بوينج تواجه تهديد تصنيف غير مرغوب فيه من قبل ستاندرد آند بورز وسط إضراب واستنزاف السيولة

أصبحت شركة بوينج على حافة انتكاسة مالية كبيرة حيث تدرس وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني تخفيض التصنيف الائتماني للشركة إلى وضع غير مرغوب فيه.

ويأتي هذا التخفيض الوشيك في التصنيف نتيجة لتزايد متطلبات السيولة النقدية لدى شركة بوينج والإضراب المطول الذي نظمه عمال الماكينات والذي أثر بشدة على قدرات الإنتاج لدى الشركة.

وبحسب ستاندرد آند بورز، من المتوقع أن تحرق شركة بوينج نحو 10 مليارات دولار نقدًا في عام 2024، ومن المرجح أن تحتاج الشركة إلى تمويل إضافي لتغطية تكاليف التشغيل والتزامات الديون القادمة.

وقالت وكالة ستاندرد آند بورز في تقرير لها إن "الإضراب يعرض تعافي شركة بوينج للخطر".

بوينج تواجه ديونًا متزايدة وضغوطًا مالية

وتواجه شركة بوينج سداد ديون كبيرة، حيث تستحق 4 مليارات دولار في عام 2025 و8 مليارات دولار في عام 2026، وفقًا لوكالة موديز للتصنيف الائتماني، التي حذرت أيضًا الشهر الماضي من أنها قد تخفض تصنيف بوينج إلى وضع غير مرغوب فيه.

وتواجه الشركات المصنفة على أنها غير مرغوب فيها عادة تكاليف اقتراض أعلى، مما يزيد من الضغوط المالية التي تواجهها شركة بوينج.

تواجه شركة الطيران العملاقة تحديات مختلفة منذ عام 2019، بالإضافة إلى مشكلات التصنيع المستمرة.

وفي هذا العام، برز عبء إضافي في شكل إضراب 33 ألف عامل مصنع بالساعة، مما أدى إلى توقف الإنتاج في جميع أنحاء شمال غرب المحيط الهادئ.

وتشير تقديرات ستاندرد آند بورز إلى أن الإضراب يكلف شركة بوينج أكثر من مليار دولار شهريًا، حتى مع وجود تدابير خفض التكاليف.

تأخيرات في إنتاج بوينج وعدم تحقيق الأهداف

وتأثرت أهداف إنتاج شركة بوينج أيضًا بالإضراب.

ومن المتوقع الآن تأجيل هدف الشركة المتمثل في تصنيع 38 طائرة من طراز 737 ماكس شهريًا، والذي كان مقررًا في الأصل بحلول نهاية عام 2024، إلى منتصف عام 2025.

في حين تتوقع وكالة ستاندرد آند بورز أن تحقق شركة بوينج تدفقات نقدية حرة إيجابية في العام المقبل، تحذر الوكالة من أن توقف العمل المستمر والتكاليف المرتفعة قد يعرض هذه التوقعات للخطر.

ورفض متحدث باسم شركة بوينج التعليق على التخفيض المحتمل أو المفاوضات الجارية مع النقابة.

الاتحاد يطالب بإطالة أمد الجمود

ويأتي الإضراب نتيجة لحالة الجمود بين شركة بوينج والرابطة الدولية للمهندسين الميكانيكيين وعمال الفضاء.

وكان زعماء النقابات يضغطون من أجل زيادة الأجور بنسبة 40% وإعادة العمل بنظام المعاشات التقاعدية المحددة الفوائد، مما أدى إلى مفاوضات مطولة بشأن العقود.

ويقوم كلا الطرفين حاليًا بالوساطة في محاولة لحل النزاع.

إن تخفيض تصنيف شركة بوينج إلى تصنيف غير مرغوب فيه قد يكون له آثار خطيرة على تكاليف الاقتراض المستقبلية لشركة بوينج.

إن خفض التصنيف مرة واحدة عادة ما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف، في حين أن خفض التصنيف مرتين أو أكثر قد يجعل الشركة غير مؤهلة للإدراج في مؤشرات السندات الرئيسية عالية الجودة، مما يجبر المستثمرين على بيع ممتلكاتهم ورفع تكلفة التمويل في المستقبل.

تحديات التصنيع المستمرة

إن المشاكل المالية التي تعاني منها شركة بوينج لا تنتج فقط عن الإضراب الحالي.

كانت الشركة تتعامل مع انتكاسات تشغيلية لسنوات، بما في ذلك التدقيق التنظيمي المتزايد بعد الكارثة التي كادت تقع في يناير/كانون الثاني عندما انفصلت لوحة بحجم باب عن طائرة 737 ماكس 9 في منتصف الرحلة.

وأجبرت هذه الحادثة شركة بوينج على إبطاء إنتاج طائراتها من طراز 737 ماكس، التي تعد أكبر مصدر لإيراداتها.

وتوقف الإنتاج منذ أكثر من ثلاثة أسابيع بسبب الإضراب، مما أثر بشدة على الوضع المالي للشركة.

تهديد بخفض التصنيف يلوح في الأفق

ومع استمرار الإضراب، تزداد احتمالات خفض التصنيف الائتماني للشركة. وتصنف وكالة ستاندرد آند بورز حاليا بوينج عند BBB-، وهو أدنى تصنيف استثماري.

ومن شأن تخفيض التصنيف الائتماني مرة أخرى أن يدفع الشركة إلى فئة التصنيف غير المرغوب فيه، مما يجعل تعافيها المالي أكثر تحديًا.

وفي ظل عدم وجود حل فوري في الأفق للإضراب، يظل الوضع المالي لشركة بوينج محفوفاً بالمخاطر، ويعتمد مستقبل الشركة على نتائج مفاوضات العقد الجارية وقدرتها على استعادة الإنتاج إلى مستويات ما قبل الإضراب.