ارتفعت بنسبة 909٪ في 3 سنوات: هل تستطيع رولز رويس الحفاظ على ارتفاعها؟

أصبحت شركة Rolls-Royce Holdings plc (LSE: RR.) واحدة من أكثر الأسهم التي تتم مراقبتها عن كثب في مؤشر FTSE 100 بعد أن حققت عائدا مذهلا بنسبة 909٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية.

ما بدأ كقصة تعافي دراماتيكية بعد الجائحة في عام 2022 تطور الآن إلى مزيج معقد من التحول الهيكلي والمكاسب الاستراتيجية وزخم المضاربة.

مع ارتفاع الأسهم بنسبة 9.1٪ في الشهر الماضي وحده ، تدخل شركة الطيران والدفاع العملاقة الآن مرحلة جديدة - مرحلة تختبر ما إذا كانت المكاسب الأخيرة يمكن أن تتحول إلى قيمة دائمة للمساهمين.

الدعم الحكومي يضيف زخما إلى خطة النمو في رولز-رويس

في 10 يونيو ، أكدت حكومة المملكة المتحدة دعمها لبرنامج المفاعل النووي المعياري الصغير (SMR) من شركة رولز-رويس ، وهي خطوة تمثل تطورا كبيرا في انتقال الشركة إلى ما هو أبعد من الطيران التقليدي.

وتتمتع مبادرة "إس إم آر" بالقدرة على فتح مصادر إيرادات جديدة، لا سيما مع استمرار نمو الطلب العالمي على البنية التحتية للطاقة النظيفة. ومع ذلك ، سيعتمد النجاح على تأمين شراكات دولية لتوسيع نطاق التكنولوجيا.

يأتي هذا التطور بعد فترة وجيزة من التحديث القوي في 1 مايو ، حيث أعادت رولز-رويس التأكيد على توجيهاتها للعام بأكمله لعام 2025 ، حيث تتوقع ربحا تشغيليا أساسيا يتراوح بين 2.7 مليار جنيه إسترليني و 2.9 مليار جنيه إسترليني.

كانت هذه الثقة مدعومة بالعديد من النقاط البارزة في وحدة الأعمال: ارتفعت ساعات طيران المحركات الكبيرة في قسم الطيران المدني إلى 110٪ من مستويات عام 2019 ، وظلت طلبات الدفاع قوية ، واستمرت Power Systems في التوسع على خلفية الطلب المتزايد من مراكز البيانات.

من مخاطر الديون إلى إعادة الشراء: عادت القوة المالية

كان ينظر إليها على أنها شركة تتعرض لضغوط مالية هائلة ، وقد أحرزت رولز رويس تقدما ملحوظا في تقليل صافي الديون وزيادة عوائد المساهمين.

أكملت المجموعة بالفعل 138 مليون جنيه إسترليني من برنامج إعادة شراء الأسهم المخطط له بقيمة 1 مليار جنيه إسترليني.

يمثل هذا تناقضا حادا مع مخاوف حقبة الوباء بشأن السيولة والقدرة على تحمل الديون ، والتي أثرت بشكل كبير على معنويات المستثمرين في عام 2020 وأوائل عام 2021.

ركز تحول الشركة تحت قيادة الرئيس التنفيذي توفان إرجينبيلجيتش على إعادة تشكيل العمليات وتحسين الهوامش وبناء المرونة عبر القطاعات.

مع تسجيل كل من أنظمة الطيران المدني والدفاع والطاقة نموا مطردا ، أثبت الهيكل متعدد الجوانب للمجموعة أنه مفيد وسط ظروف الاقتصاد الكلي المتغيرة.

تظهر مخاوف التقييم وسط توقعات عالية

على الرغم من الانتعاش المالي القوي ، أشار المحللون إلى مخاطر التقييم. يتم تداول Rolls-Royce حاليا بنسبة السعر إلى الأرباح (P / E) تبلغ 44 ، مما يشير إلى أن التوقعات العالية قد تم إدراجها بالفعل في السهم.

أي علامات على تراجع الإيرادات أو تأخير تنفيذ المشروع - خاصة في برنامج SMR أو توسيع أنظمة الطاقة - يمكن أن تؤدي إلى تصحيح السوق.

أداء السهم عرضة أيضا للصدمات الكلية. يرتبط قسم الطيران المدني ، الذي لا يزال محركا رئيسيا للربح ، ارتباطا وثيقا بالسفر الجوي العالمي.

يمكن أن يؤثر أي تراجع في الطلب على الركاب أو ارتفاع أسعار النفط أو الاضطرابات الجيوسياسية على مبيعات المحركات وإيرادات الخدمة. وبالمثل ، يمكن أن تتعرض أنظمة الطاقة إذا تباطأ النمو في استثمارات مراكز البيانات.

تظهر تقييمات المحللين معنويات متباينة على المدى القريب

يبلغ متوسط سعر السهم المستهدف لمدة عام واحد من 12 محللا 859.6 جنيها إسترلينيا ، مما يشير إلى اتجاه هبوطي محتمل بحوالي 1.5٪ من المستويات الحالية.

ومع ذلك ، لا تزال المعنويات على المدى الطويل متفائلة. من بين 14 محللا يقدمون توصيات الأسهم ، صنفها 10 على أنها شراء قوي ، بينما يسميها اثنان الاحتفاظ بها واثنان يسميها بيع.

يشير هذا الاختلاف إلى وجهات نظر مختلفة حول ما إذا كان تحول الشركة مستداما عند تقييمها الحالي.

مع ارتفاع أسهمها بأكثر من 85٪ خلال العام الماضي وما يقرب من 10 أضعاف على مدى ثلاث سنوات ، كافأت Rolls-Royce بشكل لا يمكن إنكاره المستثمرين الصبورين.

ولكن مع شرع الشركة في مشاريع جديدة مثل التكنولوجيا النووية ومواصلة تحقيق توقعات نمو عالية ، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان بإمكانها الاستمرار في الأداء دون إعادة ضبط توقعات المستثمرين.