صفقة Verizon Frontier بقيمة 20 مليار دولار تثير انتقادات: المحللون يصفونها بأنها "فكرة فظيعة"

أعلنت شركة Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) عن خططها للاستحواذ على شركة Frontier Communications Parent Inc. (NASDAQ: FYBR) مقابل 20 مليار دولار نقدًا، مما يعني أن قيمة كل سهم في Frontier تبلغ 38.50 دولارًا.

ومع ذلك، وعلى الرغم من التقييم المرتفع، انخفض سهم فرونتر بنسبة 10% إلى 35.10 دولار في تداولات ما قبل السوق يوم الخميس.

ويشير هذا الانخفاض إلى مخاوف المستثمرين من أن الصفقة قد تواجه عقبات تنظيمية.

وتناول الرئيس التنفيذي لشركة فيريزون، هانز فيستبيرج، هذه المخاوف خلال مقابلة مع قناة CNBC، حيث صرح أنه في حين من المتوقع إجراء تدقيق تنظيمي، فإنه لا يزال متفائلاً بشأن الموافقة على الصفقة.

وأكد فيستبيرج أن الاستحواذ يمثل "صفقة عظيمة للجميع" ومناسبة استراتيجية لشركة فيريزون، لتوسيع شبكة الألياف المتميزة الخاصة بها.

أهم النقاط في الصفقة

هل تواجه الصفقة بين فيريزون وفرونتير عقبات تنظيمية؟

ووصف فيستبيرج عملية الاستحواذ على فرونتر بأنها خطوة استراتيجية رئيسية من شأنها توسيع نطاق شبكة الألياف الضوئية لشركة فيريزون.

كما قلل من المخاطر التنظيمية، مشيرا إلى أن هناك تداخلا ضئيلا بين شبكة فرونتيير وشبكة فيريزون فيوس، وهو ما قد يسهل عملية الموافقة.

وتتوقع شركة فيريزون أن يؤدي الاستحواذ إلى زيادة فورية في الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

ومع ذلك، فإن تكاليف التكامل في السنة الأولى قد تؤخر أي تأثير كبير على التدفق النقدي والأرباح لكل سهم لمدة 12 شهرًا بعد الإغلاق.

وعلى الرغم من التكاليف الأولية، تتوقع فيريزون أن تؤدي الصفقة إلى تعزيز توقعاتها المالية، مما قد يؤدي إلى زيادة قيمة أسهمها بمرور الوقت.

وفي أعقاب أنباء الاستحواذ، شهدت أسهم فيريزون ارتفاعا متواضعا.

لا يثني المحللون جميعًا على صفقة VZ-FYBR

وفي حين أن هذا الاستحواذ يضع فيريزون في وضع يسمح لها بضم "أكبر مزود لخدمات الإنترنت عبر الألياف الضوئية في الولايات المتحدة" تحت مظلتها، فإن بعض المحللين أقل حماساً.

أعرب والتر بييسيك من شركة LightShed Partners عن شكوكه، مشيرًا إلى أنه حتى مع الاستحواذ، ستظل شركة Verizon تفتقر إلى حل النطاق العريض المنزلي القائم على الألياف في أكثر من 80% من الولايات المتحدة وستستمر في التخلف عن بصمة شبكة الألياف الخاصة بشركة AT&T.

وكان كريج موفيت من شركة موفيت ناثانسون أكثر انتقادا للصفقة، ووصفها بأنها "فكرة فظيعة تماما".

وفي مذكرة بحثية، زعم موفيت أنه في حين أن الاستحواذ يمثل خروجًا إيجابيًا لشركة فرونتيير، إلا أنه لا يفعل الكثير لتحسين بصمة الألياف المتواضعة لشركة فيريزون في الولايات المتحدة.

كما تساءل عن القيمة الاستراتيجية لعملية الاستحواذ، مشيرا إلى أنها لن تغير بشكل كبير من موقف فيريزون التنافسي.

يقوم MoffettNathanson حاليًا بتقييم سهم Verizon على أنه "محايد" بسعر مستهدف يبلغ 43 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع محدود.

ومع ذلك، فإن العائد الجذاب على أرباح شركة فيريزون البالغ 6.41% لا يزال يجعلها جذابة لمستثمري الدخل.

قبل الاستحواذ، حدد موفيت سعرًا مستهدفًا لشركة فرونتر عند 30 دولارًا، والذي يتم تداوله بالفعل أعلى من ذلك، بدعم من أخبار الاستحواذ.