أسعار الذهب تظل قوية بينما الفضة تسجل أداءً أضعف من المتوقع

تراجعت أسعار الذهب عن أعلى مستوى قياسي جديد سجلته يوم الثلاثاء، لكنها ظلت أعلى بنسبة 1.5% عن يوم التداول السابق.

أثار تهديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول موجة من اللجوء إلى الأصول الآمنة، ما دفع أسعار الذهب إلى مستويات غير مسبوقة يوم الثلاثاء.

وقال هاريش مينجاني، المحرر في FXstreet، في تقرير: "يتوقف المتداولون الصاعدون لالتقاط الأنفاس وسط ظروف الشراء المفرط للغاية على الرسوم البيانية قصيرة الأجل، على الرغم من أن الخلفية الأساسية تدعم احتمالات تمديد الاتجاه الصعودي الراسخ".

في وقت كتابة هذا التقرير، كان عقد الذهب الأكثر نشاطًا في بورصة COMEX عند 3,477.10 دولارًا للأوقية، بزيادة 1.5% عن الإغلاق السابق.

وكانت الأسعار قد وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 3509.06 دولار للأوقية في وقت سابق من يوم الثلاثاء.

يعتقد الخبراء أنه على الرغم من أن الذهب موجود في منطقة ذروة الشراء في الوقت الحالي، فإن انخفاض الأسعار قد يكون مدعومًا بعوامل أساسية.

ومن المرجح أن توفر المنطقة الأفقية 3,425-3,423 دولاراً ومستوى 3,400 دولار دعماً لائقاً لأي انزلاق تصحيحي ذي معنى قبل أن يستمر، وفقاً لمنجاني.

ترامب والبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

أثارت خطط ترامب لإصلاح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مخاوف بشأن السياسة النقدية الأميركية، مما تسبب في الارتفاع الأخير للذهب.

ودعا ترامب مرارا وتكرارا بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، وفي يوم الاثنين كرر هذه الدعوة قائلا إن الاقتصاد الأميركي قد يتباطأ إذا لم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الفور.

وبالإضافة إلى ذلك، قال المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت يوم الجمعة إن ترامب وفريقه يواصلون دراسة ما إذا كان بإمكانهم إقالة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

وكان باول قد أشار الأسبوع الماضي إلى أن البنك المركزي لا يفكر في خفض أسعار الفائدة قريبا.

وأشار إلى الضغوط التضخمية المحتملة وعدم اليقين الاقتصادي الناجم عن التعريفات الجمركية المفروضة مؤخرا.

ومع ذلك، لا تزال السوق متمسكة بوجهة نظرها بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الصيف.

قالت ثو لان نجوين، رئيسة قسم أبحاث النقد الأجنبي والسلع في كوميرزبنك إيه جي:

ويضع المتداولون في الحسبان احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل في عام 2025، بما في ذلك خفض بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو/حزيران، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب

ارتفعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى أعلى مستوى لها منذ سبتمبر 2023، وفقًا لمحللي مجموعة ING.

ويشير هذا الارتفاع الملحوظ إلى تفضيل المستثمرين المتزايد لصناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب باعتبارها أصول ملاذ آمن وسط حالة عدم اليقين الحالية في السوق.

يمكن أن يعزى التخصيص المتزايد لصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى عوامل مختلفة، بما في ذلك عدم الاستقرار الاقتصادي، أو التوترات الجيوسياسية، أو الضغوط التضخمية.

لكن بالدولار الأميركي، فإن هذا المركز عند مستوى قياسي مرتفع، نظراً لقوة الأسعار، وفقاً لمحللي بنك آي إن جي.

وكان أفضل السلع الأساسية أداء حتى الآن هذا العام هو الذهب الفوري، الذي ارتفع بأكثر من 30%.

في هذه الأثناء، تواصل مخزونات الذهب في بورصة كومكس اتجاهها نحو الانخفاض، حيث انخفضت بنحو 2 مليون أونصة منذ أوائل أبريل/نيسان إلى ما يقل قليلا عن 43.1 مليون أونصة، وفقا لبنك آي إن جي.

"يأتي هذا الانخفاض في الوقت الذي يتحول فيه التداول في سوق نيويورك إلى التداول السلبي في بعض الأحيان بعد الأخبار التي تفيد بإعفاء الذهب من الرسوم الجمركية."

الفضة تفشل في مواكبة

خلال الأسبوع الثاني من شهر أبريل، ارتفعت أسعار الفضة بأكثر من 15% من أدنى مستوى لها هذا العام، لكنها لم تضاهي الارتفاع الأخير في أسعار الذهب.

ونتيجة لذلك، بدأت نسبة الذهب إلى الفضة في الارتفاع مرة أخرى، لتصل إلى 102.

وقالت باربرا لامبريشت، محللة السلع الأساسية في كوميرزبنك، في تقرير:

وتتوقع دراسة معهد الفضة العالمية للفضة، التي صدرت الأسبوع الماضي، انخفاضًا طفيفًا في الطلب الصناعي على الفضة هذا العام، بعد نمو بنسبة 4% في عام 2024.

من المتوقع أن يشهد الطلب العالمي على الفضة انخفاضًا أقل حدة هذا العام مقارنة بالعام الماضي.

من المتوقع أن يظل سوق الفضة يعاني من عجز في العرض للعام الخامس على التوالي، على الرغم من الزيادة المتوقعة في العرض.

ومن المتوقع أن ينخفض عجز السوق للعام الثالث على التوالي إلى أقل بقليل من 118 مليون أوقية، وفقا لمسح الفضة العالمي.

بلغ عقد الفضة الأكثر نشاطًا في بورصة COMEX 32.383 دولارًا للأوقية، بانخفاض 0.4٪ عن الإغلاق السابق.