USD/PHP: البيزو الفلبيني على وشك الارتفاع مع اقتراب صليب الموت

عانى سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو الفلبيني من تراجع حاد في الأسابيع القليلة الماضية، بمساعدة الدولار المتدهور. فقد تراجع الزوج، الذي بلغ ذروته عند 58.91 في يوليو/تموز، بنسبة 4.30% إلى 56.50 ويحوم بالقرب من أدنى مستوى له منذ الرابع من أبريل/نيسان.

تراجع التضخم في الفلبين

ولم يتفاعل البيزو الفلبيني بشكل كبير مع أحدث تقرير للتضخم في البلاد. ففي بيان لها، قالت وكالة الإحصاء إن مؤشر أسعار المستهلك في البلاد تراجع من 4.4% في يوليو/تموز إلى 3.3% في أغسطس/آب، وهو أدنى مستوى منذ فبراير/شباط. وتراجع مؤشر أسعار المستهلك من 0.7% على أساس شهري إلى 0.1%.

تباطأ معدل التضخم بشكل كبير بعد أن بلغ ذروته عند 8.7% في عام 2023، ويتوقع المحللون أن يستمر هذا الاتجاه في الأشهر المقبلة. ويتوقع البنك المركزي أن يبلغ متوسط التضخم العام 3.1% في عامي 2023 و2024.

ومن المرجح أن تدفع هذه الأرقام البنك المركزي إلى مواصلة خفض أسعار الفائدة، وهو ما بدأه الشهر الماضي. ففي أغسطس/آب، قرر البنك خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25%، ليصل المؤشر المرجعي إلى 6.25%. وظل عند 6.50% لمدة سبعة أشهر متتالية، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض بين المستهلكين.

في الآونة الأخيرة، أظهرت البيانات أن الاقتصاد الفلبيني يحقق أداءً جيدًا بشكل متواضع. فقد توسع الاقتصاد بنسبة 6.3% في الربع الثاني، وهو أسرع معدل نمو منذ عام 2023 وأفضل من متوسط التقديرات البالغة 6.2%. ومن المرجح أن تعمل تخفيضات أسعار الفائدة على تسريع مسار التعافي هذا.

ويتوقع المحللون أن يقوم البنك المركزي الفلبيني بخفض أسعار الفائدة مرتين على الأقل هذا العام وعدة تخفيضات أخرى في عام 2025.

وقد بدأت بنوك مركزية أخرى في الأسواق الناشئة في خفض أسعار الفائدة أو تدرس ذلك بالفعل. ففي الصين، أبقى بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة منخفضة مع تباطؤ الاقتصاد. وعلى نحو مماثل، كان البنك المركزي البرازيلي الأكثر عدوانية حيث خفض أسعار الفائدة من 13.75% في عام 2023 إلى 10.50%.

التركيز على بنك الاحتياطي الفيدرالي

كما تراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو الفلبيني بسبب ضعف الدولار الأمريكي كمؤشرات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سوف يخفض أسعار الفائدة هذا الشهر. وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع العملة الخضراء مقابل سلة من العملات، من أعلى مستوى سجله هذا العام عند 106.5 دولار إلى حوالي 100 دولار.

استمرت الآمال في خفض أسعار الفائدة بشكل كبير هذا الأسبوع بعد أن نشرت الولايات المتحدة سلسلة من الأرقام الاقتصادية الضعيفة. وفي تقرير صدر يوم الثلاثاء، أشار معهد إدارة التوريد (ISM) إلى أن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي تراجع إلى 47 في أغسطس.

وأظهر تقرير آخر صادر عن ستاندرد آند بورز جلوبال أن الرقم ظل أقل من 50. ويعتبر رقم مؤشر مديري المشتريات الأقل من 50 علامة على انكماش القطاع.

ولا يزال سوق العمل يعاني من تباطؤ النمو. فوفقا لمكتب إحصاءات العمل، تراجع عدد الوظائف الشاغرة إلى 7.67 مليون وظيفة في يوليو/تموز من 7.91 مليون وظيفة في يونيو/حزيران. وكانت هذه الأرقام أقل كثيرا من الزيادة المتوقعة التي بلغت 8.09 مليون وظيفة.

لذلك، تتوقع سوق المقايضة أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.50% في اجتماعه هذا الشهر. وسوف تتأكد هذه النظرة عندما تنشر ADP أحدث بيانات الرواتب الخاصة يوم الخميس وعندما يصدر مكتب إحصاءات العمل التقرير الرسمي يوم الجمعة.

ويتوقع المحللون أن يظهر تقرير ADP أن القطاع الخاص أضاف أكثر من 143 ألف وظيفة في أغسطس، وهي زيادة عن 122 ألف وظيفة أضافها في الشهر السابق. ومن المتوقع أن يظهر تقرير آخر أن طلبات البطالة الأولية ارتفعت بنحو 229 ألفًا الأسبوع الماضي.

ومن المتوقع أن تظهر أرقام الوظائف الرسمية أن الوظائف غير الزراعية ارتفعت من 114 ألف وظيفة في يوليو/تموز إلى 164 ألف وظيفة في أغسطس/آب بينما انخفض معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3% السابقة.

إن صدور تقرير ضعيف من شأنه أن يزيد من خطر الهبوط الحاد ويجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50% إلى 5.0% في الاجتماع المقبل.

التحليل الفني لزوج USD/PHP

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو الفلبيني بلغ ذروته عند 59.21 في عام 2022 ثم تراجع إلى 53.63 في عام 2023. ثم ارتد مرة أخرى ووصل إلى أعلى مستوى له عند 58.91 في يوليو، بالقرب من أعلى نقطة له في أكثر من 50 عامًا.

في الآونة الأخيرة، تراجع الزوج بشكل أساسي بسبب ضعف الدولار الأمريكي. كما انتعشت العملات الآسيوية الأخرى مثل الوون الكوري الجنوبي والين الياباني.

ظل الزوج فوق خط الاتجاه الصاعد، الذي يربط أدنى التقلبات منذ فبراير 2023. وقد واجه صعوبة في التحرك أسفل خط الاتجاه هذا ثلاث مرات منذ ذلك الحين.

كما أن سعر صرف الدولار الأمريكي/البيزو الفلبيني على وشك تشكيل تقاطع الموت، والذي يحدث عندما يتقاطع المتوسطان المتحركان الأسيان (EMA) لمدة 200 يوم و50 يوم. كما انخفض الزوج إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 57.13، وهو أعلى مستوى له في سبتمبر.

لذلك، من المرجح أن يستمر الزوج في الهبوط طالما أن البائعين يدفعونه إلى ما دون خط الاتجاه الصاعد. وإذا حدث هذا، فسوف يعيد اختبار النقطة الرئيسية عند 55.