نيكولا إلى المال لدفع رواتب الموظفين، ومواصلة البحث والتطوير، وتوسيع برنامج HYLA. HYLA هي خدمة تقدم فيها نيكولا محطات تعبئة هيدروجين معيارية للشركات العاملة في نظامها البيئي. وتأمل الشركة أن يكون لديها 14 محطة تعبئة في أمريكا الشمالية بحلول نهاية العام.

ومؤخرًا، أعلنت شركة نيكولا أنها ستبيع سندات أولية قابلة للتحويل إلى أسهم بقيمة تصل إلى 160 مليون دولار. وستبلغ العائدات الصافية للشريحة الأولى من التمويل 74.3 مليون دولار.

ولكن الحقيقة هي أن هذه ليست المرة الأخيرة التي تخفض فيها نيكولا أسهم مساهميها بسبب استنزاف السيولة النقدية. فمع مرور السنين ارتفع عدد أسهم نيكولا القائمة إلى أكثر من 48.47 مليون سهم من أقل من مليون سهم قبل بضع سنوات.

المشكلة الثانية بالنسبة لشركة نيكولا هي أنها لا تزال في مرحلة الاختبار، حيث تقوم الشركات بتجربة شاحنات الهيدروجين هذه. وفي مكالمة الأرباح، قال توم أوكري، المدير المالي للشركة:

وعلى هذا النحو، هناك خطر يتمثل في أن يختار البعض منهم الاستمرار في استخدام شاحناتهم التي تعمل بالديزل لأن تشغيل شاحنات الهيدروجين مكلف. وفي الربع الأخير، لاحظت الشركة أن متوسط سعر البيع ارتفع بمقدار 7000 دولار إلى 381000 دولار بينما يبلغ متوسط تكلفة شاحنة الديزل أقل من 300000 دولار.

بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه الشركة صعوبة في استيعاب الأساطيل في نظامها البيئي بسبب تكاليف الوقود. في معظم الحالات، تتراوح تكلفة الديزل المتوسطة بين 3 إلى 5 دولارات للغالون بينما تتراوح تكلفة الهيدروجين بين 10 إلى 15 دولارًا للكيلوغرام.

في أغلب الأحوال، يُقدَّر أن تكلفة شاحنة الديزل تبلغ نحو 57 سنتًا للميل، بينما تبلغ تكلفة شاحنة الهيدروجين 1.33 دولارًا للميل. ونتيجة لهذا، ونظرًا لأن الأساطيل هي شركات ذات هامش ربح منخفض، فإن العديد من الأساطيل ستنتظر حتى تشتري هذه الشاحنات.

تحليل سعر سهم نيكولا

وكما ذكرنا، تواجه نيكولا تحديات كبيرة في المستقبل وقد يستمر السهم في الانخفاض كما فعل في الماضي.

ومع ذلك، فقد شكل نمط إسفين هابط، والذي يظهر باللون الأحمر. وفي معظم الحالات، يعد هذا أحد أكثر الأنماط صعودًا في السوق. كما أن نيكولا يتعرض لانخفاض كبير في المبيعات القصيرة بنسبة تقارب 20%.

ولذلك، هناك احتمال أن يتعرض السهم لضغط قصير في الأسابيع المقبلة، مما يعني أن البيع على المكشوف أمر محفوف بالمخاطر.