من غير المرجح أن تعزز تعريفات النحاس الأمريكية الإنتاج المحلي ، كما تقول ING

من غير المرجح أن يحصل إنتاج النحاس في الولايات المتحدة على دفعة كبيرة من التعريفات الأمريكية التي تم الإعلان عنها مؤخرا ، وفقا لمجموعة ING. 

في يوم الثلاثاء، وصلت العقود الآجلة للنحاس الأمريكي إلى مستوى غير مسبوق، حيث ارتفعت بنسبة قياسية بلغت 17٪ في يوم واحد.

جاء ذلك بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن خطط لفرض رسوم جمركية بنسبة 50٪ على واردات النحاس ، بهدف تعزيز الإنتاج المحلي وتقليل الاعتماد على المصادر الأجنبية.

تأمل الإدارة أن تحفز هذه التعريفة مشاريع التعدين الجديدة وتعزز صناعة النحاس الأمريكية. على العكس من ذلك ، انخفضت أسعار بورصة لندن للمعادن بأكثر من 4٪ في وقت سابق من هذا الصباح.

على الرغم من استهلاك جزء كبير من النحاس في العالم ، إلا أن الولايات المتحدة تنتج حوالي 5٪ فقط من الإمدادات العالمية. 

علاوة على ذلك ، لم تؤد التعريفات الجمركية السابقة على الصلب والألمنيوم إلى زيادة الإنتاج المحلي للمعدنين.

شهد إنتاج صناعة الصلب الأمريكية في عام 2024 انخفاضا بنسبة 1٪ مقارنة بعام 2017 ، قبل التعريفات الجمركية الأولية لترامب. وبالمثل ، شهدت صناعة الألمنيوم انخفاضا بنسبة 10٪ تقريبا في الإنتاج.

من المتوقع فرض تعريفات على واردات النحاس ، وهي الأولى من نوعها في الولايات المتحدة ، بحلول نهاية يوليو ، حسبما أعلن وزير التجارة هوارد لوتنيك. تجاوز حجم الضريبة توقعات السوق بنسبة تصل إلى 25٪.

في فبراير ، أمر ترامب بإجراء تحقيق بموجب القسم 232 في واردات النحاس وقال ، "حان الوقت للنحاس للعودة إلى المنزل".  

ومع ذلك ، فإن الموعد النهائي البالغ 270 يوما للتحقيق كان سيسمح له بالاستمرار حتى نوفمبر.

التأثير على السوق

قالت إيوا مانثي ، الخبيرة الاستراتيجية للسلع في ING ، إن التعريفات الجمركية من المرجح أن تكون إيجابية لأسعار النحاس في كومكس في الوقت الحالي. 

قال مانثي في التقرير:

"ومع ذلك ، فقد أدت المراجحة إلى تراكم المخزونات في المستودعات الأمريكية ، والتي يمكن أن تحمي السوق مؤقتا بمجرد بدء التعريفات."

تشكل التعريفة الجمركية بنسبة 50٪ على واردات النحاس خطر تدمير الطلب ، مما يؤدي إلى ارتفاع قياسي في أسعار النحاس في الولايات المتحدة. 

وهذا بدوره يمكن أن يغذي التضخم ، مما يزيد من التكاليف على المصنعين الأمريكيين الذين يفتقرون إلى بديل محلي ، وفقا لمانثي. 

يتكشف هذا الوضع عندما يضغط ترامب في نفس الوقت على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.

قال مانثي: "ومع ذلك ، سيكون هذا هبوطيا لأسعار بورصة لندن للمعادن ، حيث من المرجح أن تتوقف موجة النحاس المتدفقة إلى الولايات المتحدة بمجرد تنفيذ التعريفات الجمركية". 

تضاعفت مخزونات النحاس في Comex في الربع الثاني من هذا العام ، لتصل إلى أعلى مستوياتها في عام 2018 وتتجاوز الآن حيازات LME و SHFE مجتمعة.

ومن شأن زيادة توافر النحاس خارج الولايات المتحدة، والتي من المحتمل أن تؤدي إلى المزيد من النحاس في مستودعات بورصة لندن للمعادن، أن تضع ضغوطا هبوطية على أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن.

سيتم دعم التدفق القوي للنحاس إلى الولايات المتحدة من قبل COMEX-LME arb ، والذي اتسع الآن إلى أكثر من 2,000 دولار للطن. من المرجح أن يتكشف هذا الوضع فقط بمجرد تطبيق التعريفات الجمركية.

الاعتماد على الواردات

وفقا لهيئة المسح الجيولوجي الأمريكية (USGS) ، تمثل الولايات المتحدة ما يقرب من 5٪ من كل من الإنتاج العالمي لتعدين النحاس وإجمالي احتياطيات النحاس. 

ومع ذلك ، فإن إنتاج النحاس في البلاد آخذ في الانخفاض ، مع انخفاض بنسبة 20٪ تقريبا خلال العقد الماضي. في العام الماضي ، انخفض إنتاج النحاس الأمريكي بنسبة 3٪ ، بعد انخفاض بنسبة 11٪ في عام 2023.

ومن العوامل الرئيسية التي تسهم في هذا الانخفاض عملية التصاريح المكثفة للمناجم الجديدة، والتي يمكن أن تستغرق ما يصل إلى 29 عاما. 

تدير Freeport-McMoRan مصهر ميامي في ولاية أريزونا ، بينما تمتلك ريو تينتو مصهر كينيكوت في ولاية يوتا. هذان هما مصهران النحاس الأوليان النشطان الوحيدان في الولايات المتحدة ، على الرغم من بعض القدرات الخاملة الحالية.

وقال مانثي: "إن قيود التصدير على الخردة والخام ، إلى جانب تصاريح التعدين بشكل أسرع ، قد تدعم إنتاج النحاس الأمريكي بشكل أفضل من التعريفات الجمركية ، كما اقترح لاعبو النحاس الأمريكيون الرئيسيون بالفعل".