تستعد وول ستريت لأضعف موسم أرباح منذ عام 2023 وسط ارتفاعات السوق

مع انطلاق موسم أرباح الربع الثاني ، تحوم أسواق الأسهم الأمريكية بالقرب من مستويات قياسية ، مدعومة بالتفاؤل الذي يأمل الكثيرون الآن أن يتم التحقق من صحته من خلال نتائج الشركات القادمة.

ومع ذلك ، فإن توقعات الأرباح ضعيفة. يتوقع المحللون ارتفاعا متواضعا بنسبة 2.5٪ على أساس سنوي في أرباح S&P 500 للربع الثاني ، مما يجعله أضعف موسم أرباح منذ منتصف عام 2023 ، وفقا لبلومبرج.

على الرغم من قوة السوق الأخيرة ، فقد تضاءلت التوقعات الأوسع.

من المتوقع أن تعلن ستة من 11 قطاعا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن انخفاض في الأرباح.

انخفضت توقعات النمو للعام بأكمله للمؤشر القياسي إلى 7.1٪ ، انخفاضا من 9.4٪ في أبريل.

ومع ذلك ، فإن الشريط المنخفض قد يعمل لصالح الشركات حيث يمكن للشركات التغلب على التوقعات المنخفضة ، كما قال خبراء السوق.

قال كيفن جوردون ، كبير استراتيجيي الاستثمار في تشارلز شواب ، لبلومبرج إن التركيز سيكون على الهوامش الإجمالية لفهم تأثير الهوامش الإجمالية.

يبدأ موسم الأرباح بشكل غير رسمي يوم الثلاثاء ، مع تقارير رئيسية من JPMorgan Chase و Citigroup و BlackRock.

من المقرر أيضا أن تصدر شركات أخرى رفيعة المستوى مثل JB Hunt و Netflix النتائج في الأسبوع المقبل.

يهيمن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي على توقعات التكنولوجيا الكبيرة

بينما تلوح في الأفق حالة عدم اليقين على الاقتصاد الكلي والمخاوف التجارية ، يواصل عمالقة التكنولوجيا الأمريكيون دفعهم القوي نحو الذكاء الاصطناعي.

من المتوقع أن تنفق Microsoft و Meta و Amazon و Alphabet ما يقرب من 337 مليار دولار في النفقات الرأسمالية في السنة المالية 2026 ، ارتفاعا من 311 مليار دولار هذا العام ، وفقا لبلومبرج.

تعكس هذه الاستثمارات الثقة في قيمة الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.

في الربع الثاني ، من المتوقع أن تسجل "السبعة الرائعة" - Apple و Microsoft و Alphabet و Amazon و Nvidia و Meta و Tesla - ارتفاعا مجتمعا بنسبة 14٪ في الأرباح. في المقابل ، من المتوقع أن يشهد بقية مؤشر S&P 500 انخفاضا طفيفا بنسبة 0.1٪.

أنفق الذكاء الاصطناعي المفرط وحده أكثر من 80 مليار دولار في الربع الأول من عام 2025 وهم في طريقهم للوصول إلى 300 مليار دولار من الإنفاق الجماعي خلال العام المقبل ، مما يعزز دورهم كمحركات للنمو.

تضيف التوترات التجارية وتحركات العملة تعقيدا

على الرغم من المخاوف السابقة ، فإن تأثير سياسات التعريفة الجمركية للرئيس ترامب لم يظهر بشكل كامل في أرباح الشركات.

وفقا لبلومبرج، من المرجح أن تنخفض هوامش صافي الدخل لمؤشر S&P 500 إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل عام 2024، على الرغم من أن هذا قد يكون مؤقتا.

من المتوقع أن تنتعش هوامش الربح في الأرباع القادمة ، بافتراض تحقيق مكاسب خفض التكاليف أو كفاءة الذكاء الاصطناعي.

عبر المحيط الأطلسي ، تواجه الشركات الأوروبية تحديات أكثر إلحاحا.

يظهر مؤشر سيتي جروب تخفيضات ثابتة في الأرباح منذ منتصف مارس ، مع تأثر شركات صناعة السيارات وعمال المناجم بشكل خاص.

يمكن أن يؤدي ارتفاع اليورو الأقوى - الذي ارتفع بنسبة 13٪ مقابل الدولار هذا العام - إلى زيادة الضغط على الشركات التي تحركها التصدير.

بالعودة إلى الولايات المتحدة ، يوفر انخفاض الدولار رياحا خلفية هادئة للشركات متعددة الجنسيات.

انخفض الدولار بنسبة 10٪ منذ بداية العام حتى الآن ، وسجل أسوأ أداء له في النصف الأول منذ عام 1973.

قال ديفيد آدامز من مورجان ستانلي إن العملة الضعيفة يجب أن تدعم الأرباح ، خاصة بالنسبة للشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة ذات التعرض الأجنبي الكبير.

كما خلصت ليزا شاليت من مورغان ستانلي ، "إنه سوق جيد للبعض ولكن ليس للجميع".

في بيئة منتقي الأسهم ذات الارتباط المنخفض ، قد يكون تحديد الفائزين وسط أرباح مختلطة مفتاحا للتنقل في الأشهر المقبلة.