سوق الأسهم الهندية تفقد 900 مليار دولار منذ سبتمبر مع مواجهة المستثمرين الأفراد لاختبار كبير

لسنوات عديدة، كانت سوق الأسهم الهندية وجهة رئيسية للمستثمرين الأفراد الذين يسعون إلى الحصول على عوائد أفضل من المدخرات التقليدية.

ومع ذلك، بعد أن وصلت إلى مستويات قياسية مرتفعة، دخلت السوق في حالة ركود طويلة الأمد، مما أدى إلى محو 900 مليار دولار من ثروات المستثمرين منذ ذروتها في سبتمبر/أيلول.

سجل مؤشر Nifty 50 القياسي أطول سلسلة خسائر له منذ ما يقرب من ثلاثة عقود، مع سحب المستثمرين الأجانب لصناديقهم وفشل الأرباح في دعم التقييمات المرتفعة.

ويواجه ملايين المستثمرين من الطبقة المتوسطة، الذين دخل العديد منهم السوق خلال فترة الطفرة التي أعقبت الوباء، خسائر كبيرة الآن.

ومع ارتفاع معدلات التضخم، وركود الأجور، وتزايد الضغوط المالية، أصبحت ثقتهم في الاقتصاد تتعرض لاختبار قاس. كما أدى التحول في رأس المال العالمي، والاهتمام المتزايد بالصين، وعدم اليقين الجيوسياسي إلى زيادة تقلبات السوق.

تحول الأسر المدخرات إلى الأسهم

قبل ست سنوات، لم تكن سوى أسرة هندية واحدة من بين كل 14 أسرة تستثمر في الأسهم.

واليوم ارتفع هذا العدد إلى واحد من كل خمسة.

وكان هذا التحول مدفوعًا بالسياسات الحكومية التي تشجع الشمول المالي، وسهولة الوصول إلى منصات التداول عبر الإنترنت، وتأثير "المؤثرين الماليين" على وسائل التواصل الاجتماعي الذين يشجعون المشاركة في السوق.

أصبحت خطط الاستثمار المنهجي (SIPs) طريقًا شائعًا للمستثمرين، حيث ارتفع عدد حسابات SIP إلى ما يزيد عن 100 مليون - وهو ما يقرب من ثلاثة أضعاف الرقم قبل خمس سنوات.

ومع استمرار انحدار السوق، يشهد العديد من المستثمرين الأفراد انكماش محافظهم الاستثمارية. وبالنسبة لأولئك الذين نقلوا مدخراتهم الكبيرة من الودائع المصرفية إلى الأسهم، كان الانحدار قاسياً بشكل خاص، مما أجبرهم على اتخاذ قرارات مالية صعبة.

ومع انخفاض العائدات التي توفرها الودائع الثابتة، رأى العديد من المستثمرين أن الأسهم هي الخيار الأفضل لتنمية ثرواتهم. وقد كشف تصحيح السوق عن مخاطر الإفراط في الاعتماد على الأسهم، وخاصة بين المستثمرين عديمي الخبرة.

ويفكر الكثيرون الآن في تحويل أموالهم إلى أصول أكثر أمانا، ولكن الخسائر التي تكبدوها بالفعل تجعل هذا القرار صعبا.

التجار الهنود يواجهون خسائر كبيرة

كان تأثير تباطؤ السوق أشد وطأة على المتداولين الأفراد الذين خاضوا مخاطر مفرطة. وقد انجذب العديد منهم إلى المؤثرين على وسائل التواصل الاجتماعي الذين يروجون لاستراتيجيات عالية المخاطر، بما في ذلك التداول في المشتقات المالية والأسهم الرخيصة.

وقد أدت هذه التداولات المضاربية إلى خسائر واسعة النطاق، حيث خسر بعض المستثمرين رأس مالهم بالكامل.

تدخلت الجهات التنظيمية الهندية مؤخرًا لتشديد الرقابة على تداول العقود الآجلة والخيارات بعد الكشف عن خسارة 11 مليون مستثمر مجتمعين 20 مليار دولار.

وجاء التدخل التنظيمي بعد زيادة مشاركة التجزئة في الأسواق المضاربية، والتي شجعتها المنصات التي توفر سهولة الوصول إلى الرافعة المالية. وتهدف الحملة الصارمة إلى منع المزيد من الضائقة المالية، ولكن بالنسبة للعديد من الناس، فإن الضرر قد وقع بالفعل.

يواجه بعض المتداولين الذين اقترضوا أموالاً للاستثمار أثناء الجائحة ديوناً متزايدة وضغوطاً من الدائنين. واضطر العديد منهم إلى تصفية محافظهم الاستثمارية بخسارة، مما أدى إلى تفاقم مشاكلهم المالية.

إن الانحدار الحالي بمثابة تذكير صارخ بأن الاستثمارات في سوق الأوراق المالية تتطلب تقييماً دقيقاً للمخاطر والتخطيط الطويل الأجل بدلاً من الرهانات المضاربية.

ماذا يمكننا أن نتوقع في الأشهر المقبلة؟

ورغم الركود المستمر، يرى خبراء السوق أن التصحيح هو جزء من دورة طبيعية.

تراجعت مبيعات المستثمرين الأجانب منذ فبراير/شباط، مما يشير إلى أن الأسوأ ربما يكون قد انتهى.

انخفضت تقييمات العديد من مؤشرات الأسهم الآن إلى ما دون متوسطها على مدى عشر سنوات، وهو ما قد يجذب المشترين المؤسسيين.

ومن المتوقع أن تدعم الميزانية الأخيرة للحكومة الهندية، والتي تتضمن تخفيضات ضريبية على الدخل بقيمة 12 مليار دولار، الإنفاق الاستهلاكي وأرباح الشركات في الأشهر المقبلة.

وعلاوة على ذلك، فإن موقف بنك الاحتياطي الهندي بشأن الحفاظ على أسعار الفائدة مستقرة من شأنه أن يوفر بعض الاستقرار للأسواق.

ومع ذلك، تظل المخاطر العالمية مصدر قلق. فالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوكرانيا، إلى جانب حالة عدم اليقين المحيطة بالسياسات التجارية الأميركية ، لا تزال تلقي بثقلها على معنويات المستثمرين.

في حين يعتقد بعض المحللين أن الأساسيات الاقتصادية في الهند لا تزال قوية، إلا أن المستقبل القريب لسوق الأسهم لا يزال غير مؤكد.

ويحث المستشارون الماليون المستثمرين على تبني منظور طويل الأجل وتجنب البيع بدافع الذعر. ويعتقد كثيرون أن هبوط السوق يشكل تصحيحاً ضرورياً بعد سنوات من النمو السريع.

بالنسبة للمستثمرين الذين دخلوا السوق متوقعين تحقيق مكاسب سريعة، فإن هذه الفترة بمثابة درس مهم في إدارة التوقعات وفهم المخاطر المرتبطة بالأسهم.