تحليل: كيف تهز التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط إمدادات النفط العالمية وأسعارها

مهد التصعيد الأخير في التوترات في إيران الطريق لعودة علاوات المخاطر على أسعار النفط مرة أخرى.

في وقت من الأوقات يوم الجمعة ، قفزت أسعار خام برنت بأكثر من 8 دولارات للبرميل لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ أواخر يناير.

وأطلقت إسرائيل ضربات في وقت مبكر من يوم الجمعة مستهدفة منشآت نووية وأهداف عسكرية إيرانية.

تأتي هذه الهجمات في وقت تجري فيه الولايات المتحدة وإيران محادثات نووية مستمرة.

وفي حين أظهرت المناقشات الأخيرة تقدما ضئيلا وفجوة واسعة بين الجانبين، كان من المقرر استئناف المحادثات في نهاية هذا الأسبوع.

ومع ذلك ، بالنظر إلى التطورات الأخيرة ، من غير المؤكد ما إذا كانوا سيمضون قدما. كما أوضحت الولايات المتحدة عدم تورطها في الضربات ضد إيران.

"هذا تصعيد كبير ويختلف عن الضربات التي رأيناها العام الماضي ، والتي أنقذت المواقع النووية الإيرانية" ، قال وارن باترسون ، رئيس استراتيجية السلع في مجموعة ING Group ، في مذكرة. 

لن يؤدي هذا التصعيد إلا إلى تفاقم حالة عدم اليقين وزيادة مخاطر تعطل إمدادات الطاقة الإقليمية.

وأضاف باترسون: "على الرغم من عدم وجود تقارير عن اضطرابات في إمدادات النفط ، إلا أن السوق بحاجة إلى البدء في التسعير بعلاوة مخاطر أكبر".

ما مقدار العرض المعرض للخطر؟

إيران منتج ذو مغزى للنفط ، حيث تضخ أكثر من 3 ملايين برميل يوميا من النفط الخام ، وفقا لبيانات منظمة البلدان المصدرة للبترول. 

كما تصدر البلاد حوالي 1.7 مليون برميل يوميا ، وفقا ل ING. 

وقال باترسون: "في سيناريو نشهد فيه مزيدا من التصعيد ، ليس من الصعب للغاية تصور وضع تتعطل فيه إمدادات النفط الإيرانية".

تلتهم الصين معظم صادرات النفط الإيرانية. ومع ذلك ، أظهرت البيانات الأخيرة من بلومبرج أن صادرات إيران إلى الصين انخفضت إلى ما دون مستوى مليون برميل يوميا لأول مرة منذ ستة أشهر في مايو. 

قال كارستن فريتش ، محلل السلع في Commerzbank AG ، مؤخرا:

ومع ذلك ، إذا تأثرت صادرات النفط من إيران ، فقد يؤدي ذلك إلى عجز سوق النفط من فائض في النصف الثاني من العام. 

وأضاف باترسون: "قد يؤدي هذا السيناريو إلى ارتفاع خام برنت إلى 80 دولارا للبرميل ، على الرغم من أننا نعتقد أن الأسعار ستستقر على الأرجح حول 75 دولارا للبرميل". 

طريق مضيق هرمز في خطر

يمكن أن يؤدي التصعيد المستمر إلى تعطيل الشحن في مضيق هرمز أيضا، وهو طريق مهم للتجارة. 

يعد مضيق هرمز نقطة اختناق مهمة لإمدادات النفط العالمية ، حيث يمر ما يقرب من ثلث تجارة النفط المنقولة بحرا عبره. أي انقطاع في هذا المضيق سيؤثر بشكل كبير على تدفقات النفط من الخليج العربي.

قال باترسون:

يمكن أن تصل الأسعار إلى 120 دولارا للبرميل إذا تعطلت هذه التدفقات بشكل كبير ، وفقا له. بالإضافة إلى ذلك، إذا استمرت هذه الاضطرابات حتى نهاية العام، فقد تصل الأسعار إلى مستويات قياسية تبلغ 150 دولارا للبرميل. 

يمكن أن تؤثر اضطرابات الشحن عبر مضيق هرمز بشدة على سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي أيضا. 

تعتمد قطر، التي تمثل حوالي 20٪ من تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية، كليا على هذا الطريق لصادراتها، وتفتقر إلى أي بديل. 

مثل هذا السيناريو من شأنه أن يؤدي إلى تشديد سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي بشكل كبير ، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في أسعار الغاز الأوروبية.

تعويض أي نقص في الإمدادات

وفي حالة حدوث اضطرابات كبيرة في الإمدادات، فمن المرجح أن تصل الحكومات على مستوى العالم إلى احتياطياتها النفطية الاستراتيجية. 

لا شك أن الولايات المتحدة ستقود هذه المبادرة ، نظرا لأن احتياطيها النفطي الاستراتيجي يحتوي على أكثر من 400 مليون برميل من النفط الخام.

ويشمل الحل البديل استخدام أوبك لطاقتها الإنتاجية الفائضة التي تتجاوز 5 ملايين برميل يوميا. 

في حين أن أوبك بصدد استعادة الإمدادات بالفعل ، فإن انقطاع الإمدادات الإيرانية يمكن أن يسرع من وتيرة جلب هذه القدرة إلى الإنترنت.

وزادت ثمانية أعضاء في أوبك + من بينها السعودية وروسيا الإنتاج بمقدار 411 ألف برميل يوميا منذ مايو أيار. ومن المقرر أن يرفع الإنتاج بنفس المقدار في يوليو أيضا. 

توفر أشهر الصيف من مايو إلى أغسطس أساسيات طلب قوية ، مما يدعم مثل هذه الزيادات من أوبك. ومع ذلك ، يعتقد الخبراء في Rystad Energy أنه بعد هذه الأشهر ، سيكافح السوق لامتصاص مثل هذه الزيادات. 

"الطريقة الوحيدة التي يمكن بها زيادة أوبك + هي إما إذا كان هناك اضطراب كبير في العرض في مكان ما أو توقف نمو خارج أوبك +" ، قالت بريا واليا ، نائبة رئيس النفط في Rystad Energy في تعليق أرسل مؤخرا عبر البريد الإلكتروني. 

ومع ذلك ، قالت أيضا إن الزيادات الفعلية في إنتاج أوبك + أقل بكثير. 

مضاعفات أخرى

في حين أن أوبك يمكنها حماية السوق من فقدان إمدادات النفط الإيرانية ، يصبح الوضع أكثر صعوبة إذا تصاعدت التوترات.

تقع معظم الطاقة الإنتاجية الفائضة في الخليج العربي.

وقال باترسون من ING: "لذلك ، إذا شهدنا اضطرابات في تدفقات النفط عبر مضيق هرمز ، فإن هذه الطاقة الإنتاجية الفائضة لن تساعد كثيرا في سوق النفط العالمية". 

نظرا للدور الحاسم للمضيق ، فإن أي اضطرابات ستتطلب جهدا منسقا عالميا للحفاظ على تدفق ثابت للطاقة عبر نقطة الاختناق الحيوية هذه.

في وقت كتابة هذا التقرير ، كان سعر خام غرب تكساس الوسيط حوالي 73.63 دولارا للبرميل ، بزيادة تزيد عن 8٪. ارتفعت أسعار خام برنت في بورصة إنتركونتيننتال بنسبة 8٪ إلى 74.77 دولار للبرميل ، وهو أعلى مستوى له منذ يناير.