
تحليل: هل يواصل النفط ارتفاعه؟ مخاوف الطلب تلوح في الأفق
- سجلت أسعار النفط الخام ارتفاعا حادا هذا الأسبوع حيث وصلت الأسعار إلى مستويات لم نشهدها منذ أكتوبر 2024.
- وتسبب فقدان الإمدادات من روسيا في تشديد السوق مع تفضيل المشترين للدرجات القادمة من الشرق الأوسط.
- في ظل توقعات الطلب غير المتفائلة، قد تشهد أسعار النفط بعض التصحيحات الأسبوع المقبل.
تابع Invezz على Telegram وTwitter وGoogle الإخباري للحصول على تحديثات فورية >
واصلت أسعار النفط ارتفاعها منذ بداية العام الجديد على خلفية المخاوف المتزايدة بشأن انقطاع الإمدادات.
ارتفعت أسعار النفط القياسية بأكثر من 5 دولارات للبرميل منذ إغلاق 31 ديسمبر.
وتدعم التفاؤل العقوبات الإضافية المفروضة على صادرات النفط الخام الروسية وناقلات النفط التي تحمل النفط من البلاد.
على مدى الأسبوعين الماضيين، انخفضت كميات النفط المتاحة للسوق، وخاصة للهند والصين. وكانت الدولتان الآسيويتان أكبر مشتري النفط الروسي منذ عام 2022.
ومع تراجع توافر الخام من روسيا، تحول المشترون إلى أسواق الشرق الأوسط خلال الأسابيع القليلة الماضية.
وقد أدى هذا إلى زيادة الطلب على الدرجات الشرق أوسطية، في حين أدى إلى تشديد السوق الفورية في دول مثل المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة والعراق.
والسؤال الآن هو: إلى أي مدى يمكن أن ترتفع أسعار النفط؟
وقال ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن:
ورغم أن الأساسيات المباشرة تختلف الآن تمام الاختلاف مقارنة بالصيف، فلا ينبغي أن يكون من المفاجئ أن نشهد بعض أشكال التراجع والتوحيد. وفي الوقت نفسه، قد تستمر الأسواق في العمل عند مستويات ذروة الشراء أو ذروة البيع لفترة أطول كثيراً مما يبدو معقولاً في كثير من الأحيان.
تعطيل الإمدادات
Copy link to sectionوبحسب بنك كوميرز بنك الألماني، انخفضت صادرات النفط من الإمارات وروسيا بشكل كبير في ديسمبر/كانون الأول.
وقالت باربرا لامبريخت، محللة السلع الأساسية في كوميرز بنك، “بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن العقوبات تم تنفيذها بشكل أكثر صرامة”.
يعتقد الخبراء أن العقوبات الغربية ضد أسطول الظل الروسي لها تأثيرها.
نجحت روسيا إلى حد كبير في التهرب من العقوبات الغربية منذ عام 2022 باستخدام أسطول ظل من السفن القديمة لنقل نفطها إلى دول أخرى.
وبحسب بيانات بلومبرج، انخفضت صادرات روسيا من النفط الخام المنقولة بحرا إلى أقل من 2.9 مليون برميل يوميا في الأسبوع المنتهي في 5 يناير.
وقال كارستن فريتش المحلل في كومرتس بنك في تقرير “مع ذلك، انخفض المتوسط الأقل تقلبا على مدى أربعة أسابيع أيضا إلى ما يزيد قليلا على 2.9 مليون برميل يوميا”.
وهذا هو أدنى مستوى منذ أغسطس/آب 2023. وفي أكتوبر/تشرين الأول 2024، كان الرقم أعلى بنحو 540 ألف برميل يوميا، وفقا لفريتش.
طريق التجارة
Copy link to sectionتركزت الاضطرابات في الصادرات بشكل رئيسي في موانئ بحر البلطيق في روسيا.
ظلت الصادرات عبر موانئ البحر الأسود والمحيط الهادئ مستقرة إلى حد ما باستثناء التقلبات المعتادة المرتبطة بالطقس.
وأضاف فريتش أن “طريق النقل عبر بحر البلطيق مرتبط بمخاطر أعلى بالنسبة للأسطول الظلي الروسي، حيث من الأسهل تفتيش الناقلات هنا”.
وكان من الممكن أيضًا تحويل النفط الخام إلى الموانئ على البحر الأسود أو المحيط الهادئ ليتم تحميله هناك.
ومع ذلك، تتم معالجة المزيد من النفط الخام في روسيا، ولكن يصل إلى السوق كميات أقل. وهذا يتسبب في نقص الإمدادات في دول مثل الهند والصين.
وذكرت التقارير أن مصافي النفط الحكومية في الهند فقدت ما بين 10 إلى 15 شحنة من النفط الخام من روسيا كان من المقرر تحميلها في يناير/كانون الثاني.
وقالت إيما لي، المحللة الرئيسية للسوق في فورتيكسا، لموقع إنفيز، إن واردات الهند من النفط الروسي في ديسمبر/كانون الأول هبطت إلى أدنى مستوى لها في 17 شهرا إلى ما يقرب من 1.40 مليون برميل يوميا.
وقال فريتش “نتيجة لذلك، يتعين على الهند البحث عن موردين بديلين، وخاصة في الشرق الأوسط، وهو ما يخلق طلبا إضافيا ويؤدي إلى تشديد السوق”.
التركيز على الطلب
Copy link to sectionوتسببت الاضطرابات في الإمدادات في انخفاض أسعار النفط إلى مستويات لم نشهدها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2024.

وقال محللون في مجموعة آي إن جي في مذكرة “بدأ المشترون الآسيويون بالفعل في البحث عن درجات بديلة من الشرق الأوسط، مع فرض عقوبات أوسع نطاقا على روسيا وإيران مما يجعل تدفق النفط أكثر صعوبة. وقد دفعت هذه الخطوة الفارق بين خام برنت وخام دبي إلى منطقة سلبية في الأسابيع الأخيرة، على الرغم من أنه عاد منذ ذلك الحين إلى مستوى أعلى”.
ومع ذلك، يعتقد الخبراء أيضًا أن التركيز سوف يتحول سريعًا مرة أخرى إلى جانب الطلب اعتبارًا من الأسبوع المقبل.
ومن المقرر أن تصدر وكالات الطاقة الكبرى مثل وكالة الطاقة الدولية ومنظمة البلدان المصدرة للبترول وإدارة معلومات الطاقة الأميركية تقريرها الشهري الأسبوع المقبل.
وقال لامبريشت من كوميرز بنك: “من المرجح أن يؤدي التقدم السريع في مجال التنقل الكهربائي في الصين، إلى جانب النمو الاقتصادي الأكثر اعتدالا في المستقبل، إلى إضعاف الطلب على النفط في الصين بشكل دائم، والذي كان في السابق المحرك الأكثر أهمية للطلب”.
وبحسب البنك الألماني، من المرجح أن تخفض وكالات مثل إدارة معلومات الطاقة الأمريكية ووكالة الطاقة الدولية توقعاتهما لنمو الطلب على النفط هذا العام في أحدث تقاريرهما.
وأضاف لامبريشت قائلاً:
ومن غير المرجح أيضاً أن تقدم توقعات وكالة الطاقة الدولية دفعة قوية، وإن كنا لا نتوقع أي تعديلات كبيرة هنا بسبب التقييم المتشائم إلى حد ما لنمو الطلب على النفط. وقد تخفض أوبك توقعاتها للطلب مرة أخرى، مما يقربها من توقعات وكالة الطاقة الدولية.
وفي ظل هذا السيناريو القاتم للطلب، سيكون من الصعب على النفط أن يستمر في الارتفاع. ومن المرجح أن تشهد السوق بعض التصحيحات الأسبوع المقبل.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط 76.23 دولار للبرميل، بزيادة 3.1%، في حين ارتفع خام برنت بنسبة 3.2% إلى 79.37 دولار للبرميل.
تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم تمت مراجعته وتحريره بواسطة مترجم محلي.
Advertisement
Want easy-to-follow crypto, forex & stock trading signals? Make trading simple by copying our team of pro-traders. Consistent results. Sign-up today at Invezz Signals™.
More industry news




