هل سهم ServiceNow يستحق الشراء أم البيع قبل الأرباح؟

انخفض سعر سهم ServiceNow بشكل ملحوظ خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث انخفض من أعلى مستوى له عند 1,196 دولارًا أمريكيًا في يناير إلى مستواه الحالي البالغ 772 دولارًا أمريكيًا. وقد انخفض بأكثر من 35% عن أعلى مستوى له هذا العام، مما يعني أن السوق الآن في حالة هبوط. تشرح هذه المقالة ما يمكن توقعه قبل إعلان نتائجها المالية الأسبوع المقبل.

أعمال ServiceNow مزدهرة

سيرفس ناو (ServiceNow) هي إحدى أبرز شركات التكنولوجيا في الولايات المتحدة. تُقدم منصة سحابية تُقدم خدمات إدارة خدمات تكنولوجيا المعلومات (ITSM). يتمثل نشاطها الرئيسي في إدارة وأتمتة سير العمل لخدمات تكنولوجيا المعلومات، وخدمة العملاء، والتطوير منخفض التكلفة.

تقدم الشركة خدماتها لآلاف الشركات في الولايات المتحدة ودول أخرى. ومن بين عملائها الآخرين شركات مثل أكسنتشر، وأديداس، وأمازون، وول مارت، وآبل، ومجموعة فودافون.

حققت أعمال ServiceNow أداءً جيدًا مع تزايد الطلب على حلولها. وارتفعت إيراداتها السنوية من 4.5 مليار دولار أمريكي في عام 2020 إلى أكثر من 10.98 مليار دولار أمريكي في عام 2024. كما شهدت أرباح الشركة ارتفاعًا ملحوظًا في السنوات القليلة الماضية.

الأرباح القادمة الآن

وسيكون المحفز الرئيسي التالي لسعر سهم ServiceNow هو نتائجه المالية، التي ستصدر الأسبوع المقبل.

وفقًا لـ "ياهو فاينانس" ، يتوقع المحللون أن تُظهر نتائج الشركة ارتفاعًا في إيراداتها بنسبة 18.5% لتصل إلى 3.09 مليار دولار. ومن المتوقع أن يبلغ متوسط ربحية السهم 3.83 دولار، وهو أعلى من التقدير السابق البالغ 3.41 دولار.

لدى ServiceNow تاريخ طويل في تجاوز توقعات المحللين. على سبيل المثال، تجاوزت أرباحها للسهم الواحد التوقعات بمقدار 0.01 دولار أمريكي في الأرباح الأخيرة، وبمقدار 0.27 دولار أمريكي في الربع السابق.

في حين أن الأرباح الأولية غالبًا ما تُحرك الأسهم، فإن التقديرات المستقبلية عادةً ما تكون حافزًا أكبر. يُشير متوسط تقديرات المحللين إلى أن إيرادات الشركة في الربع الحالي ستبلغ 3.11 مليار دولار، بينما ستبلغ إيراداتها السنوية 13.02 مليار دولار. إذا كانت هذه الأرقام دقيقة، فهذا يعني أن نموها السنوي سيكون 18.5%.

لا تزال المخاوف بشأن التقييم قائمة

لطالما كان تقييم شركة ServiceNow من أهمّ المخاوف بشأنها. تُظهر البيانات أن نسبة السعر إلى الربحية (P/E) بلغت 112.8، بانخفاض عن أعلى مستوى لها في العام الماضي والبالغ 179.

بلغ مضاعف الربحية المتوقع للشركة 95.7، وهو أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 23.2. أما مضاعف الربحية غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، فهو 48.7، وهو أيضًا أعلى من متوسط القطاع البالغ 18.

هذه الأرقام هائلة، خاصةً عند مقارنتها بشركات SaaS أخرى مثل Adobe وMicrosoft وSalesforce. يبلغ مضاعف ربحية Adobe المتوقع 21، بينما يبلغ مضاعف ربحية Microsoft وSalesforce 28 و22 على التوالي.

بالنسبة لشركة SaaS مثل ServiceNow، فإن أفضل نهج لتقييمها هو مقياس القاعدة الأربعين، الذي يقارن بين نموها وهامش ربحها.

يبلغ نمو إيرادات ServiceNow حوالي 21%، بينما يبلغ هامش صافي ربحها 16%، مما يمنحها معيارًا معياريًا قدره 38%. وهذا مؤشر على أن السهم مبالغ في قيمته بعض الشيء. ومع ذلك، فإن إضافة نمو إيراداتها وهامش التدفقات النقدية الحرة البالغ 37% يُظهر أن سعرها ليس مبالغًا فيه إلى هذا الحد.

اقرأ المزيد: تحليل سعر سهم ServiceNow كنموذج خطير يتشكل

تحليل سعر سهم ServiceNow

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم NOW قد انخفض من أعلى مستوى له عند 1,196 دولارًا أمريكيًا في يناير إلى 722 دولارًا أمريكيًا حاليًا. وشكّل عندها قمة مزدوجة، مما مثّل نقطة تحول. انخفض السهم إلى ما دون خط الاتجاه الصاعد الذي يربط أدنى تقلبات له منذ 5 مايو.

شكّل سعر سهم ServiceNow أيضًا نمط تقاطع الموت بعد تقاطع المتوسطين المتحركين لـ 200 يوم و50 يومًا. يُعد هذا أحد أكثر أنماط التقاطع الهبوطي شيوعًا.

لذلك، من المرجح أن يستمر انخفاضه بعد إعلان الأرباح، مع تحديد هدف أولي عند 680 دولارًا. يشير تجاوز خط الاتجاه الصاعد إلى مزيد من المكاسب.