ينتعش الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 3.3٪ في الربع الثاني مع انخفاض الواردات بعد ارتفاع التعريفات الجمركية ، وارتفاع شركات النشاط الاستهلاكي

شهد الاقتصاد الأمريكي انتعاشا قويا هذا الربيع ، حيث تعافى من أول انكماش له منذ ثلاث سنوات مع انخفاض الواردات وقوة نشاط المستهلكين.

ذكرت وزارة التجارة يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي نما بوتيرة سنوية تبلغ 3.3٪ من أبريل حتى يونيو ، مقارنة بانخفاض بنسبة 0.5٪ في الربع الأول.

ويمثل التقدير الأخير مراجعة تصاعدية عن توقعات الحكومة في يوليو بنمو بنسبة 3٪ وتجاوز توقعات الاقتصاديين بتوسع بنسبة 3.1٪.

عكس الانكماش في الربع الأول إلى حد كبير تحميل الشركات للواردات لاستباق التعريفات الجمركية المرتفعة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.

وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon: "بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي أكثر من ذلك، مع اقتراب الاقتصاد من ديناميكيات سرعة التوقف بحلول نهاية العام حيث أن الجمع بين الزيادات في التكاليف المتعلقة بالتعريفات الجمركية، وعدم اليقين المستمر في السياسة العامة، وتقليص الهجرة وارتفاع أسعار الفائدة يؤثر على الاستثمار التجاري واستهلاك الأسر ونشاط الإسكان".

"نتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 1.5٪ و 1.3٪ في عامي 2025 و 2026 على التوالي ، مع تباطؤ نمو الربع الرابع من عام 2025 إلى 0.8٪ فقط."

تراجع الواردات بعد ارتفاع الرسوم الجمركية

وارتفعت الواردات التي تطرح من الناتج المحلي الإجمالي في وقت مبكر من العام مع اندفاع الشركات لتخزين السلع الأجنبية قبل أن تدخل التعريفات حيز التنفيذ.

انعكست هذه الزيادة في الربع الثاني: انخفضت الواردات بمعدل سنوي حاد يبلغ 29.8٪ ، وهو تأرجح أضاف أكثر من 5 نقاط مئوية إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي.

وقال مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) إن الانتعاش يعكس في المقام الأول هذا التراجع في الواردات جنبا إلى جنب مع تسارع الإنفاق الاستهلاكي.

ومع ذلك ، حذر المحللون من أن مثل هذه التقلبات الحادة تشوه الصورة الأساسية للصحة الاقتصادية.

الإنفاق الاستهلاكي يظهر تحسنا متواضعا

نما الإنفاق الاستهلاكي ، الذي يقود حوالي 70٪ من النشاط الاقتصادي الأمريكي ، بمعدل سنوي 1.6٪ في الربع الثاني.

على الرغم من أن هذا لا يزال متواضعا ، إلا أنه كان أقوى من الزيادة بنسبة 0.5٪ في الربع الأول وأعلى من التقدير الأولي البالغ 1.4٪ للفترة من أبريل إلى يونيو.

كما تم تعديل الاستثمار التجاري بالزيادة ولكنه ظل ضعيفا بشكل عام.

انخفض الاستثمار الخاص بوتيرة سنوية تبلغ 13.8٪ ، وهو أكبر انخفاض منذ منتصف عام 2020 خلال ذروة الوباء.

أدى التراجع الحاد في المخزونات إلى تقليص 3.3 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني.

كما انكمش الإنفاق الحكومي للربع الثاني على التوالي ، حيث انخفض بمعدل 4.7٪ بعد انخفاض بنسبة 4.6٪ في الربع الأول.

القوة الأساسية أكثر ثباتا من تقلبات العناوين الرئيسية

غالبا ما ينظر الاقتصاديون إلى ما هو أبعد من رقم الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي لقياس المسار الحقيقي للاقتصاد.

ارتفعت إحدى المقاييس، وهي المبيعات النهائية للمشترين المحليين من القطاع الخاص - والتي تستثني التجارة والمخزونات والإنفاق الحكومي - بمعدل سنوي 1.9٪ في الربع الثاني.

تطابق ذلك مع الوتيرة في الربع الأول وكان أقوى بكثير من تقدير الحكومة السابق البالغ 1.2٪.

ويشير هذا المقياس الأكثر ثباتا إلى أنه في حين أن التقلبات المرتبطة بالتجارة قد شوهت قراءات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة، فإن الطلب المحلي يظل ثابتا بوتيرة متواضعة ولكنها ثابتة.

السياسة التجارية تلقي بظلالها على الآفاق المستقبلية

منذ عودته إلى البيت الأبيض ، قلب ترامب عقودا من الدعم من الحزبين للتجارة الحرة ، وفرض تعريفات واسعة على الواردات من كل بلد تقريبا.

كان الصلب والألمنيوم والسيارات أهدافا خاصة ، وتواصل الشركات تعديل سلاسل التوريد للتعامل مع ارتفاع التكاليف.

في حين أن انتعاش الربع الثاني طمأن بعض المحللين ، يحذر الكثيرون من أن مسار الاقتصاد لا يزال مرتبطا بديناميكيات تجارية لا يمكن التنبؤ بها.

عكس كل من انكماش الربع الأول وزيادة الربع الثاني توقيت تدفقات الواردات بدلا من التحول الواضح في القوة الأساسية.

يقول الاقتصاديون إن الأرباع القادمة ستقدم صورة أكثر واقعية حيث يتكيف الاقتصاد الأمريكي مع أنظمة التعريفات الجمركية الجديدة. في الوقت الحالي ، لا يزال طلب المستهلكين والاستثمار الخاص من التدابير الحاسمة التي يجب مراقبتها.