سهم Nvidia: لماذا تستمر Seaport Research في رؤية انخفاض بنسبة 45٪

حققت شركة Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) ربعا آخر من الأرباح القوية - متقدمة على تقديرات ستريت لكل من الأرباح العليا والسفلية.

قدم المديرون التنفيذيون تعليقات متفائلة حول منحدر رقائق بلاكويل وكرروا موقفهم الإيجابي بشأن البنية التحتية لنظام الذكاء الاصطناعي ، وتوقعوا الطلب طويل الأجل من "مصانع الذكاء الاصطناعي الفائقة" أيضا.

ومع ذلك ، حتى التوجيه القوي فشل في تحويل محللي Seaport Research إلى مزيد من التفاؤل بشأن أسهم NVDA.

حافظت شركة الاستثمار على تصنيفها "البيع" لسهم الذكاء الاصطناعي هذا الصباح - محذرة من احتمال حدوث انهيار هائل إلى 100 دولار ، مما يشير إلى انخفاض يصل إلى 45٪ من المستويات الحالية.

في وقت كتابة هذا التقرير ، ارتفع سهم Nvidia بنسبة 90٪ تقريبا مقابل أدنى مستوى له منذ بداية العام في أوائل أبريل.

لماذا لا تزال Seaport Research هبوطية على سهم Nvidia

يعزو محلل Seaport Research جاي غولدبرغ موقفه الهبوطي من سهم NVDA إلى مخاطر الطلب على المدى القريب وقدرة الصناعة على استيعاب استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة.

في تراجعه عن السرد الصعودي السائد ، أخبر العملاء أن Nvidia تفتقر إلى مجال ذي مغزى في الاتجاه الصعودي على الرغم من أن أرقامها الفصلية تجاوزت التوقعات وأن منحدر بلاكويل "يتقدم بما يتماشى مع التوقعات".

ووفقا له ، فإن عدم اليقين بشأن أعمال الشركة متعددة الجنسيات في الصين وسط استمرار التوترات الصينية الأمريكية لا يزال يمثل عبئا كبيرا على أسهم Nvidia. في مذكرته البحثية ، تساءل غولدبرغ أيضا عن جوهر مكالمة أرباح Nvidia - واصفا إياها بالضوء على البصيرة القابلة للتنفيذ.

وحذر من أن "نحن قلقون بشكل متزايد بشأن الطلب على المدى القريب حيث وجد عدد قليل من الشركات طرقا لزيادة الإيرادات من الذكاء الاصطناعي إلى ما وراء أدوات الترميز" ، مشيرا إلى أن فورة الإنفاق في القطاع قد تتجاوز الآن تحقيق الدخل في العالم الحقيقي.

يتم تداول أسهم NVDA بالفعل بتقييم ممتاز

بخلاف الطلب والمخاطر المتعلقة بالصين ، أشار جاي غولدبرغ إلى علاوة التقييم لموقفه الهبوطي على سهم Nvidia أيضا.

في وقت كتابة هذا التقرير ، كانت شركة أشباه الموصلات العملاقة تتجه إلى نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة (P / E) التي تقارب 45 ومضاعف السعر إلى المبيعات (P / S) حوالي 34 - وكلاهما أعلى بكثير من متوسط الصناعة ، وفقا لبيانات من Barchart.

في مذكرته للعملاء ، جادل محلل Seaport Research بأن التقييم الحالي لأسهم NVDA يفترض تنفيذا شبه لا تشوبه شائبة وهيمنة مستدامة على الذكاء الاصطناعي - وعلى الرغم من أن حبيب الذكاء الاصطناعي في وضع جيد لتحقيق ذلك ، فمن المحتمل أن يتطلب الأمر استقرارا جيوسياسيا على الأقل لتلبية هذه التوقعات.

علاوة على ذلك ، يتجاهل السوق مخاطر رئيسية أخرى. وأضاف: "لقد وصل مستوى الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى النقطة التي تحتاج فيها الصناعة إلى حالات استخدام لجماهير أكبر".

ببساطة ، يتوقف التقييم الحالي لشركة Nvidia على اعتماد الذكاء الاصطناعي الواسع الذي لم يتحقق بعد. بدون مسارات إيرادات واضحة تتجاوز أدوات المطورين ، يعتقد غولدبرغ أن سهم Nvidia عرضة للتصحيح - خاصة إذا ظهرت رياح معاكسة كلية أو عقبات تنظيمية.

لاحظ أن محللي وول ستريت الآخرين يختلفون مع Seaport Research على سهم Nvidia ، نظرا لأن تصنيف الإجماع لا يزال عند "شراء قوي".