Nvidia: هل يشتري المستثمرون عند التراجع وسط مخاوف تباطؤ الذكاء الاصطناعي؟

انخفض سهم Nvidia NVDA بنحو 3% يوم الاثنين مع اندلاع موجة بيع في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي نتيجة المخاوف بشأن وتيرة تطور الذكاء الاصطناعي.

جاء هذا التراجع بعد أن دعا مسؤولون تنفيذيون في شركات ذكاء اصطناعي كبرى إلى تبني نهج أبطأ في تطوير النماذج ذات القدرات المتزايدة.

ضعُف السوق الأوسع أيضًا، حيث هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 0.33%، وتراجع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.38%، وخسر مؤشر داو جونز الصناعي 0.12%.

أثارت موجة البيع تساؤلات حول ما إذا كان ينبغي للمستثمرين شراء التراجع في Nvidia أو الانتظار لمزيد من الوضوح أو تقليل تعرضهم لصانع الشرائح.

مخاوف تباطؤ الذكاء الاصطناعي تؤثر على سهم Nvidia

طالب الرئيس التنفيذي لشركة Anthropic داريو أمودي بأن تبطئ الشركات وتيرة تطوير قدرات النماذج في مقالة مطوّلة نُشرت على X يوم السبت.

وأشار إلى تزايد المخاوف بشأن سوء استخدام محتمل للذكاء الاصطناعي.

قال المدير التنفيذي لـOpenAI سام ألتمان ورئيس xAI إيلون ماسك إنهما يوافقان على اقتراح أمودي.

وأضاف ألتمان أن OpenAI لن تمضي قدمًا في طرح عام أولي هذا العام، مستشهدًا بمخاوف تتعلق بالسلامة.

دفعت التصريحات المستثمرين إلى إعادة تقييم التوسع السريع في تطوير الذكاء الاصطناعي والنفقات الضخمة التي دعمت الطلب على البنية التحتية الحاسوبية المتقدمة.

قد تقلل وتيرة تطوير أبطأ من الحاجة إلى استثمارات كبيرة في التكنولوجيا.

وهذا قد يشكل مخاطرة لصانعي الشرائح مثل Nvidia، التي استفادت أعمالها من توسع بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

قال محللو Bernstein بقيادة Stacy Rasgon إن التطورات قد تُعمّق الضغط على معنويات قطاع أشباه الموصلات، الذي كان يتعافى بالفعل بعد أن هبط بنحو 19% تقريبًا عن ذروته في يونيو.

Bernstein يوصي بشراء الضعف في Nvidia

رغم الضغوط الأخيرة، كرر Bernstein تقييمه "أفضل من السوق" لسهمَي Nvidia وBroadcom ووَصى بشراء الضعف في كلا السهمين.

وجادل المحللون بأن تباطؤ وتيرة تطوير الذكاء الاصطناعي لا يعني بالضرورة تباطؤ الإنفاق.

أشاروا إلى أن أمودي لم يطالب بإيقاف تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، بل دعا إلى الانتقال من وتيرة سريعة جدًا إلى وتيرة أبطأ إلى حد ما.

قال Bernstein إن مثل هذه الوتيرة قد تمثل نموًا كبيرًا للصناعة. وأشارت الشركة أيضًا إلى تزايد الطلب من مهام الاستدلال (inference) وتطبيقات الوكلاء (agentic).

ولفت المحللون إلى أن هناك بالفعل سعة حاسوبية غير كافية لتلبية الطلب حتى على النماذج الحالية للذكاء الاصطناعي، مما يوحي بأن احتياجات البنية التحتية قد تظل كبيرة على الرغم من المخاوف بشأن وتيرة تطوير النماذج.

تشكل نفقات Anthropic نفسها سياقًا للنقاش.

وفقًا لـThe Information، وافقت الشركة على 14.8 جيجاواط من السعة الحاسوبية تتضمن التزامات تقارب $517 billion على مدى 11 شهرًا حتى أغسطس.

ذكرت Financial Times أيضًا أن Anthropic تتوقع ربعًا آخر متتاليًا من الربح التشغيلي المعدل، مع هوامش إجمالية للاستدلال تتجاوز 80% قبل تكاليف التوزيع.

استراتيجية Nvidia الأوسع للذكاء الاصطناعي توفر دعمًا

سعت Nvidia إلى تقليل اعتمادها على عدد صغير من العملاء الرئيسيين بدعمها لنظام بيئي أوسع للذكاء الاصطناعي.

استثمرت الشركة في شركات ناشئة ودعمت نماذج ذكاء اصطناعي مفتوحة المصدر يمكن للمستخدمين تنزيلها وتعديلها.

في وقت سابق من هذا الشهر، اتفقت Nvidia على الاستحواذ على منصة تطوير الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر Hugging Face في صفقة بقيمة $12.9 billion، حسب التقرير.

كما لدى صانع الشرائح عملاء قد تستمر طموحاتهم في مجال الذكاء الاصطناعي بغض النظر عن الدعوات لتبني وتيرة أبطأ.

قال ماسك، على سبيل المثال، إن SpaceX واثقة جدًا من أنها ستطلق خوادم ذكاء اصطناعي مدعومة بمنتجات Nvidia في الفضاء العام المقبل.

أشارت SpaceX سابقًا إلى أنها تخطط لاستخدام أجهزة Nvidia لمراكز بيانات مدارية، مما قد يعالج بعض قيود الأرض والطاقة التي تواجه المرافق التقليدية.

ومع ذلك، لا تزال الجدوى الاقتصادية لمراكز البيانات المدارية محل تشكك.