تحليل: خطة أوبك لتسريع الإنتاج قد تبقي أسعار النفط متقلبة

ومن المرجح أن يكون احتمال زيادة الإمدادات من منظمة البلدان المصدرة للبترول وحلفائها في الأشهر المقبلة بمثابة ضربة قاصمة لأسعار النفط.

شهد سعر النفط ضغوطا هبوطية متجددة في الآونة الأخيرة، وهو ما يتضح من انخفاض عقود خام برنت القياسية الآجلة لفترة وجيزة إلى ما دون مستوى 60 دولارا للبرميل يوم الخميس.

ويزيد هذا الانخفاض الأخير من المخاوف القائمة في سوق الطاقة، مما يثير تساؤلات حول العوامل التي تساهم في هذا التقلب والآثار المحتملة على الاقتصادات العالمية ومنتجي الطاقة.

يمثل مستوى أقل من 60 دولارًا عتبة كبيرة ، وغالبًا ما ينظر إليه المحللون على أنه مؤشر رئيسي لديناميكيات العرض والطلب، بالإضافة إلى المشاعر الاقتصادية الكلية الأوسع.

قالت باربرا لامبريشت، محللة السلع الأساسية في كوميرزبنك إيه جي، في تقرير: "لقد تبددت الآمال في التوصل إلى حل سريع للنزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين حتى الآن".

عادت المخاوف بشأن الطلب إلى الظهور في أكبر دولتين مستهلكتين للنفط.

خطط أوبك+

وتشير التقارير إلى أن أوبك+ تدرس زيادة الإنتاج ، ومن المتوقع اتخاذ القرار في الخامس من مايو/أيار المقبل.

وهذا يتناقض مع قيود العرض التي ناقشناها سابقًا.

وبحسب كوميرزبنك، فإن الدول الثماني الأعضاء في أوبك+ التي خفضت إنتاجها قد تقرر زيادة الإنتاج للشهر الثالث على التوالي في يونيو/حزيران - وكما حدث في مايو/أيار، بكمية كبيرة.

وتشمل هذه الدول الثماني أمثال المملكة العربية السعودية، الزعيم الفعلي لمنظمة أوبك، وروسيا وغيرها.

وقال لامبريشت:

ومن الواضح أن بعض الدول أصبحت على نحو متزايد غير راغبة في قبول الانضباط الإنتاجي غير الكافي الذي تمارسه بعض الدول الأعضاء.

لقد زادت كازاخستان بشكل ملحوظ من إنتاجها النفطي في الأشهر الأخيرة، وهو الاتجاه الذي يتناقض بشكل مباشر مع التخفيضات التعويضية التي أعلنت عنها سابقًا كجزء من اتفاق أوسع بين الدول المنتجة للنفط.

كازاخستان تواجه مهمة شاقة

ويثير هذا عدم الالتزام بحدود الإنتاج المتفق عليها المخاوف بشأن التزام كازاخستان بالجهود الجماعية الرامية إلى استقرار أسواق النفط العالمية.

ومن المحتمل أن تؤدي الزيادة في إنتاجهم إلى تعويض تخفيضات الإنتاج التي تنفذها الدول المشاركة الأخرى، مما يقوض التأثير المقصود من الاتفاق.

ولقد قوبلت جهود حكومة كازاخستان للحد من الإنتاج المفرط والامتثال لأهداف أوبك بالمقاومة، مما قد يؤدي إلى توتر العلاقات مع اللاعبين الرئيسيين في صناعة النفط العالمية.

ورغم أن خفض إنتاج النفط ضروري بالنسبة لكازاخستان لتتوافق مع أهداف أوبك، فإن ذلك قد لا يكون في أيدي الحكومة بالكامل.

وتعمل شركات النفط الكبرى مثل شيفرون، وإكسون موبيل، وشل، وإيني، وهانيويل في كازاخستان.

وقد أجرت الدولة مناقشات مع هذه الشركات لتقليص الإنتاج. إلا أن ذلك قد لا يكون في صالح هذه الشركات.

ولم يتم الكشف علناً عن تفاصيل هذه المناقشات، بما في ذلك أي اتفاقيات أو قرارات محتملة تم التوصل إليها، من قبل وزارة الطاقة الكازاخستانية.

ويبقى أن نرى ما هي الخطوات الملموسة التي ستتخذها كازاخستان لتعديل إنتاجها النفطي وكيف ستؤثر هذه الإجراءات على سوق النفط الأوسع، وخاصة في سياق إطار أوبك+.

وفي مارس/آذار، عزت حكومة كازاخستان زيادة الإنتاج إلى توسعة حقل تنجيز النفطي، وهو مشروع تقوده في المقام الأول شركة شيفرون.

زيادة متسارعة

إن الزيادة المتجددة في إنتاج أوبك+ لديها القدرة على خلق فائض كبير في سوق النفط.

ويتماشى هذا مع توقعات سابقة من إدارة معلومات الطاقة الأميركية، التي توقعت وجود فائض كبير في المعروض في تقريرها الصادر الشهر الماضي، ومن المقرر أن تصدر توقعاتها المحدثة يوم الثلاثاء.

وبحسب تقارير إعلامية، تخطط الدول الثماني في مجموعة أوبك+ للمضي قدما في زيادة متسارعة لإنتاج النفط في يونيو/حزيران أيضا.

وكانت المجموعة أعلنت في وقت سابق أنها سترفع الإنتاج بمقدار 411 ألف برميل يوميا في مايو/أيار، وهو ما فاجأ السوق.

وكان من المقرر أن ترفع أوبك+ الإنتاج في أبريل/نيسان بنحو 135 ألف برميل يوميا من خلال تخفيف بعض تخفيضات الإنتاج الطوعية البالغة 2.2 مليون برميل يوميا.

ومن المقرر أن تنشر أوبك أرقام إنتاج شهر أبريل في تقرير شهري في وقت لاحق من هذا الشهر.

وقال ديفيد موريسون، كبير محللي السوق في تريد نيشن، إن هناك تقارير تفيد بأن السعودية قالت إنها مستعدة للتعايش مع انخفاض أسعار النفط.

ويأتي هذا على النقيض تماما من التحركات التي اتُخذت خلال العامين الماضيين لدعم الأسعار المرتفعة من خلال تخفيضات إنتاج أوبك+ الكبيرة.

الطلب المؤقت لا يكفي لوقف انخفاض الأسعار

من المرجح أن يؤدي التوسع في إنتاج أوبك إلى إغراق سوق النفط.

وأضاف لامبريشت "لذلك، فإن العلامات الأولية على تعافي الطلب، مثل الزيادة الطفيفة في أسعار بيع النفط السعودي للمشترين الآسيويين في يونيو/حزيران والمتوقعة في بداية الأسبوع، من غير المرجح أن يكون لها تأثير كبير على أسعار النفط".

ولكن لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت واردات الصين من النفط الخام في أبريل/نيسان سوف تؤدي إلى استمرار النتائج المخيبة للآمال.

وبعد ارتفاع مفاجئ كبير إلى أكثر من 12 مليون برميل يوميا في مارس/آذار، من المتوقع حدوث انخفاض كبير، وفقا للامبريخت.

ويمكن أن تُعزى أرقام الواردات المرتفعة لشهر مارس/آذار إلى المشتريات الكبيرة من إيران، والتي ربما تمت قبل تطبيق العقوبات الأكثر صرامة.

وعلى الرغم من المؤشرات التي تشير إلى انخفاض الواردات، فإن تحليل بيانات ناقلات النفط الذي أجرته شركة كبلر يكشف أن أحجام الواردات ظلت مرتفعة في أبريل/نيسان.

وقال لامبريخت إن استمرار مستويات الاستيراد المرتفعة ربما كان مدفوعًا بجاذبية الأسعار المنخفضة.

وأضاف موريسون: "في ضوء الضغوط الهبوطية المستمرة على نمو الطلب العالمي، يبدو من غير المرجح أن تضع تعليقات السعودية حدا للاتجاه الهبوطي في أسعار النفط".