توقعات سعر سهم نيكولا: كل الأنظار في 9 أغسطس

استمر سعر سهم نيكولا (NKLA) في أداء أقل من أداء السوق هذا العام حيث يشعر المستثمرون بالقلق بشأن مستقبله ومخاطر التخفيف. وقد انخفض بنسبة تزيد عن 64% هذا العام وبنسبة 88% خلال الـ 12 شهرًا الماضية. إن الاستثمار بقيمة 100000 دولار في الشركة عند أعلى نقطة لها في عام 2023 سيكون الآن أقل من 9000 دولار.

الفرصه

تتمتع شركات الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائية والهيدروجينية والكهربائية (eVTOL) أو السيارات الطائرة بطموح كبير وتعمل على حل تحدي حقيقي.

شركات eVTOL مثل Joby Aviation تريد شركة آرتشر للطيران حل أزمة المرور في المناطق الحضرية بينما تأمل المركبات الهيدروجينية والكهربائية في إزالة الكربون من العالم.

التحدي الذي تواجهه شركات مثل نيكولا، وليليوم، وجوبي، وريفيان هو أن التوصل إلى منتج جديد وتحقيق النجاح به أمر مكلف للغاية. يكون الوضع أكثر تعقيدًا عندما تقوم ببناء منتج جديد من الصفر.

وإجمالاً، في العقد الماضي، أنفقت الشركات العاملة في صناعة السيارات الكهربائية مليارات الدولارات. تظهر نظرة فاحصة أن شركة تسلا هي الوحيدة التي أنفقت هذه المليارات وحققت أرباحًا ثابتة.

شركات مثل Rivian وLucid التي بدأت في تصنيع وتسليم سياراتها لم تحقق أرباحًا بعد. إنهم جميعًا يخسرون ثروة في توسيع نطاق أعمالهم. بلغ إجمالي صافي خسارة Rivian في السنوات المالية الأربع الماضية أكثر من 17 مليار دولار، بينما خسرت Lucid أكثر من 7 مليارات دولار في نفس الفترة.

التحديات الرئيسية التي يواجهها نيكولا

إن شركة نيكولا موتورز في وضع أكثر صعوبة من هذه الشركات الأخرى لأنها تقوم ببناء شاحنات الهيدروجين، والتي ليس لديها بنية تحتية داعمة وراءها. بالنسبة للسيارات الكهربائية، من الأسهل تركيب شاحن في المنزل وقد بدأت العديد من محطات الوقود في دمج هذه الحلول.

تعمل نيكولا على حل تحديات البنية التحتية باستخدام منتج HYLA الخاص بها، والذي يوفر محطات وقود معيارية. سيكون توسيع نطاق هذا الحل في جميع أنحاء الولايات المتحدة أمرًا صعبًا ومكلفًا.

كما أن شاحنات نيكولا أغلى من شاحنات الديزل. على هذا النحو، في حين ترغب شركات النقل بالشاحنات في إزالة الكربون، فإنها لن تفعل ذلك إلا عندما يكون ذلك منطقيًا بالنسبة لها من الناحية المالية. علاوة على ذلك، فإن النقل بالشاحنات هو عمل منخفض هامش الربح وكل دولار له أهميته. تتمتع XPO Logistics بهامش ربح صافي بنسبة 3٪ بينما تمتلك JB Hunt 4.90٪.

تلقت نيكولا العديد من الطلبات لشاحناتها. وفي يونيو، أشارت إلى أن وول مارت كندا أصبحت عميلاً. كما قامت بتسليم أكثر من 40 شاحنة هذا العام. أعتقد أن هذه عمليات شراء تجريبية حيث تقوم الشركات بتقييم مزاياها مقارنة بشاحنات الديزل الخاصة بها.

حرق النقدية والخسائر

التحدي الكبير الآخر الذي يواجه سهم نيكولا هو أن الشركة عبارة عن محرقة نقدية كبيرة تخسر ملايين الدولارات كل ربع سنة. وبلغ صافي خسائرها 147 مليون دولار في الربع الأول، وهو تحسن عن خسارة 169 مليون دولار في الربع السابق. لقد خسرت أكثر من 900 مليون دولار في الأرباع الخمسة الماضية.

سيكون طريق نيكولا نحو الربحية أطول، كما رأينا مع الشركات الأخرى في صناعة السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة.

وكان هذا المسار ليصبح أكثر وضوحاً لو كان نيكولا يتمتع بميزانية عمومية قوية، وهو ما يفتقر إليه. وأنهت الربع الأول بمبلغ 345 مليون دولار نقدًا وما يعادله، بانخفاض من 464 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. كما كان لديها 1.2 مليون دولار نقدًا مقيدًا و23 مليون دولار في حسابات القبض.

لذلك، بالنسبة لشركة تخسر أكثر من 100 مليون دولار في الربع، فإن وجود 469 مليون دولار من الأصول المتداولة لا يكفي. وهذا يعني أن نيكولا ستحتاج إلى جمع الأموال لتعزيز ميزانيتها العمومية قريبًا.

تتمتع نيكولا بتاريخ طويل في إضعاف مساهميها. وفي مارس من العام الماضي، أعلنت عن طرح أسهم بقيمة 100 مليون دولار. قام نيكولا أيضًا بجمع الأموال النقدية من خلال مزيج من الأسهم والديون القابلة للتحويل.

التحدي الرئيسي الذي يواجه نيكولا هو أن زيادات رأس المال السابقة حدثت عندما كانت القيمة السوقية للشركة تزيد عن مليار دولار. واليوم، تبلغ قيمتها 440 مليون دولار، مما يعني أن نافذة زيادة الأسهم هذه ضيقة.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن المحفز المهم التالي لسعر سهم نيكولا سيكون أرباحه، والتي من المقرر أن تكون في 9 أغسطس. ويتوقع المحللون أن تظهر النتائج أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 47٪ في الربع الثاني إلى 22.7 مليون دولار. ويتوقعون لهذا العام أن تصل إيراداتها إلى 116 مليون دولار في عام 2024.