سهم ZIM Integrated: توزيعات الأرباح معرضة للخطر مع انخفاض تكاليف الشحن

انخفض سعر سهم شركة ZIM Integrated إلى مستوى دعم رئيسي بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج مالية قوية. وتراجع إلى 17.30 دولارًا يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى له منذ 5 فبراير. ولا يزال السهم أقل بنحو 27% من أعلى مستوى له في عام 2024.

كان لدى شركة ZIM Integrated عامًا جيدًا

حققت شركات الشحن أداءً ممتازًا في عام ٢٠٢٤، حيث ارتفعت الأسعار في ظل تحديات كبيرة. وكان من أبرز العوامل المحفزة أزمة الشرق الأوسط التي أجبرت شركات الشحن على استخدام مسارات أطول.

كما عانت شركات الشحن من انخفاض مستويات المياه في قناة بنما، وهو ما أدى إلى إبطاء سرعة المرور.

ومع ذلك، يواجه القطاع مؤخرًا تحديات كبيرة، إذ انخفض مؤشر الحاويات العالمي من حوالي 6000 دولار أمريكي للحاوية 40 قدمًا إلى ما يزيد قليلًا عن 2000 دولار أمريكي. وقد انخفض بنحو 25% خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.

أظهرت النتائج الصادرة الأسبوع الماضي ارتفاع إيرادات الشركة إلى 2.1 مليار دولار في الربع الرابع، مقارنةً بـ 1.2 مليار دولار في العام السابق. وارتفعت الإيرادات السنوية إلى 8.4 مليار دولار، مقارنةً بـ 5.1 مليار دولار في عام 2023.

أدى هذا الأداء القوي إلى زيادة كبيرة في أرباح الشركة. ارتفع إجمالي صافي الدخل إلى 563 مليون دولار، بزيادة كبيرة عن خسارة قدرها 147 مليون دولار في العام السابق. وتجاوز إجمالي الربح السنوي 2.1 مليار دولار.

قد تكون أرباح ZIM البالغة 39% معرضة للخطر

تُعدّ أرباح شركة ZIM Integrated ذات أهمية كبيرة للمساهمين، إذ تُوزّع الشركة جزءًا منها على المساهمين عبر توزيعات الأرباح. وقد وزّعت الشركة 382 مليون دولار أمريكي كأرباح في الربع الأخير، وحوالي 45% من أرباحها للمستثمرين. ويبلغ عائد توزيعات الأرباح حوالي 39%.

وتتوقع شركة ZIM Integrated أن يتراوح صافي الدخل المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله بين 1.6 مليار دولار و2.2 مليار دولار، في حين سيتراوح صافي الدخل المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 350 مليون دولار و950 مليون دولار.

ومع ذلك، فإن ZIM وشركات الشحن الأخرى غالباً ما تفشل في تحقيق تقديراتها لأنها لا تملك رأياً في الأسعار، والتي يتم تحديدها من خلال عوامل العرض والطلب.

أظهرت بيانات حديثة أن تكاليف شحن الشركة استمرت في الانخفاض هذا العام. وانخفض مؤشر دروري العالمي لحاويات الحاويات الشهير إلى 2,388 دولارًا أمريكيًا، متراجعًا عن أعلى مستوى له العام الماضي والذي بلغ قرابة 6,000 دولار أمريكي. هذا يعني أن إيرادات الشركة وصافي دخلها سينخفضان على الأرجح هذا العام.

يُتوقع أن تنخفض إيرادات شركة ZIM Integrated بنسبة 21% هذا العام لتصل إلى 6.4 مليار دولار، تليها 6 مليارات دولار العام المقبل. كما يُتوقع أن يبلغ متوسط ربحية السهم 3.16 دولار، بانخفاض عن 3.96 دولار في العام السابق. ويعني انخفاض الأرباح أن ZIM ستضطر إلى خفض توزيعات أرباحها هذا العام.

انخفض سعر سهم شركة ZIM Integrated أيضًا مع ترقب المستثمرين للحرب التجارية الدائرة ، والتي قد تؤثر على حجم التداول مع ارتفاع التكاليف. مع ذلك، تتوقع الإدارة أن تحقق الشركة أداءً جيدًا. وفي مذكرة، قال إيلي جليكمان، الرئيس التنفيذي:

متوسط سعر سهم ZIM Integrated المتوقع هو 15.7 دولارًا، بانخفاض عن السعر الحالي البالغ 18.24 دولارًا.

توقعات سعر سهم ZIM Integrated

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم ZIM كان في اتجاه تصاعدي، حيث ارتفع من أدنى مستوى له عند 5.17 دولارًا في عام 2024 إلى 18.25 دولارًا حاليًا.

وفي الآونة الأخيرة، شكّل السهم قناة تصاعدية تربط بين أدنى وأعلى مستوياته منذ يوليو/تموز من العام الماضي.

تجاوز السهم المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا. والجدير بالذكر أنه شكّل نموذج مطرقة يتكون من جسم وظل سفلي.

لذلك، من المرجح أن يرتفع سعر سهم ZIM، وربما يُعيد اختبار مستوى المقاومة عند 24 دولارًا. أما الانخفاض عن مستوى الدعم عند 17.1 دولارًا، فسيُبطل التوقعات الصعودية.