بنك الاحتياطي الهندي يبقي على أسعار الفائدة لكنه يغير موقفه السياسي إلى "محايد" في إشارة إلى خفض أسعار الفائدة في المستقبل

أبقى بنك الاحتياطي الهندي على سعر الفائدة الرئيسي عند 6.50% يوم الأربعاء، مع الإشارة إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة في المستقبل من خلال تحويل موقف سياسته إلى "محايد" من "سحب التيسير" السابق.

صوتت لجنة السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الهندي، والتي تضم ثلاثة مسؤولين من البنك وثلاثة أعضاء خارجيين، بالإجماع على الحفاظ على سعر إعادة الشراء عند 6.50% للاجتماع العاشر على التوالي.

وجاء القرار متوافقا مع ما توقعه الخبراء.

ومع ذلك، ينظر إلى قرار اللجنة بتغيير موقف السياسة إلى "محايد" باعتباره خطوة لتوفير المرونة لخفض أسعار الفائدة في المستقبل مع إظهار النمو الاقتصادي علامات التباطؤ.

وأكد محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس أنه في حين يظل البنك المركزي يركز على السيطرة على التضخم، فإنه سيعمل أيضًا على دعم النمو الاقتصادي.

وقال داس "لقد أعيد حصان التضخم إلى الإسطبل ضمن نطاق التسامح. يتعين علينا أن نكون حذرين بشأن فتح البوابة"، في إشارة إلى اتباع نهج حذر في التعامل مع التيسير النقدي في المستقبل.

التوازن بين التضخم والنمو الاقتصادي

ويأتي قرار الإبقاء على أسعار الفائدة في وقت تم فيه السيطرة على التضخم نسبيا، مع بقاء التضخم السنوي لأسعار التجزئة أقل من هدف بنك الاحتياطي الهندي البالغ 4% للشهر الثاني على التوالي.

في أغسطس/آب، بلغ معدل التضخم 3.65%، وهو أعلى قليلاً من نسبة 3.60% المعدلة في يوليو/تموز ولكن لا يزال أقل من توقعات الاقتصاديين البالغة 3.5%.

وتوقع البنك المركزي أن يبلغ متوسط التضخم 4.5% للسنة المالية 2024-2025، وهو نفس معدل التوقعات التي أصدرها في أغسطس/آب.

ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي دفعت إلى تغيير موقف السياسة.

وتشير البيانات الأخيرة إلى أن المؤشرات عالية التردد، مثل مؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات، قد ضعفت، مع وصول قطاع التصنيع إلى أدنى مستوى له في ثمانية أشهر وانخفاض قطاع الخدمات إلى أدنى مستوى له في عشرة أشهر في سبتمبر/أيلول.

تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الهند إلى 6.7% في الربع الثاني، رغم أن بنك الاحتياطي الهندي أبقى على توقعاته للنمو للسنة المالية الحالية عند 7.2%.

رد فعل السوق وانخفاض عائدات السندات

وارتفع مؤشر الأسهم Nifty 50 بنسبة 0.67% إلى 25,177.5 نقطة، في حين أضاف مؤشر S&P BSE Sensex بنسبة 0.55% إلى 82,080.

وارتفعت المؤشرات المرجعية بنسبة 0.2% لكل منها قبل قرار السياسة.

واستقرت الروبية الهندية عند 83.9450 مقابل الدولار.

وارتفعت أسهم القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة مثل البنوك والتمويل والسيارات والعقارات بنحو 6%.

وانخفض العائد القياسي لسندات الهند لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس إلى 6.7392%.

ويُنظر إلى التحول في موقف السياسة النقدية باعتباره إشارة إلى أن خفض أسعار الفائدة قد يكون في الأفق إذا ظل التضخم ضمن النطاق المستهدف وتباطأ النمو الاقتصادي أكثر.

ورحب أرون تشيتنيس، رئيس مجموعة أناروك، بقرار بنك الاحتياطي الهندي بالحفاظ على أسعار الفائدة، مشيرا إلى أن ذلك يساعد في الحفاظ على الزخم في سوق الإسكان في الهند خلال موسم الأعياد.

وقال تشيتنيس "في حين كان خفض سعر إعادة الشراء سيكون مفضلا، فمن الواضح أن بنك الاحتياطي الهندي يسير على حبل مشدود ويجب أن يأخذ في الاعتبار العديد من العوامل الاقتصادية الكلية"، مضيفا أن أساسيات الاقتصاد الهندي لا تزال قوية على الرغم من الرياح المعاكسة العالمية.