ارتفاعات جديدة

قبل بضعة أسابيع فقط، كان المستثمرون لا يزالون قلقين بشأن الضربة الجوية الأمريكية غير المسبوقة على المنشآت النووية الإيرانية، وما يصاحبها من خوف من الانتقام.

في الوقت نفسه ، كانت إدارة ترامب تقاتل على جبهة أخرى حيث انخرطت في حرب تجارية مع بقية العالم تقريبا.

تقدم سريعا ، ولم يعد أحد يتحدث عن إيران. حتى التكهنات حول حجم الضرر الذي ألحقته الغارات الأمريكية بأجهزة الطرد المركزي الإيرانية قد تلاشت.

على الرغم من الحرب التجارية والتعريفات المتبادلة ، تظهر الشاشات ارتفاع أسواق الأسهم ، بقيادة بورصة ناسداك الثقيلة في مجال التكنولوجيا.

يتم تداول المؤشر عند أعلى مستوياته على الإطلاق ، بمساعدة NVIDIA ، التي أصبحت للتو أول شركة في التاريخ تصل إلى قيمة سوقية تبلغ 4 تريليونات دولار.

تأجيل آخر

بالطبع ، لم تبدأ تلك التعريفات المتبادلة. قام الرئيس ترامب بتأجيلها حتى 1 أغسطس ، بعد أن أجلها بالفعل لمدة ثلاثة أشهر ، بعد أسبوع واحد فقط من "يوم التحرير" في 2 أبريل.

أصر السيد ترامب على أنه لن يكون هناك المزيد من التمديدات. على الرغم من ذلك ، يعتقد العديد من المستثمرين أن الرئيس أكثر براغماتية من كونه دوغمائيا عندما يتعلق الأمر بالصفقات التجارية.

إذا لم يحصل على ما يريد بحلول نهاية هذا الشهر ، فمن المحتمل أن يتحول الموعد النهائي للتعريفة الجمركية مرة أخرى.

هذا هو أحد الأسباب التي تجعل التعريفات الجمركية لم تعد الأشياء السيئة والمخيفة التي كانت عليها في أبريل.

أولا ، لم يتم تحديد المواعيد النهائية للتفاوض ، وثانيا ، كما أظهرت صفقة المملكة المتحدة ، يمكن أن يصبح تهديد التعريفة بنسبة 25٪ حقيقة جمركية بنسبة 10٪.

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن التعريفات تأتي في شكلين: هناك تعريفة خاصة بكل بلد ، مثل التعريفة المتفق عليها مع المملكة المتحدة بنسبة 10٪ ، وهناك التعريفة الخاصة بالقطاع ، مثل ضريبة 50٪ على واردات الولايات المتحدة من الصلب والألمنيوم والنحاس.

وليس الأمر كما لو أن إدارة ترامب ستتوقف عند هذا الحد ، حيث قال الرئيس إن فريقه يفكر في فرض تعريفات جمركية على أشباه الموصلات وواردات الأدوية.

قد يصل هذا الأخير إلى 200٪ ، وإن كان ذلك مع مهلة مدتها 18 شهرا.

لذلك ، في حين أن بعض المستثمرين يبدون سعداء بما يكفي لشراء أسهم التكنولوجيا الأمريكية بتقييمات عالية ، قد يفضل آخرون الابتعاد عن لوحات المفاتيح الخاصة بهم والجلوس مكتوفة الأيدي ، و FOMO الخاص بهم.

موسم أرباح الربع الثاني

الآن بعد أن أصبحت هناك نافذة أخرى لوضع اللمسات الأخيرة على الصفقات التجارية بين البلدين، يمكن للمستثمرين تحويل تركيزهم إلى موسم أرباح الربع الثاني القادم.

يبدأ هذا بشكل صحيح في الأسبوع الثالث من شهر يوليو مع النتائج المستحقة ، من بين أمور أخرى ، Citigroup و JP Morgan و Wells Fargo و Goldman Sachs و Morgan Stanley و United Airlines و Netflix و TSML و Amex.

هذا يعني أنه لن يمر وقت طويل قبل أن يكون لدى المستثمرين نظرة ثاقبة لحالة الشركات الأمريكية.

كالعادة ، سيكون التوجيه الأمامي ، أو عدم وجوده ، أمرا أساسيا.

ومع تمديد التقييمات ، على الأقل بين الشركات الضخمة ، فإن موسم الأرباح هذا لديه القدرة على تحديد اتجاه سفر السوق لبقية الصيف.

هل يمكن أن تكون النتائج سيئة للغاية لدرجة أنها تؤدي إلى عمليات بيع كبيرة؟

حسنا ، لم تكن هناك أي علامات تحذير حتى الآن. لكن المستثمرين بالتأكيد يدفعون حظهم هنا ، ووضع التعريفة الجمركية بعيد كل البعد عن الحل.

كما تبدو الأمور ، فإن معظمهم مستعدون لمواصلة تسلق جدار مرتفع من القلق. لذلك ، من الحكمة البحث عن الطوب السائب الذي يمكن أن يؤدي إلى سقوط سيء.

(ديفيد موريسون هو محلل سوق أول في Trade Nation. وجهات النظر خاصة به.)