من المرجح أن يظل نمو الوظائف في الولايات المتحدة قوياً في فبراير، لكن مخاطر التجارة والسياسة تخيم على التوقعات

من المرجح أن يستمر سوق العمل في الولايات المتحدة في إضافة الوظائف في فبراير/شباط، لكن المخاوف بشأن سياسات التجارة، وإجراءات قمع الهجرة، وخفض الوظائف الفيدرالية تخلق آفاقًا غير مؤكدة على نحو متزايد.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يظهر تقرير وزارة العمل القادم إضافة 160 ألف وظيفة، ارتفاعا من 143 ألف وظيفة في يناير/كانون الثاني، مع ثبات معدل البطالة عند 4%.

وعلى الرغم من المرونة في التوظيف، فإن الشركات تواجه ظروفاً اقتصادية متغيرة، بما في ذلك تهديدات إدارة ترامب بالرسوم الجمركية وخفض القوى العاملة في الوكالات الفيدرالية، وهو ما قد يشكل اتجاهات التوظيف في الأشهر المقبلة.

التوظيف يظل قويا على الرغم من الضغوط

وعلى الرغم من التحديات الاقتصادية المتزايدة، ظل خلق فرص العمل مستقرا.

أضاف أصحاب العمل ما معدله 166 ألف وظيفة شهريًا في عام 2024، وهو تباطؤ من 216 ألف وظيفة في عام 2023 وأقل بكثير من المتوسط الشهري البالغ 603 آلاف وظيفة المسجل في عام 2021 خلال فترة التعافي الاقتصادي بعد الوباء.

ومن المتوقع أن تعكس أرقام الوظائف في فبراير استمرار الزخم في التوظيف، وخاصة في قطاعي الترفيه والضيافة، والذي انتعش بعد الاضطرابات الناجمة عن حرائق الغابات في لوس أنجلوس في وقت سابق من هذا العام.

استمر التوسع الاقتصادي المستمر على الرغم من أسعار الفائدة المرتفعة، والتي كان من المتوقع في البداية أن تؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد.

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة القياسي 11 مرة بين عامي 2022 و2023 لمواجهة التضخم، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عقدين من الزمن.

ومع ذلك، أظهر الاقتصاد قدرة على الصمود بفضل الإنفاق الاستهلاكي القوي، وتحسن الإنتاجية، وزيادة الهجرة، مما ساعد في تخفيف نقص العمالة.

انخفض التضخم إلى 2.4% في سبتمبر/أيلول 2024، مما سمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات العام الماضي، ولكن تم تأجيل المزيد من التخفيضات مع استمرار الضغوط التضخمية.

التخفيضات الفيدرالية ومخاطر التجارة

من غير المتوقع أن تؤثر التخفيضات الأخيرة في القوى العاملة في الوكالات الفيدرالية التي أجرتها إدارة ترامب على تقرير التوظيف لشهر فبراير، حيث تم إجراء مسح وزارة العمل قبل أن تدخل عمليات فقدان الوظائف حيز التنفيذ.

ومع ذلك، من المتوقع أن يكون لهذه التخفيضات تأثير واضح على بيانات الرواتب لشهر مارس/آذار وما بعده.

وفي الوقت نفسه، فإن نهج الإدارة تجاه السياسة التجارية يخلق تحديات إضافية للشركات.

إن زيادة الرسوم الجمركية المقترحة على السلع المستوردة قد تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج، مما قد يؤثر على قرارات التوظيف والأجور.

ويحذر خبراء الاقتصاد من أن مثل هذه التدابير قد تؤدي إلى إبطاء عملية خلق فرص العمل، وتقليص الدخل المتاح، وزيادة المخاطر التضخمية.

وإذا استجابت الشركات بخفض التكاليف، فقد يكون التأثير محسوسا في قطاعات متعددة، مما قد يؤدي إلى تباطؤ أكثر حدة في سوق العمل.

تباطؤ نمو الأجور

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يرتفع متوسط أجر العمال بالساعة بنسبة 0.3% في فبراير/شباط، وهو انخفاض مقارنة بالزيادة البالغة 0.5% المسجلة في يناير/كانون الثاني.

ورغم أن هذا التباطؤ في نمو الأجور ربما يرحب به بنك الاحتياطي الفيدرالي باعتباره علامة على تخفيف الضغوط التضخمية، فإنه من غير المرجح أن يدفع إلى خفض أسعار الفائدة على الفور في الاجتماع المقبل للبنك المركزي يومي 18 و19 مارس/آذار.

يشير محللو السوق الذين يتتبعون قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المتعاملين في وول ستريت لا يتوقعون خفضًا آخر لأسعار الفائدة حتى مايو/أيار على الأقل، في ظل حالة عدم اليقين المحيطة باتجاهات التضخم.

إذا استمر التضخم، فإن المزيد من التأخير في خفض أسعار الفائدة قد يؤثر على استثمارات الأعمال وقرارات التوظيف في الأشهر المقبلة.

مع تصاعد الضغوط الاقتصادية، سوف يراقب أصحاب العمل وطالبو العمل على حد سواء عن كثب كيف تؤثر القرارات السياسية على مسار سوق العمل في الولايات المتحدة.

ومع الدور الذي تلعبه النزاعات التجارية، وخفض الوظائف الحكومية، وتقلبات الأجور، فإن استقرار قطاع التوظيف يظل مصدر قلق رئيسي للاقتصاد الأوسع نطاقا.