لماذا لا ينبغي للمستثمرين القلق بشأن بيانات التضخم اليوم؟

سجلت الأسهم الأميركية انخفاضا هذا الصباح بعد أن قال مكتب إحصاءات العمل إن التضخم ارتفع أكثر من المتوقع في سبتمبر/أيلول.

وارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2% خلال الشهر و2.4% خلال العام مقابل 0.1% و2.3% متوقعة.

يستجيب سوق الأسهم بشكل سلبي للبيانات الصادرة اليوم في المقام الأول بسبب المخاوف من أنها قد تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الامتناع عن خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في عام 2024.

ومع ذلك، يقول إيان لينجين - رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في بي إم أو كابيتال ماركتس - إن البيانات الصادرة هذا الصباح "عززت في الواقع توقعاتنا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر".

ما هي احتمالات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر؟

ويبدو أن أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME تتفق مع توقعات بنك مونتريال. كما أنها تقدر احتمال خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني بنسبة 94% ــ ارتفاعاً من 75% قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس.

وجزء من السبب وراء بقاء الأسواق على قناعة بأن البنك المركزي سوف يخفض أسعار الفائدة الرئيسية بشكل أكبر هو أن التضخم الملجأ بدأ يتراجع.

وقال سونو فارغيزي من مجموعة كارسون للعملاء اليوم: "الصورة الكبيرة هي أن التضخم يواصل الانخفاض، وإن كان مع بعض المطبات على طول الطريق".

يُنظر إلى خفض أسعار الفائدة على نطاق واسع على أنه أمر إيجابي لسوق الأسهم، لأنه يجعل السندات وحسابات التوفير أقل جاذبية، مما يدفع المستثمرين إلى ملاحقة الأصول المحفوفة بالمخاطر مثل الأسهم سعياً وراء عوائد أعلى.

سجل مؤشر S&P 500 القياسي حاليًا ارتفاعًا هائلاً بنسبة 22% مقارنة ببداية عام 2024.

بيانات الرواتب تتفوق على تقرير التضخم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

لا ينبغي للمستثمرين أن يقلقوا بشكل مفرط بشأن تقرير التضخم الذي جاء أكثر سخونة من المتوقع اليوم أيضًا لأن نقطة البيانات الأكثر أهمية بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هي إصدار الرواتب، وفقًا لويتني واتسون من جولدمان ساكس.

في يوم الخميس، بلغت طلبات البطالة الأولية 258 ألف طلب - وهو رقم أعلى بكثير من 231 ألف طلب متوقع و225 ألف طلب في السابق.

وأكدت البيانات الحاجة إلى مزيد من خفض أسعار الفائدة حيث كانت آخر مرة وصلت فيها طلبات البطالة إلى هذا المستوى المرتفع في أغسطس/آب 2023.

وبناء على ذلك، تظل جولدمان ساكس متفائلة بشأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وفي سبتمبر/أيلول، رفعت الشركة الاستثمارية هدفها لنهاية العام على المؤشر القياسي إلى 6000، وهو ما يشير إلى إمكانية تحقيق ارتفاع آخر بنسبة 4.0% من الآن.

وفي ذلك الوقت، قال ديفيد كوستين، رئيس قسم الأسهم الأميركية في الشركة، لعملائه: "إن مسار النمو يشكل دافعاً أكثر أهمية للأسهم من سرعة خفض أسعار الفائدة. ومن المفترض أن يؤدي النمو الاقتصادي المرن إلى ارتفاع طفيف في عائدات السندات في حين يؤدي استمرار نمو الأرباح إلى ارتفاع طفيف في أسعار الأسهم".