ارتفاع أسهم سيركل بنسبة 400٪ بعد الاكتتاب العام: آرثر هايز يحذر من فقاعة تلوح في الأفق

يسارع عدد متزايد من شركات العملات المستقرة إلى الإدراج العام ، حيث ارتفعت أسهم Circle بأكثر من 400٪ بعد الإدراج. لكن المعنويات الصعودية لا يشاركها الجميع.

حذر آرثر هايز ، المؤسس المشارك لبورصة العملات المشفرة BitMEX وأحد أوائل اللاعبين المؤسسيين في السوق ، من أن هذا الاندفاع قد يؤدي إلى انهيار هائل - خاصة بالنسبة لمستثمري التجزئة.

في أحدث منشور له على مدونة Substack ، قال هايز إن الاكتتاب العام القادم لشركة Circle "مبالغ فيه بشكل كبير" وجزء من اتجاه أكبر يعكس الفقاعات المالية السابقة.

ويعتقد أن دخول البنوك وعمالقة التجزئة قد يؤدي قريبا إلى مزاحمة شركات العملات المستقرة الحالية ، مما يقلب التوازن الهش في النظام المالي للعملات المشفرة.

تقييم الدائرة موضع تساؤل بينما تلعب USDC اللحاق بالركب

تنبع المخاوف من موقع Circle في السوق.

في حين أن رمز USDC الخاص به قد اكتسب شعبية في الولايات المتحدة وأوروبا ، ويرجع الفضل في ذلك جزئيا إلى ارتباطه ب Coinbase والشفافية التنظيمية المتصورة ، إلا أنه لا يزال متخلفا عن USDT من Tether من حيث الحجم والوصول.

يلاحظ هايز أن Circle قد بنت علامتها التجارية حول كونها "أمريكا = آمنة" ، لكنه يجادل بأن هذه الرواية لم تساعدها على تجاوز USDT على مستوى العالم.

لا تزال Tether تهيمن على السوق ، لا سيما في آسيا والمناطق ذات الوصول المحدود إلى الأنظمة المصرفية التقليدية. إنه بمثابة البديل الفعلي للدولار في العديد من الاقتصادات التي تعاني من التضخم أو عدم استقرار العملة.

لخص هايز موقفه في تغريدة تمت مشاركتها في 9 يونيو ، قائلا: "جنوب الكرة الأرضية يتم بناؤه من قبل Tether". وفقا لمتتبعي السوق ، تمثل USDT أكثر من 70٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملة المستقرة.

البنوك وتجار التجزئة يخططون للعملات المستقرة الداخلية

أحد الأسباب الرئيسية التي تعتقد هايز أن موجة الاكتتاب العام قد تفشل هو الاهتمام المتغير للتمويل التقليدي. ويقول إنه من غير المرجح أن تعتمد البنوك الكبرى على المصدرين الخارجيين مثل سيركل عندما يمكنهم بناء عملاتهم المستقرة الداخلية.

هذا يعني أن عملاء Circle المحتملين قد يصبحون منافسيها قريبا.

كما ورد أن شركات البيع بالتجزئة تنضم إلى المعركة.

تستكشف أمازون وول مارت ولاعبون عالميون آخرون العملات الرقمية لبرامج تسوية وولاء أسرع.

في مثل هذا السيناريو ، يحذر هايز من أن الشركات التي تعد بتوسيع نطاق العملات المستقرة من خلال الشراكات المصرفية قد تضلل المستثمرين. كتب: "إذا كان العرض التقديمي هو" سنشارك مع بنك XYZ القديم لإطلاق هذه العملة المستقرة ، "اركض إلى التلال".

كما سلط هايز الضوء على أنه بمجرد أن تقرر المؤسسات القديمة التصرف ، فإنها ستفعل ذلك بدعم تنظيمي كامل ، مما يجعل العديد من شركات العملات المستقرة التابعة لجهات خارجية عفا عليها الزمن.

مع استكشاف الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي لأطر العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) ، قد يجد المصدرون من القطاع الخاص أنفسهم خارج النظام تماما.

مستثمرو التجزئة معرضون لخطر تقلبات السوق

على الرغم من تفاؤل المستثمرين على المدى القصير ، يتوقع هايز تعديلا كبيرا في السوق مدفوعا ب "الهندسة المالية والرافعة المالية والأداء المثير للإعجاب".

ويتوقع أن يعكس المبالغة في تقييم الاكتتابات العامة الأولية للعملات المستقرة دورات الصعود والهبوط التي شوهدت في الفقاعات المالية السابقة. في حين أنه قد تكون هناك مكاسب مؤقتة ، إلا أنه يجادل بأن مستثمري التجزئة قد يخسرون المليارات بمجرد تصحيح السوق.

قلقه ليس بلا أساس. شهدت عمليات الصعود السابقة مشاركة عالية من المتداولين غير المؤسسيين ، وكثير منهم يفتقرون إلى الوصول إلى المعلومات في الوقت المناسب أو الأدوات اللازمة للتخفيف من المخاطر. حث هايز المستثمرين على توخي الحذر مع تكثيف تداول المضاربة حول هذه الاكتتابات العامة.

وفقا لإيداعات Circle الخاصة ، تعتمد الشركة على توسيع استخدام USDC إلى ما وراء منصات التشفير الأصلية. ومع ذلك ، إذا زادت المنافسة المؤسسية كما يتوقع هايز ، فقد يكون من الصعب الدفاع عن حصتها في السوق بعد الاكتتاب العام.

تغريدات تضيف إلحاحا إلى تحذير هايز

أثارت مدونة هايز وتغريدات المتابعة الجدل في جميع أنحاء صناعة التشفير. في 9 يونيو ، غرد ، "الاكتتابات العامة الأولية للعملات المستقرة هي أحدث المشكلات. سوف يحترق البيع بالتجزئة مرة أخرى. فقط انتظر."

تمت مشاركة المنشور على نطاق واسع ، مما يعكس الشكوك المتزايدة داخل مجتمع التشفير على الرغم من ارتفاع التقييمات.

وفي الوقت نفسه ، بدأ معلقون آخرون في السوق في مقارنة فورة الاكتتاب العام الحالي بهوون شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC) في 2020-21 ، والذي انتهى بعشرات التقييمات المنهارة ودعاوى قضائية للمستثمرين.

مع استعداد Circle للاكتتاب العام ودخول لاعبي العملات المستقرة الجدد المعركة ، يكتسب تحذير هايز زخما كصوت تحذيري وسط الضجيج.