انخفض معدل التضخم في كندا إلى 1.7% في أبريل، لكن الأسعار الأساسية تشير إلى استمرار الضغوط

انخفض معدل التضخم السنوي في كندا إلى 1.7% في أبريل من 2.3% في مارس، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى انخفاض حاد بنسبة 12.7% في أسعار الطاقة الإجمالية، وفقًا للبيانات الصادرة عن هيئة الإحصاء الكندية.

ويأتي هذا الانخفاض بعد أن ألغت الحكومة الفيدرالية ضريبة الكربون على المستهلك، وهو ما أدى إلى خفض أسعار الغاز واستهلاك الطاقة السكنية بشكل كبير.

وانخفضت أسعار البنزين بنسبة 18.1% في أبريل مقارنة بنفس الشهر في عام 2024، في حين انخفض الغاز الطبيعي بنسبة 14.1%.

وكان انخفاض أسعار الطاقة كافيا لجعل معدل التضخم الرئيسي أقرب إلى التوقعات، رغم أنه أعلى قليلا من تقديرات المحللين البالغة 1.6%.

وكان بنك كندا قد توقع أن يصل المعدل إلى ذروته عند أقل بقليل من 1.5%، ويرجع ذلك أساسا إلى انخفاض تكاليف النفط الخام وخفض الضرائب.

وعلى أساس شهري، انخفض التضخم بنسبة 0.1%، وهو ما جاء أفضل قليلا من توقعات المحللين التي كانت تشير إلى انخفاض بنسبة 0.2%.

تشير مقاييس التضخم الأساسية إلى الحرارة الكامنة

وعلى الرغم من انخفاض معدل التضخم الرئيسي، أظهر التضخم الأساسي ــ وهو المقياس الرئيسي لبنك كندا ــ أنماطا مثيرة للقلق.

وارتفعت اثنان من المؤشرات الثلاثة الأساسية للبنك المركزي إلى أعلى مستوياتهما في ما يقرب من عام، مما يدل على أن ضغوط التسعير لا تزال قوية في أجزاء من الاقتصاد.

وارتفع متوسط مؤشر أسعار المستهلك، الذي يقيس تحركات الأسعار في جميع السلع والخدمات، إلى 3.2% في أبريل/نيسان من 2.8% في مارس/آذار، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ مارس/آذار 2024.

وفي الوقت نفسه، ارتفع خفض مؤشر أسعار المستهلك، الذي يزيل التقلبات الحادة في الأسعار على كلا الجانبين، إلى 3.1% من 2.9%، وهو أعلى مستوى في 13 شهرا.

ولا تأخذ هذه المقاييس الأساسية في الاعتبار العناصر المتقلبة مثل أسعار الطاقة أو تأثير التغيرات الضريبية، مما يجعلها مؤشرا أكثر موثوقية لاتجاهات التضخم.

ويشير ارتفاع هذه المؤشرات إلى أن التضخم الأساسي قد يظل أعلى من هدف بنك كندا البالغ 2%.

تستمر تكاليف الغذاء والسفر في الارتفاع

على الرغم من انخفاض تكاليف الطاقة، ارتفعت أسعار العديد من السلع الاستهلاكية الأساسية.

ارتفعت أسعار البقالة بنسبة 3.8% في أبريل مقارنة بالعام السابق، وهو ما يزيد عن الزيادة البالغة 3.2% التي شهدناها في مارس.

يمكن تفسير هذا الارتفاع الإضافي في أسعار المواد الغذائية باعتباره دليلاً على أن المستهلكين ما زالوا يعانون من نقص المواد الغذائية الأساسية.

وارتفعت أسعار الجولات السياحية بنسبة 6.7% على أساس سنوي في أبريل/نيسان، مما ساهم أيضاً في التضخم الأساسي، حيث أضافت تكاليف السفر إلى العبء.

وقد يشير الارتفاع أيضًا إلى استمرار قيود العرض في قطاع السياحة والطلب القوي من المستهلكين.

توقعات السياسة قبل قرار أسعار الفائدة في يونيو

تشكل بيانات التضخم لشهر أبريل مؤشرا اقتصاديا مهما قبل الإعلان المقبل لبنك كندا بشأن أسعار الفائدة، في الرابع من يونيو.

قرر البنك المركزي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في 16 أبريل، بعد سبع تخفيضات متتالية منذ يونيو 2024.

وفي ذلك الوقت، سلط البنك المركزي الضوء على استعداده للتحرك بشكل حاسم إذا عادت التهديدات التضخمية إلى الظهور.

وقد يكون لارتفاع التضخم الأساسي تأثير كبير على المناقشات السياسية المقبلة، وخاصة إذا أشارت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، والمقرر صدورها في 30 مايو/أيار، إلى استمرار المرونة الاقتصادية.

ومن المرجح أن يقوم البنك المركزي بالتحقيق فيما إذا كان الانخفاض في التضخم الرئيسي مستدامًا أم أنه مجرد نتيجة مؤقتة للسياسة الضريبية وظروف سوق الطاقة.

وفي ظل الضغوط التضخمية التي تولد إشارات متضاربة، قد يواجه البنك المركزي قرارا أكثر صعوبة في يونيو/حزيران.

في حين يستفيد المستهلكون من انخفاض أسعار الطاقة، فإن استمرار التضخم الأساسي يشير إلى أن الطريق إلى استقرار الأسعار غير مؤكد.