الفضة على وشك الوصول إلى 35 دولارًا للأوقية مع ارتفاع الذهب إلى مستويات قياسية جديدة

ارتفع سعر الفضة إلى ما يزيد عن 34 دولارا للأوقية، ليصل إلى مستويات غير مسبوقة منذ أواخر أكتوبر/تشرين الأول.

وتأتي هذه الحركة الصعودية في الوقت الذي تشهد فيه أسعار الذهب أيضًا زيادة ملحوظة، مما يشير إلى وجود ارتباط محتمل بين المعدنين الثمينين.

قد تكون هناك عوامل مختلفة تساهم في هذا الارتفاع الأخير في الأسعار ، بما في ذلك عدم اليقين الاقتصادي، أو التوترات الجيوسياسية، أو التحول في معنويات المستثمرين نحو الأصول الآمنة مثل المعادن الثمينة.

القيمة الحالية أقل بدولار أمريكي واحد فقط عن أعلى مستوى لها في ١٢ عامًا، والذي سُجِّل قبل خمسة أشهر تقريبًا. وهذا يشير إلى أن القيمة الحالية تقترب من ذروة ملحوظة، مما يُشير إلى اتجاه تصاعدي قوي في الأشهر الأخيرة.

وقال كارستن فريتش، محلل السلع الأساسية في كوميرزبنك إيه جي، في مذكرة: "من المرجح أن نصل إلى هذا الهدف قريبا نظرا لاستمرار ارتفاع الذهب".

توقعات أسعار الفضة

نظراً لتطور ديناميكيات السوق وتحليلنا الأخير، قام بنك كوميرز بنك بمراجعة توقعاته لسعر الفضة بالزيادة.

يتوقع البنك الألماني الآن أن يصل سعر الفضة إلى 35 دولارًا للأونصة بنهاية العام. ويمثل هذا ارتفاعًا عن توقعات البنك السابقة البالغة 33 دولارًا للأونصة.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان العقد الأكثر نشاطًا للفضة في بورصة COMEX عند 34.270 دولارًا للأوقية، بانخفاض 1.7% عن الإغلاق السابق.

ونظراً لظروف السوق الحالية واستناداً إلى تحليل كوميرزبانك، يتوقع البنك أن ترتفع قيمة الفضة مقارنة بالذهب.

وسوف يؤدي هذا التحول في ديناميكية الأسعار بين المعدنين الثمينين إلى انخفاض نسبة الذهب إلى الفضة.

ويتوقع فريتش أن تنخفض هذه النسبة إلى حوالي 81.

ويتماشى هذا الرقم مع متوسط نسبة الذهب إلى الفضة التي لوحظت على مدى السنوات الخمس السابقة، ويشير بشكل محتمل إلى العودة إلى علاقة أكثر نموذجية تاريخيا بين أسعار هذين المعدنين الثمينين ، وفقا للبنك الألماني.

ارتفاع الذهب

ساهم ضعف الدولار الأميركي مؤخراً، والذي خسر كل المكاسب التي حققها منذ فوز دونالد ترامب بالانتخابات الأميركية في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، جزئياً في ارتفاع أسعار الذهب منذ أواخر فبراير/شباط.

وقال فريتش في تقرير: "يمكن رؤية تأثير الدولار الأمريكي على سعر الذهب أيضًا من حقيقة أن أسعار الذهب بعملات أخرى مثل اليورو والجنيه الإسترليني".

علاوة على ذلك، شهدت أسواق الأسهم الأميركية تصحيحاً كبيراً، حيث انخفضت إلى ما دون مستوياتها في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني.

وتزامن ذلك مع انخفاض ملحوظ في عائدات السندات الأميركية منذ منتصف فبراير/شباط وارتفاع في التوقعات بخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لأسعار الفائدة.

وأضاف فريتش: "يرجع هذا إلى أن سياسة التعريفات الجمركية غير المنتظمة التي ينتهجها ترامب وعمليات تسريح الموظفين الفيدراليين التي أعلنتها وزارة كفاءة الحكومة (DOGE) بقيادة مستشار ترامب إيلون ماسك، أدت إلى إثارة حالة كبيرة من عدم اليقين، مما أدى إلى تدهور المعنويات بين الشركات الأمريكية والمستهلكين الأمريكيين".

"حتى أن احتمال حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة لم يعد مستبعداً تماماً في السوق."

توقعات التضخم

لقد تسببت الرسوم الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على الواردات، سواء الحالية أو المتوقعة، في زيادة كبيرة في توقعات التضخم لدى المستهلكين.

وعلاوة على ذلك، أفاد مديرو المشتريات في الشركات الأميركية بارتفاع حاد في أسعار المدخلات، مما وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة.

يدعم تدهور التوقعات الاقتصادية ضرورة إجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة. مع ذلك، يُشير تزايد الضغوط التضخمية إلى ضرورة الحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي الحالي.

وسيكون من المثير للاهتمام بالتالي أن نرى ما سيقوله رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي الذي سيعقد بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.

نتوقع تخفيضات أقل في أسعار الفائدة مقارنةً بالسوق، الذي يتوقع حاليًا، وفقًا لعقود فيدرال فاندز فيوتشرز، تخفيضات قدرها 60 نقطة أساس بنهاية العام، وفقًا لفريتش. ومع ذلك، فقد تم احتساب ما يصل إلى 75 نقطة أساس الأسبوع الماضي.

توقعات سعر الذهب

ونظرا للزيادات الكبيرة في الأسعار والمستوى المرتفع من عدم اليقين، قام كوميرزبانك أيضا بمراجعة توقعاته لسعر الذهب في منتصف العام بالزيادة إلى 3000 دولار للأوقية من 2700 دولار للأوقية في السابق.

وقال فريتش "نتوقع أن يصل سعر الذهب بنهاية العام إلى 2850 دولارا أمريكيا (مقارنة بـ2650 دولارا أمريكيا في السابق)".

وأضاف:

في غضون ذلك، يتوقع البنك أن تواصل أسعار الفضة تلقي الدعم من ارتفاع الطلب الصناعي، بما في ذلك الطاقة الكهروضوئية والتنقل الكهربائي.

أفاد معهد الفضة أن سوق الفضة من المتوقع أن يشهد عجزًا كبيرًا في المعروض هذا العام. ويأتي ذلك بعد أربع سنوات من نقص المعروض نتيجةً للطلب الصناعي المرتفع بشكل قياسي.