من المتوقع أن تؤثر قيود المعدات الأمريكية على Samsung و SK Hynix أكثر من TSMC

ألغت الولايات المتحدة تفويض شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات بشحن المعدات الأساسية بحرية إلى منشأتها الصينية الرئيسية ، مما شدد القيود المفروضة على وصول بكين إلى معدات تصنيع الرقائق المتقدمة.

وقالت TSMC إن واشنطن أبلغتها بقرار إزالة حالة "المستخدم النهائي المعتمد" (VEU) لمصنعها في نانجينغ اعتبارا من 31 ديسمبر.

وقد سمح هذا التعيين للموردين بشحن معدات أشباه الموصلات التي تغطيها ضوابط التصدير الأمريكية دون الحاجة إلى تراخيص فردية.

تعكس هذه الخطوة خطوة مماثلة تم اتخاذها الأسبوع الماضي ضد Samsung Electronics و SK Hynix ، اللذين استفادت مصانع رقائق الذاكرة في الصين أيضا من الموافقات الشاملة.

يعني الإلغاء أن الشركات الثلاث ستحتاج إلى تأمين تراخيص لكل حالة على حدة ، مما يعقد العمليات والترقيات في مواقعها الصينية.

ويأتي القرار في الوقت الذي تواصل فيه واشنطن وبكين مفاوضات لتمهيد الطريق لاجتماع في وقت لاحق من هذا العام بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والزعيم الصيني شي جين بينغ.

وتجنبت إدارة ترامب فرض أقسى قيود على التصدير لمنع خروج المحادثات عن مسارها لكنها أشارت إلى موقف أكثر صرامة بشأن نقل تكنولوجيا أشباه الموصلات.

وقالت شركة صناعة الرقائق التايوانية في بيان: "بينما نقوم بتقييم الوضع واتخاذ التدابير المناسبة ، بما في ذلك التواصل مع الحكومة الأمريكية ، ما زلنا ملتزمين تماما بضمان التشغيل المستمر ل TSMC Nanjing".

التحرك ليكون له تأثير محدود على البيانات المالية لشركة TSMC

وقال محللون إن التأثير على البيانات المالية لشركة TSMC سيكون محدودا ، نظرا للحجم الصغير نسبيا لعملياتها الصينية.

بدأ مصنع نانجينغ الإنتاج في عام 2018 ، باستخدام تقنية متقدمة مثل عملية 16 نانومتر ، والتي ظهرت لأول مرة منذ أكثر من عقد من الزمان.

يساهم الموقع بحوالي 3٪ فقط من إجمالي سعة TSMC وحصة أقل من الإيرادات ، حيث ينتج رقائق أقل سعرا.

قال فيليكس لي ، كبير محللي الأسهم في Morningstar ، إن فقدان وضع VEU كان "غير متوقع ولكن يجب أن يكون له تأثير ضئيل على الأرباح والتقييم".

وأضاف أن TSMC قد تحول بعض المعدات التي تم طلبها في الأصل لليابان إلى نانجينغ قبل الموعد النهائي في ديسمبر لبناء الطاقة الفائضة.

انخفضت أسهم TSMC بنسبة 3.7٪ في تعاملات نيويورك يوم الثلاثاء بعد الإعلان.

الإلغاء يثقل كاهل Samsung و SK Hynix

قد يؤثر الإلغاء بشكل أكبر على Samsung و SK Hynix ، اللذين يمثل إنتاجهما في الصين حصة أكبر بكثير من إنتاجهما.

قال المحلل في SK Securities Han Dong-hee في مذكرة: "إن إلغاء قواعد" المستخدم النهائي الذي تم التحقق من صحته" ، والتي سمحت لشركة Samsung و SK Hynix بشحن معدات صنع الرقائق إلى مصانعهما في الصين دون التقدم بطلب للحصول على ترخيص جديد في كل مرة ، سيجعل من الصعب توسيع أو ترقية تلك المرافق".

وأضاف هان أن صانعي الرقائق الكوريين الجنوبيين قد يكافحون أيضا للبقاء في المنافسة ضد المنافسين الصينيين في سوق الرقائق التقليدية نتيجة لذلك.

تنتج Samsung حوالي 40٪ من ذاكرة NAND الخاصة بها في الصين ، بينما تعتمد SK Hynix على مصانعها الصينية لما يقرب من 40٪ من DRAM و 30٪ من إنتاج NAND.

حذر محللو الاستثمار والأوراق المالية الكورية مينسوك تشاي وجي تي هوانغ من أن أي اضطراب في مصنع NAND التابع لشركة سامسونج في شيان أو مصانع SK Hynix DRAM و NAND في Wuxi و Dalian قد يؤدي إلى نقص في الإمدادات وارتفاع أسعار الذاكرة.

وقالوا: "إذا أدى عدم الاستقرار إلى ارتفاع الأسعار ، فقد يواجه مقدمو الخدمات السحابية في الولايات المتحدة خسائر كبيرة".

يرى المحللون تداعيات أكبر على الصين

في حين أن العواقب المالية الفورية على TSMC تبدو طفيفة ، سلط المحللون الضوء على الأهمية الأوسع لهذه الخطوة لطموحات أشباه الموصلات في الصين.

قال شارو تشانانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في ساكسو سنغافورة: "القصة الأكبر هي نية واشنطن - لا يتعلق الأمر بأرباح اليوم، بل يتعلق بتجميد قدرة الصين على الرقائق على المدى الطويل".

أشار المحلل في Citi Research كيفن تشن إلى أن صانعي الذاكرة الصينيين قد يكتسبون ميزة تنافسية إذا واجه الموردون الأجانب قيودا في توسيع عملياتهم ، مما قد يعزز الطلب المحلي.