انخفضت أسهم Orsted بنسبة 27٪ مع انهيار مبيعات مشروع الرياح الأمريكي ، والإعلان عن إصدار حقوق الاكتتاب بقيمة 9.4 مليار دولار

انخفضت أسهم أورستد بأكثر من 27٪ يوم الاثنين ، لتقترب من أدنى مستوى لها على الإطلاق ، بعد أن ألغت مجموعة الطاقة المتجددة الدنماركية خططا لبيع حصة في مشروع رياح بحري أمريكي رئيسي وأعلنت عن إصدار حقوق بقيمة 9.4 مليار دولار لدعم مواردها المالية.

وقالت الشركة المدعومة من الدولة إنها ستجمع عائدات إجمالية قدرها 60 مليار كرونة دنماركية من خلال طرح أسهم للمساهمين الحاليين ، مع التزام الحكومة الدنماركية - مالكة الأغلبية لها - بالاكتتاب في حصتها التناسبية.

تهدف هذه الخطوة إلى توفير الأموال اللازمة لمواصلة بناء محفظة الرياح البحرية على الرغم من التحديات الكبيرة في السوق الأمريكية.

مشاكل السوق الأمريكية تعرقل بيع مشروع Sunrise Wind

خططت أورستد لبيع جزء من مشروع Sunrise Wind قبالة سواحل نيويورك لتحرير رأس المال.

ومع ذلك ، فإن التطورات السلبية الأخيرة في قطاع الرياح البحرية في الولايات المتحدة جعلت استكمال التجريد الجزئي بشروط مواتية أمرا مستحيلا ، حسبما قالت الشركة.

تعني هذه النكسة أن Orsted ستضطر إلى تمويل بناء Sunrise Wind نفسها بالكامل ، مما يخلق 40 مليار كرونة إضافية في احتياجات التمويل.

وقد تضرر المشروع بالفعل من تأخيرات في سلسلة التوريد والبناء تسببت في انخفاض قيمة بمئات الملايين من الدولارات.

اشتداد الرياح السياسية المعاكسة في عهد ترامب

تواجه صناعة الرياح البحرية الأمريكية بيئة سياسية أكثر عدائية بعد عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.

علقت إدارة ترامب عقود إيجار الرياح الفيدرالية الجديدة ، وبدأت في التخلص التدريجي من الإعفاءات الضريبية للطاقة المتجددة من خلال مشروع قانون جديد للضرائب والإنفاق ، وفرضت رسوما جمركية على واردات الصلب والألمنيوم الأوروبية - وكلها أثرت على اقتصاديات المشروع.

وقالت لين سكول، رئيسة أورستيد، إن قضية الحقوق كانت نتيجة مراجعة شاملة للخيارات في ضوء هذه "التطورات التنظيمية غير المسبوقة" في الولايات المتحدة.

وقالت: "سيعزز إصدار الحقوق هيكل رأس المال لشركة Orsted ويوفر القوة المالية في السنوات من 2025 إلى 2027 ، والتي سنحقق خلالها محفظة بناء الرياح البحرية التي تبلغ 8.1 جيجاوات".

تحول التمويل لتعزيز الميزانية العمومية

وقالت الشركة إن عائدات إصدار الحقوق ستستخدم لتغطية فجوة تمويل Sunrise Wind ، وتعزيز الميزانية العمومية ، ودعم المرونة في الشراكات الخارجية وتصفية الاستثمارات ، وتعزيز الموارد للمشاريع في الأسواق الأوروبية الأساسية ومناطق آسيا والمحيط الهادئ المختارة.

ومن المقرر عقد اجتماع عام استثنائي في 5 سبتمبر للموافقة على جمع التبرعات.

كما تحافظ أورستد على توجيهاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (Ebitda) - باستثناء التأثيرات المترتبة على اتفاقيات الشراكة الجديدة ورسوم الإلغاء - بين 25 مليار و 28 مليار كرونة.

زادت المجموعة هدفها الاستثماري للفترة 2025-2027 إلى 145 مليار كرونة من 130 مليار كرونة وتتوقع أن تتجاوز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، باستثناء الشراكات الجديدة ورسوم الإلغاء ، 28 مليار كرونة في عام 2026 و 32 مليار كرونة في عام 2027.

وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في الربع الثاني 5.34 مليار كرونة متجاوزة توقعات السوق البالغة 4.81 مليار كرونة وبزيادة طفيفة عن 5.27 مليار كرونة في العام السابق.

الميزانية العمومية ل Orsted هي مصدر قلق طويل الأمد: المحللون

كانت الميزانية العمومية ل Orsted مصدر قلق طويل الأمد للمستثمرين ، ومن المرجح أن ينظر إلى حجم إصدار الحقوق بشكل سلبي ، وفقا لمحلل RBC Capital Markets ألكسندر ويلر.

تحتوي العناوين الرئيسية الأخيرة على تحديات مفصلة في بيع الأصول في السوق الحالية ، لكن ويلر يعتقد أن معظم التركيز كان على أصول مثل Hornsea 3 و Changhua 2 في تايوان.

ويضيف: "سيتم استهلاك معظم إصدار الحقوق من خلال متطلبات التمويل الإضافية ل Sunrise Wind ، وهو مشروع تم ضغطه ماديا بالفعل على العوائد".