انخفاض معدل التضخم في الولايات المتحدة، لكن الرسوم الجمركية تشكل تهديدًا في الأشهر المقبلة، وفقًا لبنك ING

انخفض معدل التضخم في الولايات المتحدة في فبراير/شباط، لكن رد فعل السوق ظل خافتا.

لا تزال المخاوف قائمة من أن الزيادات في الأسعار المرتبطة بالتعريفات الجمركية من قبل الشركات قد تؤدي إلى ارتفاع قراءات التضخم خلال أشهر الصيف، وفقًا لمجموعة ING.

جاءت بيانات التضخم في أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر فبراير أقل من المتوقع، حيث بلغ التضخم الكلي والأساسي 0.2% على أساس شهري، مقارنة بتوقعات الإجماع البالغة 0.3%.

وانخفض المعدل السنوي للتضخم العام من 3% إلى 2.8%، كما انخفض التضخم الأساسي من 3.3% إلى 3.1%.

وقال جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين في بنك آي إن جي، في تقرير: "التفاصيل أقل وردية رغم انخفاض كبير بنسبة 4% في أسعار تذاكر الطيران على أساس شهري، وهو العامل الرئيسي الذي أدى إلى تراجع قراءات التضخم".

قد يؤدي التهديد بالرسوم الجمركية إلى إعادة تنشيط خطر التضخم

وأضاف نايتلي: "وعلاوة على ذلك، نحن حذرون من الأدلة القصصية التي تشير إلى قيام الشركات برفع الأسعار بشكل استباقي قبل فرض التعريفات الجمركية المحتملة - يتعين على تسعير العقود طويلة الأجل أن يأخذ في الاعتبار الزيادات المحتملة في تكاليف المدخلات في الوقت الحالي".

وأشار مسح الاتحاد الوطني للأعمال يوم الثلاثاء إلى زيادة قدرها 10 نقاط في نسبة الشركات التي ترفع الأسعار، كما أشار الكتاب البيج الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى هذا الاتجاه الأسبوع الماضي.

قد تتأثر القدرة الشرائية للمستهلكين سلبًا بسبب عدم اليقين بشأن التعريفات وزيادة الأسعار.

وقد يؤدي هذا إلى إضعاف ثقة المستهلكين وتقليص الإنفاق ، بحسب بنك ING.

وأضاف نايتلي:

مع ذلك، يشهد الاقتصاد حاليًا توسعًا ويخلق فرص عمل. ونظرًا لاحتمالية ارتفاع التضخم، لا يتوقع بنك ING خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي قبل سبتمبر.

قد تتباطأ تكاليف الإسكان بشكل كبير في وقت لاحق من العام

ومع ذلك، قالت شركة آي إن جي إنها تراقب إيجارات المستأجرين الجدد عن كثب، في الوقت الذي أفاد فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بانخفاض سريع.

ومن الممكن التخفيف بشكل كبير من تأثير التعريفات الجمركية على التضخم إذا تباطأت تدابير أسعار المستهلك المتعلقة بالإسكان في وقت لاحق من العام نتيجة لذلك.

دعونا نتعمق أكثر في آثار البيان الذي يقول إن الإسكان يشكل أكثر من 40% من سلة التضخم الأساسية.

ونظراً للوزن الكبير الذي تشكله المساكن في حساب التضخم الأساسي، فإن أي تحولات في سوق الإسكان سوف تؤثر بشكل كبير على معدل التضخم الإجمالي.

إذا أظهر الاقتصاد علامات ضعف، فقد يؤدي ذلك إلى إحداث سلسلة من التأثيرات في سوق الإسكان.

غالبا ما يؤدي ضعف الاقتصاد إلى فقدان الوظائف، وانخفاض ثقة المستهلكين، وانخفاض الإنفاق.

ويمكن أن تؤدي هذه العوامل إلى انخفاض الطلب على المساكن، مما قد يؤدي بدوره إلى انخفاض أسعار المساكن أو على الأقل إلى تباطؤ معدل ارتفاع أسعار المساكن.

مسار التيسير النقدي الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي

إن تباطؤ ارتفاع أسعار المساكن من شأنه أن يساهم بشكل مباشر في انخفاض معدل التضخم الأساسي.

وإذا تزامن هذا مع علامات أخرى على ضعف الاقتصاد، فقد يؤدي ذلك إلى خلق سيناريو يرى فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي ضرورة لخفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر مما كان متوقعا في السابق.

إن انخفاض أسعار الفائدة يجعل الاقتراض أرخص، وهو ما يمكن أن يشجع الشركات على الاستثمار والمستهلكين على الإنفاق.

في سياق سوق الإسكان، يمكن لأسعار الفائدة المنخفضة أن تجعل الرهن العقاري أكثر تكلفة، مما قد يؤدي إلى تعزيز الطلب ودعم أسعار المساكن.

وبالتالي، إذا أظهر الاقتصاد علامات ضعف وتباطؤ سوق الإسكان، فقد يتعرض بنك الاحتياطي الفيدرالي لضغوط لتنفيذ تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة في وقت مبكر من نهاية هذا العام وحتى أوائل عام 2026، وفقا لبنك ING.