معاينة أرباح NVIDIA: هل سيتمكن سهم NVDA من التغلب على الطلب غير المؤكد على الذكاء الاصطناعي؟

حققت شركة Nvidia أداءً متميزًا خلال طفرة الذكاء الاصطناعي، حيث ارتفعت قيمتها السوقية بنحو تسعة أضعاف منذ نهاية عام 2022.

ومع ذلك، فقد اتسمت هذه الرحلة المثيرة للإعجاب بالتقلبات.

بعد أن أصبحت لفترة وجيزة الشركة العامة الأكثر قيمة في العالم في يونيو، شهد سعر سهم إنفيديا انخفاضًا حادًا، حيث خسر ما يقرب من 30% من قيمته، أو حوالي 800 مليار دولار، على مدى سبعة أسابيع.

وقد تعافت شركة صناعة الرقائق منذ ذلك الحين، حيث يتم تداول أسهمها الآن عند مستوى يقل بنسبة 6% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق.

مع استعداد شركة إنفيديا للإعلان عن نتائجها الفصلية، يركز المستثمرون بشدة على أي علامات تشير إلى تباطؤ الطلب على الذكاء الاصطناعي أو انخفاض الإنفاق من قبل عملاء الحوسبة السحابية الرئيسيين.

أعمال مركز البيانات الخاصة بشركة Nvidia تدعم النمو

ارتفعت إيرادات شركة إنفيديا بأكثر من ثلاثة أضعاف في الأرباع الثلاثة الأخيرة، مدفوعة إلى حد كبير بقسم مركز البيانات الخاص بها، والذي يوفر وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الحاسمة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي.

ويتوقع المحللون ربعًا قويًا آخر، مع زيادة متوقعة في الإيرادات بنسبة 112% إلى 28.7 مليار دولار.

ومع ذلك، تواجه الشركة مقارنات أكثر صعوبة على أساس سنوي في الأرباع المقبلة، مع توقع تباطؤ النمو خلال الأرباع الستة المقبلة.

ومن المتوقع أن تسجل شركة Nvidia نموًا بنسبة 75% في الربع القادم من شهر أكتوبر، لتصل إلى 31.7 مليار دولار.

وأي انحراف عن هذه التوقعات قد يؤثر بشكل كبير على معنويات المستثمرين.

استثمارات جوجل وميتا تعززان شركة إنفيديا

وارتفعت أسهم إنفيديا بنحو 10% في أغسطس/آب، مدعومة بالاستثمارات المستمرة من كبار العملاء مثل جوجل وميتا في مراكز البيانات والبنية الأساسية المعتمدة على إنفيديا.

ورغم أن هذا التفاؤل كان المحرك وراء المكاسب الأخيرة، إلا أن هناك مخاوف بشأن استدامة هذا الإنفاق.

وسيكون أداء الشركة في الربع الأول من شهر أكتوبر مؤشرا رئيسيا للطلب المستمر على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إن التوقعات القوية قد تشير إلى استمرار الطلب القوي، في حين أن التوقعات المخيبة للآمال قد تشير إلى أن الزيادة في الإنفاق على البنية التحتية تتضاءل.

ويزيد من حالة عدم اليقين الجدول الزمني لشرائح الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي التي تنتجها شركة إنفيديا، والمعروفة باسم بلاكويل.

وتشير التقارير الأخيرة إلى أن مشكلات الإنتاج قد تؤدي إلى تأخير الشحنات واسعة النطاق حتى الربع الأول من عام 2025، وهو موعد متأخر عن الموعد المتوقع في البداية.

على الرغم من أن شركة إنفيديا تؤكد أن الإنتاج يسير على المسار الصحيح في النصف الثاني من العام، فإن أي تأخيرات قد تثير تساؤلات حول قدرة الشركة على الحفاظ على تفوقها التكنولوجي على المنافسين مثل Advanced Micro Devices (AMD) وGoogle.

عائد الاستثمار طويل الأجل لشركة Nvidia

وعلى الرغم من توسع هوامش الربح، تواجه شركة إنفيديا التدقيق بشأن العائد على الاستثمار على المدى الطويل لعملائها، الذين يشترون الأجهزة عالية التكلفة بكميات كبيرة.

خلال المكالمة الأخيرة للأرباح، أشارت المديرة المالية كوليت كريس إلى أن مزودي الخدمات السحابية - الذين يمثلون أكثر من 40% من إيرادات إنفيديا - يمكن أن يولدوا 5 دولارات من الإيرادات مقابل كل دولار يتم إنفاقه على شرائح إنفيديا على مدى أربع سنوات.

وسوف يبحث المستثمرون عن مقاييس إضافية هذا الربع لتعزيز ثقتهم.

على الرغم من تعافي أسهمها من الانخفاض الأخير، مدفوعًا بالطلب المستدام على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلا أن حالة عدم اليقين بشأن معدلات النمو المستقبلية، والجداول الزمنية للمنتجات، وإنفاق العملاء لا تزال قائمة.

وسوف يراقب المستثمرون عن كثب توقعات إنفيديا وتعليقات الإدارة لتحديد ما إذا كان مسار نمو الشركة مستدامًا أو ما إذا كان الارتفاع الأخير معرضًا لخطر فقدان الزخم.