ترامب يوقع اليوم أمراً تنفيذياً بخفض أسعار الأدوية: أسهم شركات الأدوية الآسيوية تتراجع، والمحللون يحذرون من انخفاضها

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مساء الأحد أنه سيوقع أمرا تنفيذيا يهدف إلى خفض أسعار الأدوية الموصوفة طبيا في الولايات المتحدة من خلال ربطها بالأسعار المدفوعة في الدول الغنية الأخرى.

وقد أدت هذه الخطوة، التي نشرت على موقع Truth Social، إلى إحياء نموذج التسعير المثير للجدل المعروف باسم نهج "الدولة الأكثر تفضيلاً" (MFN).

وتهدف الخطة فعليا إلى وضع حد أقصى لأسعار بعض الأدوية في الولايات المتحدة عند أدنى سعر تدفعه الدول النظيرة.

ولم يقدم ترامب سوى تفاصيل قليلة بشأن الأدوية أو برامج التأمين التي ستتأثر، تاركا أسئلة بالغة الأهمية حول التنفيذ دون إجابة.

"سوف يتم التعامل مع بلادنا أخيرًا بشكل عادل، وسيتم تخفيض تكاليف الرعاية الصحية لمواطنينا بأرقام لم نفكر فيها من قبل"، كما كتب.

ورغم أن هذا الأمر لا يغير السياسة الفيدرالية على الفور، فإنه يشير إلى جهد متجدد لمعالجة ارتفاع تكاليف الأدوية قبل موسم الانتخابات، مع ما قد يترتب على ذلك من آثار محتملة على شركات الأدوية في جميع أنحاء العالم.

من تشوجاي إلى صن فارما: أسهم شركات الأدوية الآسيوية تنخفض بشكل حاد استجابة لذلك

وكانت الأسواق في آسيا من بين أوائل الأسواق التي تفاعلت مع الأزمة، حيث هبطت أسهم شركات الأدوية يوم الاثنين وسط مخاوف من أن انخفاض الأسعار في الولايات المتحدة - أكبر سوق للأدوية في العالم - قد يؤثر سلباً على الأرباح بشكل كبير.

وفي اليابان، كان قطاع الأدوية هو الأضعف أداء على مؤشر توبكس.

انخفضت أسهم شركة تشوغاي للأدوية بنسبة 10%، مسجلةً أكبر انخفاض لها منذ أكثر من عام. وخسرت أسهم دايتشي سانكيو 7.8%، بينما انخفضت أسهم تاكيدا للأدوية بأكثر من 5%.

وفي هونج كونج، انخفضت أسهم شركة BeiGene Ltd. بنسبة 8.8%، في حين انخفضت أسهم شركة Innovent Biologics بنسبة 6.4%.

وانخفضت أسهم الشركات الكورية الجنوبية SK Biopharmaceuticals وCelltrion وSamsung Biologics بأكثر من 3%.

سجلت شركات الأدوية الهندية Sun Pharmaceutical وLupin وAurobindo Pharma انخفاضات تتراوح بين 3% و7%.

يعكس هبوط السوق المخاوف من أن يؤدي إصلاح الأسعار في الولايات المتحدة إلى تآكل الإيرادات للشركات التي تعتمد بشكل كبير على المبيعات الأمريكية.

من المرجح أن تنطبق القاعدة على أدوية الرعاية الطبية؛ ويشير المحللون إلى تحديات تواجه التنفيذ

لم يُقدّم البيت الأبيض بعدُ تفاصيلَ كاملةً عن الأمر التنفيذي. ووفقًا لتقريرٍ صادرٍ عن بوليتيكو، سيُطبّق مبدأ تسعير الدولة الأكثر رعايةً في البداية فقط على مجموعةٍ مُختارةٍ من الأدوية المُغطاة من قِبَل برنامج الرعاية الطبية (Medicare).

وأشار ستيفن باركر من شركة جيفريز اليابان إلى أن مبادرة ترامب الأخيرة تعكس اقتراحا سابقا بوضع حد أقصى لأسعار أدوية الرعاية الطبية - وهي الخطوة التي رفضتها المحكمة الفيدرالية بعد مقاومة من شركات الأدوية.

ومع ذلك، حذر باركر من أن الدفع المتجدد لاستهداف الرعاية الطبية والرعاية الطبية للفقراء، والتي تمثل معا نحو 40% من مبيعات الأدوية في الولايات المتحدة، قد يؤدي إلى انخفاضات خطيرة في الإيرادات في مختلف أنحاء القطاع.

وخسرت أسهم شركتي أستيلاس فارما وأوتسوكا هولدينجز اليابانيتين، اللتين تستمدان إيرادات كبيرة من العمليات في الولايات المتحدة، أكثر من 4% في أعقاب هذه الأنباء.

ووصف هيديمارو ياماجوتشي من سيتي جروب جلوبال ماركتس اليابان جدوى الخطة بأنها "مشكوك فيها"، لكنه أشار إلى أن مجرد الإعلان عنها هز بالفعل معنويات المستثمرين.

قال مايكل رايزنجر، الخبير الاستراتيجي في مجال الرعاية الصحية: "قد يكمن الخلل في التفاصيل. علينا أن نرى تفاصيل هذه الخطة... ثم نراقب التطورات المستقبلية".

وأكد إيفان سيجرمان من بي إم أو كابيتال ماركتس أن الأمر التنفيذي من المرجح أن يقتصر على إطار قانون خفض التضخم الذي قدمه الرئيس بايدن، والذي يفرض بالفعل مفاوضات الأسعار لعدد صغير من الأدوية ذات التكلفة العالية.

وأضاف سيجرمان أن الحكومة الفيدرالية تفتقر حاليا إلى السلطة لتحديد الأسعار في السوق التجارية، وأن أي محاولة لتوسيع نطاق الأمر قد تواجه معارضة قوية في مجلس النواب الذي يسيطر عليه الجمهوريون.

ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين المحيطة بالأمر تضيف تقلبات إلى أسهم شركات الأدوية العالمية.

انخفض مؤشر S&P 500 لصناعة الأدوية بنسبة 10٪ على مدى 3 أشهر

ولا يزال مدى ضغوط التسعير والرسوم الجمركية المحتملة غير واضح، ولكن حالة عدم اليقين السائدة تؤدي بالفعل إلى انخفاض أسهم شركات الأدوية في الولايات المتحدة أيضًا.

انخفض مؤشر صناعة الأدوية S&P 500 بنحو 10% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ويحذر المحللون من أنه قد يكون من السابق لأوانه إعلان القاع للقطاع.

يشكل سوق الأدوية في الولايات المتحدة حجر الزاوية في إيرادات الأدوية العالمية.

إن سبع من أكبر عشر شركات أدوية من حيث القيمة السوقية هي شركات أميركية، وحتى الشركات الأجنبية العملاقة مثل نوفارتيس، وسانوفي، ونوفو نورديسك تستمد أكثر من نصف دخلها من المبيعات في الولايات المتحدة.

حققت شركة إيلي ليلي، أكبر شركة أدوية في العالم من حيث القيمة السوقية، 67% من إيراداتها لعام 2024 من الولايات المتحدة، بينما حققت شركة جونسون آند جونسون، الأكبر من حيث الإيرادات، 57%.

وحذر مسؤولون تنفيذيون في الصناعة من أن خفض الأسعار قد يعرض البحث والتطوير للخطر، وهي عملية مكلفة ومحفوفة بالمخاطر بالفعل.

حوالي 90% من الأدوية التي تدخل المرحلة الأولى من التجارب السريرية لا تصل إلى السوق أبدًا، ويمكن أن تمتد الجداول الزمنية للتطوير إلى 15 عامًا.

في تقرير صادر عن مجلة بارون، وصف متحدث باسم شركة إيلي ليلي نموذج الدولة الأكثر رعاية بأنه "محاولة مضللة لمعالجة أسعار الأدوية والتي لن تفيد المرضى في حين تعرض للخطر ما يقرب من 200 مليار دولار من الاستثمارات الجديدة في الولايات المتحدة التي أعلنت عنها شركات الأدوية الحيوية مؤخرًا".

يدعو إلى المسؤولية العالمية والسياسة المتوازنة

أعرب كريس بورنر، الرئيس التنفيذي لشركة بريستول مايرز سكويب، عن قلقه من أن إصلاحات التسعير الأحادية الجانب في الولايات المتحدة قد تقوض الاستثمار العالمي في البحث والتطوير.

وفي مقال رأي كتبه لصحيفة STAT، حث الدول الغنية الأخرى على زيادة مساهماتها في الابتكار في مجال الرعاية الصحية بدلاً من الاعتماد بشكل غير متناسب على الإنفاق الأميركي.

وكتب بورنر "إن خفض الاستثمار الأميركي في الأدوية أو استيراد سياسات غير فعالة لأنظمة الرعاية الصحية الأقل ابتكاراً ليس هو الحل".

في الوقت الحالي، تواجه صناعة الأدوية العالمية اختباراً متجدداً لقدرتها على التسعير في أسواقها الأكثر ربحية، مع استعداد المستثمرين لاستمرار التقلبات في الأشهر المقبلة.