حالة من عدم اليقين تسود سوق المعادن بعد فوز ترامب.. هل ترتفع الأسعار؟

شهدت المعادن الصناعية حالة من الاضطراب الأسبوع الماضي بعد ارتفاع قيمة الدولار على خلفية فوز دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية الأمريكية في عام 2024.

وهبطت الأسعار بسبب ارتفاع قيمة الدولار مما يجعل المعادن المقومة بالعملة الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة للمشترين في الخارج.

ويؤدي هذا إلى الحد من الطلب على السلع الأساسية وخفض الأسعار.

وعلاوة على ذلك، أثار فوز ترامب أيضا المخاوف بشأن حرب تجارية محتملة مع الصين، أحد أكبر منتجي ومستهلكي المعادن الصناعية.

وكان ترامب قد تعهد بفرض رسوم جمركية على جميع السلع المستوردة من الصين، وهو ما من المرجح أن يؤثر على صادرات المعادن الصناعية من العملاق الآسيوي إلى الولايات المتحدة.

انخفاض حاد في الأسعار بعد نتائج الانتخابات الأمريكية

انخفضت أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 3.2% منذ يوم الثلاثاء الماضي، حيث أثر ارتفاع قيمة الدولار على المعنويات.

وعلى نحو مماثل، انخفض عقد الزنك لأجل ثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن بنسبة 4% منذ يوم الانتخابات. كما انخفضت أسعار الألومنيوم بأكثر من 2.2% في نفس الفترة الزمنية.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، انخفضت أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.1% إلى 9,435 دولاراً للطن، في حين ارتفع الزنك بنسبة 0.8% إلى 3,015 دولاراً للطن.

وانخفض عقد الألومنيوم لأجل ثلاثة أشهر بأكثر من 1% إلى 2601.50 دولار للطن.

وقال أولي سلوث هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك، في مذكرة:

خطة الصين تخيب آمال السوق

تراجعت أسعار النحاس والمعادن الصناعية الأخرى يوم الجمعة بعد أن خيبت حزمة التحفيز التي أقرها المؤتمر الوطني الشعبي الصيني آمال السوق.

أعلن المسؤولون في بكين يوم الجمعة عن برنامج بقيمة إجمالية تبلغ عشرة تريليونات يوان (تريليون دولار) لإعادة تمويل ديون الحكومات المحلية.

وسيتضمن ذلك 6 تريليون يوان على مدى ثلاث سنوات و4 تريليون يوان أخرى على مدى خمس سنوات.

وجاء هذا الإعلان بعد اجتماع استمر أسبوعا للهيئات التشريعية العليا في الصين، والذي اختتم بعد الانتخابات الرئاسية الأميركية وأحدث اجتماع للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث أعلن البنك المركزي عن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما كان متوقعا إلى حد كبير.

وقال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في مجموعة آي إن جي: "بعد فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية، كانت الأسواق تأمل في تحفيز أكبر من المتوقع".

منذ سبتمبر/أيلول، أعلنت الصين عن عدة تدابير لتعزيز اقتصادها، لكن الافتقار إلى الوضوح لم يرق إلى مستوى توقعات سوق المعادن.

وقال هانسن إن "الافتقار إلى الوضوح بشأن حجم وتكوين الحزمة حد حتى الآن من التأثير".

ومع ذلك، يعتقد الخبير الاقتصادي المتخصص في شؤون الصين لدى مجموعة آي إن جي أن هناك المزيد من التطورات في المستقبل بمجرد أن يصبح لدى صناع السياسات مزيد من الوضوح بشأن ما قد تفعله إدارة ترامب الجديدة في العام المقبل.

وقالت مجموعة آي إن جي: "إن السياسة الصينية توفر مخاطر إيجابية لآفاق المعادن الصناعية لدينا، وذلك اعتمادًا على قوة وسرعة طرح التدابير".

علامات الحياة من الصين تدعم خام الحديد

وفي الأيام الأخيرة، ظل سعر خام الحديد في بورصة سنغافورة مستقرا عند حوالي 100 دولار للطن.

وساهمت الإشارات الإيجابية الصادرة من الصين في دعم الأسعار. فقد ارتفعت واردات الصين من خام الحديد في أكتوبر/تشرين الأول بنسبة 4.5% على أساس سنوي، وتجاوزت حاجز 100 مليون طن، وفقاً لبيانات كوميرز بنك.

وفي الوقت نفسه، هناك مؤشرات متزايدة على أن الوضع في سوق العقارات يتحسن إلى حد ما على مستوى منخفض.

وبحسب بيانات يومية من 30 مدينة رئيسية، انخفضت مبيعات العقارات في الآونة الأخيرة بنحو 5% فقط عن رقم العام السابق.

وقال المحللون في كوميرزبنك إيه جي إن هذا يمثل تحسنا كبيرا مقارنة بالأشهر السابقة.

وبالإضافة إلى ذلك، أظهر إنتاج الصلب في الصين أيضاً علامات على الانتعاش. ففي آخر 11 يوماً من شهر أكتوبر/تشرين الأول، تجاوز الإنتاج مستوى العام السابق للمرة الأولى منذ يونيو/حزيران، حسبما ذكر بنك كومرتس بنك.

ومع ذلك، يعتقد فولكمار باور، محلل العملات الأجنبية في كوميرز بنك، أنه في ظل عدم وجود إعلانات إضافية بشأن سوق العقارات أو الاستهلاك الخاص في الصين، فإن سعر خام الحديد قد يتعرض لضغوط في رد الفعل الأولي.

قد تظل المعادن الصناعية منخفضة في الأمد القريب

وفيما يتعلق بالولايات المتحدة، قد تحصل أسعار المعادن على بعض الدعم من خطط الإنفاق على البنية التحتية التي تتبناها إدارة ترامب على المدى الطويل.

وقال هانسن من ساكسو بنك في المذكرة: "نعتقد أن الاستجابة الأولية السلبية للأسعار من شأنها أن تغطي المخاطر في الأمد القريب، حيث قد تعمل خطط الإنفاق على البنية التحتية وإلغاء القيود التنظيمية المحتملة على تعزيز الطلب على المعادن في الأمد المتوسط إلى الطويل".

من ناحية أخرى، يرى المحللون أن الرسوم الجمركية الأميركية لم تحقق دائما التأثير المطلوب على الصادرات الصينية.

وقالت باربرا لامبريخت، محللة السلع الأساسية في كوميرز بنك، في تقرير:

"في ذلك الوقت، انخفضت حصة صادرات الألومنيوم الصينية إلى الولايات المتحدة، ولكن لم تكن هناك أي مؤشرات على تباطؤ صادرات الألومنيوم الصينية ككل."

وبالتالي، ففي الأمد القريب، قد تتأثر أسعار المعادن الصناعية بعدم اليقين المتزايد بشأن التغيرات السياسية في الولايات المتحدة والوضوح المحدود بشأن التدابير المالية التي تتخذها الصين.

ومع ذلك، قد يتغير هذا إذا قررت الصين التركيز على الإنفاق في الأشهر المقبلة.