يتوقع خبراء أن يبقي بنك الاحتياطي الهندي على أسعار الفائدة في أكتوبر رغم خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الهندي على سعر إعادة الشراء دون تغيير عند 6.5٪ في اجتماعه القادم في أكتوبر 2024، على الرغم من خفض أسعار الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ، ليصل إلى 4.75-5% للمرة الأولى منذ أربع سنوات.

ومع ذلك، من المتوقع أن يركز بنك الاحتياطي الهندي بشكل أكبر على العوامل المحلية، بما في ذلك التضخم والنمو الاقتصادي، بدلاً من محاكاة خطوة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وفي اجتماعه الأخير في أغسطس/آب أيضا، أبقى البنك المركزي الهندي على أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع التاسع على التوالي، مشيرا إلى التضخم الغذائي المستمر باعتباره تهديدا كبيرا للتضخم في أسعار التجزئة.

ويقول المحللون إن من المتوقع أن يظل التضخم في أسعار المواد الغذائية مرتفعا في سبتمبر/أيلول، مما يقلل من فرص خفض أسعار الفائدة.

وبالإضافة إلى ذلك، عند النظر إلى البيانات على مدى السنوات العشر الماضية تقريبا، فقد لاحظنا أنه في حين أن إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي تشكل عامل توجيه مهم للبنوك المركزية الأخرى، فإنها ليست عاملاً حاسماً.

إن قرار خفض أو رفع الأسعار مدفوع بشكل أكبر بعوامل محلية.

وأشارت سونال بادهان، الخبيرة الاقتصادية في بنك بارودا، إلى:

بنك الاحتياطي الهندي يدرس ديناميكيات التضخم المحلية

وأكد المحللون أن قرار بنك الاحتياطي الهندي سيعتمد على اتجاهات التضخم الحالية والمخاطر المحلية.

انخفض معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك إلى أقل من 4% في شهري يوليو وأغسطس بسبب التأثيرات الأساسية، ولكن من المتوقع أن ينتعش في سبتمبر.

وتوقع بنك ING Think أن يحافظ البنك المركزي على موقفه على الأرجح في أكتوبر/تشرين الأول، في انتظار مزيد من الوضوح بشأن مخاطر التضخم.

صرح راؤول باجوريا، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية في الهند ورابطة دول جنوب شرق آسيا في بنك أوف أميركا للأوراق المالية الهندية،

وأشارت إدارة صناديق إس بي آي إلى أن بنك الاحتياطي الهندي من المرجح أن يحافظ على تركيزه على التحديات المحلية، وخاصة نسبة الائتمان إلى الودائع غير المتوازنة داخل البنوك والتضخم الغذائي المرتفع باستمرار.

"تشير المؤشرات الرئيسية إلى أن تخفيف القيود النقدية في الهند لا يزال بعيداً بعض الشيء. وتشمل هذه: أ) المراجعة بالزيادة بمقدار 60 نقطة أساس في توقعات مؤشر أسعار المستهلك للربع الثاني من السنة المالية 2025؛ ب) التركيز الواضح على دور التضخم الغذائي في تشكيل توقعات التضخم الإجمالية؛ ج) الصعوبات المستمرة في تأمين ودائع طويلة الأجل مستقرة داخل النظام المصرفي؛ د) بيع سوق الأوراق المالية المفتوحة في يوليو/تموز للحفاظ على سعر الفائدة بين عشية وضحاها متماشيا مع سعر إعادة الشراء"، حسبما جاء في التقرير.

خفض أسعار الفائدة محتمل في ديسمبر إذا تراجعت مخاطر التضخم

في حين توقع بعض المحللين خفض أسعار الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما بدءًا من أكتوبر، يعتقد آخرون، مثل IDFC First Bank، أن الخفض الأول قد يحدث في ديسمبر 2024.

ويتوقع محللو IDFC أن ينخفض التضخم مع تحسن إمدادات الغذاء بعد موسم الرياح الموسمية، مما قد يسمح لبنك الاحتياطي الهندي بتحويل موقفه إلى محايد بحلول نهاية العام.

ومع ذلك، حذروا من أن ضغوط التضخم، وخاصة الناجمة عن ارتفاع أسعار الخضروات، تظل تشكل خطرا في الأمد القريب.