يظل التضخم هو الشاغل الأكبر للأميركيين: هل يظل مرتفعا في ولاية ترامب الثانية؟

كان التضخم مصدر قلق كبير بالنسبة للأميركيين، وكان عاملاً مهماً في الانتخابات الرئاسية لعام 2024، مما ساعد دونالد ترامب على استعادة البيت الأبيض.

ومع عودة ترامب، فإن السؤال الآن هو: هل سيستمر التضخم أو حتى يرتفع في ظل سياساته؟

من الرسوم الجمركية على الواردات إلى التغييرات المحتملة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن خطط ترامب قد يكون لها تأثيرات مباشرة على أسعار المستهلك والقدرة الشرائية.

ويأمل الأميركيون في أن يتمكن ترامب من تحقيق نمو قوي دون إثارة المزيد من التضخم.

ولكن إذا أدت سياساته إلى ارتفاع الأسعار، فقد يفقد حظوته بسرعة.

ماذا يمكن أن تعني خطط ترامب الاقتصادية بالنسبة للتضخم؟

تشير سياسات ترامب الاقتصادية السابقة والمقترحة إلى مجالات قد يرتفع فيها التضخم.

وكان أحد العناصر المهمة في حملته الانتخابية هو التزامه بفرض رسوم جمركية مرتفعة على الواردات، وخاصة من الصين.

واقترح ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 60% على السلع الصينية ورسوم جمركية على الواردات في مختلف القطاعات.

ووفقا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، فإن الرسوم الجمركية على الواردات تميل إلى رفع أسعار المستهلكين حيث تقوم الشركات بنقل التكاليف المتزايدة إلى العملاء.

ويمكن أن يؤدي هذا إلى ارتفاع أسعار كل شيء بدءاً من الإلكترونيات وحتى السلع المنزلية، مما يؤثر على النفقات اليومية للأميركيين.

وهناك خطر تضخمي آخر يتمثل في نفوذ ترامب المحتمل على بنك الاحتياطي الفيدرالي.

إذا ضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء أسعار الفائدة منخفضة أو جعلها متوافقة مع أهدافه الاقتصادية، فقد يؤدي هذا إلى المزيد من التحفيز المالي مقارنة بما تشير إليه السياسة النموذجية.

إن انخفاض أسعار الفائدة يشجع على الاقتراض والإنفاق، مما يضيف المزيد من الأموال إلى الاقتصاد، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

وفي عام 2024، شهد العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاما أكبر زيادة له في عامين، مما يشير إلى توقعات السوق للتضخم بسبب الإنفاق الحكومي المحتمل في عهد ترامب.

ويشير سلوك السوق هذا إلى اعتقاد بعض المتداولين بأن سياسات ترامب قد تؤدي إلى استمرار التضخم أو حتى زيادته.

إن الحروب التجارية، وتخفيضات الضرائب، واستمرار سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي، قد تؤدي سريعاً إلى خروج التضخم عن السيطرة.

التركيز على تحرير القيود التنظيمية وتوفير فرص العمل

كان أحد وعود حملة ترامب الانتخابية هو الحد من القيود التنظيمية في الصناعات الكبرى مثل الطاقة، والخدمات المصرفية، والتكنولوجيا، وشركات الطيران.

إن إلغاء القيود التنظيمية قد يؤدي إلى خفض تكاليف التشغيل، وتعزيز خلق فرص العمل، ويؤدي إلى النمو في قطاعات مثل الوقود الأحفوري، والتمويل، وحتى العملات المشفرة.

على سبيل المثال، شهدت شركات النفط والغاز بالفعل ارتفاعاً في أسعار أسهمها، حيث تتوقع السوق وجود إدارة مؤيدة للحفر. ولكن كيف قد يؤثر هذا على التضخم؟

ورغم أن هذه السياسات قد تشجع على توسيع الأعمال وخلق فرص العمل في الأمد القريب، فإنها قد تساهم أيضا في التضخم بشكل غير مباشر.

على سبيل المثال، في اقتصاد يعاني بالفعل من انخفاض معدلات البطالة، فإن زيادة فرص العمل في القطاعات غير الخاضعة للتنظيم قد تدفع الأجور إلى الارتفاع مع تنافس الشركات على العمالة.

يمكن أن تؤدي زيادات الأجور إلى ارتفاع تكاليف السلع والخدمات، مما يضع ضغوطًا على الأسعار.

ويشير بعض المحللين إلى أن إلغاء القيود التنظيمية ربما يؤدي في البداية إلى تخفيف التكاليف على الشركات، ولكن تأثيره على أسعار المستهلك أقل تأكيدا.

إن التحرير الاقتصادي وحده لن يتمكن من السيطرة على التضخم إذا كانت عوامل أخرى، مثل التعريفات الجمركية والسياسة النقدية، تدفع الأسعار إلى الارتفاع.

تأثير سياسات الهجرة الصارمة على العمالة

إن اقتراح ترامب بالترحيل الجماعي للمهاجرين غير المسجلين قد يؤدي إلى نقص العمالة في الصناعات التي تعتمد بشكل كبير على العمالة المهاجرة، مثل الزراعة والبناء.

وفقا لاتحاد المزارعين الأمريكيين ، فإن حوالي 50% من عمال المزارع في الولايات المتحدة هم مهاجرون غير موثقين.

ومن المرجح أن يؤدي نقص العمالة في الزراعة إلى انخفاض إمدادات الغذاء وزيادة أسعار المواد الغذائية.

وفي الصناعات مثل البناء، من الممكن أن يحدث تأثير مماثل.

وبدون وجود ما يكفي من العمالة، قد ترتفع تكاليف البناء، وهو ما قد يجعل الإسكان أكثر تكلفة في وقت أصبحت فيه أسعار الرهن العقاري مرتفعة بالفعل.

ومن المتوقع أن تؤثر هذه الزيادات على التضخم من خلال رفع التكاليف في القطاعات التي تلعب دورا كبيرا في الاقتصاد.

ومع ذلك، تهدف الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب على الواردات إلى تشجيع التصنيع المحلي وإعادة المزيد من الوظائف إلى الأراضي الأميركية.

وإذا نجح هذا الأمر، فمن الممكن أن يعوض بعض خسائر الوظائف في قطاعات أخرى من خلال خلق فرص عمل جديدة في قطاع التصنيع الصناعي.

ولكن من غير الواضح ما إذا كانت هذه الوظائف التصنيعية ستكون كافية لتغطية فجوات العمالة في الزراعة أو البناء، وهما من الصناعات الأكثر تضررا من موجة الترحيل المحتملة.

بنك مركزي خاضع للسيطرة؟

في ولايته الأولى، انتقد ترامب بنك الاحتياطي الفيدرالي مراراً وتكراراً لرفعه أسعار الفائدة، مدعياً أن ذلك يعيق النمو الاقتصادي.

إذا حاول تعيين مسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر انسجاما مع آرائه الاقتصادية، فقد يؤدي ذلك إلى توجيه سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو إبقاء أسعار الفائدة أقل من المعتاد، على الرغم من المخاطر التضخمية.

إن هذا النهج قد يؤدي إلى توسيع الاقتصاد من خلال تعزيز الإنفاق والاستثمار، ولكنه قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار إذا لم يتم السيطرة على التضخم.

لقد كان بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة مصدرًا للاستقرار، حيث كان يضبط أسعار الفائدة على أساس البيانات وأهداف التضخم.

ومع ذلك، إذا مارس ترامب نفوذا كبيرا، فهناك احتمال أن يعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأولوية للنمو الاقتصادي على استقرار الأسعار.

ومن المحتمل أن يؤدي هذا إلى خلق ما يطلق عليه بعض المحللين "اقتصاد نزوة ترامب"، حيث تزداد مخاطر التضخم إذا لم تكن السياسات مدفوعة بالبيانات.

التضخم مقابل البطالة: أيهما أكثر أهمية بالنسبة للأميركيين؟

عندما يتعلق الأمر بالأولويات الاقتصادية، يبدو أن الأميركيين يهتمون بالتضخم أكثر من اهتمامهم بالبطالة.

يؤثر التضخم على الجميع لأنه يؤدي إلى تآكل القدرة الشرائية عبر مستويات الدخل، في حين أن البطالة لها تأثير أكثر تركيزا على أولئك المتأثرين بشكل مباشر.

ويؤدي ارتفاع التضخم إلى ارتفاع تكلفة السلع الأساسية بالنسبة لجميع السكان، وهو ما قد يؤدي إلى استياء واسع النطاق.

وأظهرت الدراسات أن التضخم لعب دورا رئيسيا في الانتخابات السابقة، مثل فوز ريتشارد نيكسون في عام 1968 وفوز رونالد ريجان في عام 1980.

وقد أجريت هاتان الانتخابتان في أوقات شهدت معدلات تضخم مرتفعة، مما يدل على أن الناخبين يستجيبون بقوة عندما تكون قدرتهم الشرائية في خطر.

وسوف تحتاج إدارة ترامب إلى الموازنة بعناية بين أهدافها المتعلقة بخلق فرص العمل وإلغاء القيود التنظيمية والسيطرة على التضخم، لأن الأميركيين قد لا يتسامحون مع السياسات التي تؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

وبشكل عام، يتوقع الشعب الأميركي الكثير من ترامب لمعالجة التضخم وتعزيز الاقتصاد، ولكن سياساته قد تنطوي على بعض التنازلات.

على سبيل المثال، في حين أن زيادة الرسوم الجمركية قد تدعم المصنعين الأميركيين، فإنها من شأنها أيضا أن تؤدي إلى زيادة تكاليف المستهلكين، مما يؤثر بشكل مباشر على التضخم.

إن إلغاء القيود التنظيمية قد يؤدي إلى خلق فرص عمل، ولكنه قد يساهم أيضاً في التضخم الناجم عن الأجور. كما أن نقص العمالة الناجم عن سياسات الهجرة قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الغذاء والإسكان.

وفي نهاية المطاف، سوف يعتمد نجاح ترامب في تلبية المطالب الاقتصادية للناخبين على قدرته على إدارة هذه الضغوط التضخمية مع دعم النمو وخلق فرص العمل.