تجار الذهب حذرون مع وصول الأسعار إلى مستويات قياسية؛ والفضة على استعداد لتحقيق مكاسب

أدى الارتفاع المستمر للذهب خلال الأشهر القليلة الماضية إلى تسجيل عدة مستويات قياسية، لكن لم يصل أي منها إلى مستوى 3000 دولار للأونصة الذي بلغه يوم الجمعة.

ارتفعت أسعار الذهب عقب صدور بيانات التضخم الأميركية لشهر فبراير، والتي أشارت إلى أن ضغوط الأسعار كانت أقل من المتوقع.

وأدى ذلك إلى زيادة التوقعات بشأن قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

انخفاض أسعار الفائدة يدعم أسعار الذهب لأنه معدن لا ينتج عائدا.

نهج حذر

وقالت ثو لان نجوين، رئيسة أبحاث السلع الأساسية في كوميرزبنك إيه جي، في تقرير: "في نهاية المطاف، هذا هو ما يصب في مصلحة أولئك الذين يتوقعون أن يستأنف بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بسرعة بسبب المخاطر الاقتصادية المتزايدة في الولايات المتحدة".

"ومع ذلك، ينبغي لنا أن نكون حذرين بشأن القفز على هذه الموجة في وقت مبكر جدًا."

بلغت أسعار الذهب أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3,017.10 دولارًا للأوقية في بورصة كومكس الأسبوع الماضي. ومنذ ذلك الحين، انخفضت الأسعار قليلاً عن مستوى 3,000 دولار.

في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر عقد الذهب لشهر أبريل على بورصة COMEX 2,999.70 دولار للأوقية، بانخفاض 0.1% عن الإغلاق السابق.

ويتوقع المحللون أن يتوخى المتداولون الحذر مع ارتفاع الذهب إلى مستويات جديدة.

وبحسب ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن، فإن حقيقة أن الذهب انخفض إلى ما دون 3000 دولار للأوقية، تشير إلى أن "المتداولين يعاملون هذا المستوى كمنطقة لتحقيق الأرباح و/أو البيع على المكشوف، وليس كمؤشر على عمليات الشراء المؤقتة واتخاذ مراكز شراء جديدة".

وأضاف:

لا تزال مخاطر التضخم قائمة

في حين يسلط الضوء حاليا على تداعيات سياسات التعريفات الجمركية الأميركية على الاقتصاد، فمن الأهمية بمكان عدم إغفال المخاطر الكبيرة التي يفرضها التضخم.

إن التفاعل بين التعريفات الجمركية والتضخم يمكن أن يؤدي إلى خلق حلقة مفرغة: التعريفات الجمركية يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع المستوردة، مما قد يؤدي بدوره إلى تأجيج التضخم.

وعلاوة على ذلك، إذا كانت الشركات تتوقع استمرار ارتفاع التعريفات الجمركية، فقد ترفع الأسعار بشكل استباقي، مما يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية.

وعلاوة على ذلك، فإن استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي للتباطؤ الاقتصادي الناجم عن الرسوم الجمركية قد يكون لها أيضا آثار تضخمية.

إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أو تنفيذ سياسات نقدية توسعية أخرى لمواجهة الآثار السلبية للرسوم الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى تحفيز التضخم عن غير قصد من خلال ضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد.

وقال لان نجوين "ليس من المؤكد على الإطلاق كيف سيتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف من تحقيق التوازن بين هذين الخطرين".

ويعتقد خبراء الاقتصاد في كوميرزبانك أن البنك المركزي الأميركي من المرجح أن يأخذ في الاعتبار التأثير التضخمي للرسوم الجمركية عند تحديد تعديلات أسعار الفائدة.

ولذلك، يتوقع البنك الألماني أن تخفيضات أسعار الفائدة سوف تأتي في وقت لاحق عن توقعات السوق الحالية.

وأضاف لان نجوين: "نتيجة لذلك، حتى لو شهدنا ارتفاع أسعار الذهب مرة أخرى على المدى القصير، فمن غير المرجح أن يستمر ذلك طويلاً".

الفضة والبلاتين يرتفعان

وقال كارستن فريتش، محلل السلع الأولية في كوميرزبنك، إن "ارتفاع سعر الذهب إلى مستوى قياسي رفع أيضا أسعار المعادن النفيسة الأخرى في الأيام الأخيرة".

وصلت أسعار الفضة في بورصة COMEX إلى مستوى 34 دولارًا للأوقية، والذي تم تسجيله آخر مرة في أكتوبر 2024.

وارتفع البلاديوم إلى 975 دولارا للأوقية، في حين وصل البلاتين إلى 1000 دولار للأوقية للمرة الأولى منذ منتصف فبراير/شباط الأسبوع الماضي.

وأشار فريتش إلى أن "البلاتين والبلاديوم، على وجه الخصوص، رخيصان للغاية مقارنةً بالذهب. ويبلغ الفرق بين سعري معادن مجموعة البلاتين والذهب حوالي 2000 دولار أمريكي للأونصة، وهو مستوى قياسي".

وصلت نسبة سعر الذهب إلى البلاتين والذهب إلى البلاديوم التاريخية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3:1.

وأضاف فريتش: "إن انخفاض قيمة الفضة ليس واضحًا تمامًا. ورغم انخفاض نسبة الذهب إلى الفضة مؤخرًا إلى 88، إلا أنها لا تزال مرتفعة".

قال فريتش:

وقال موريسون من تريد نيشن: "الفضة تحقق أيضًا تقدمًا إيجابيًا، ويظل مستوى 34 دولارًا مستوى رئيسيًا يجب أن تتجاوزه ثم تحافظ عليه".