قفزت أسهم FedEx بنسبة 5٪ بعد تجاوز الأرباح: ما وراء الأرباح القوية؟

ارتفعت أسهم FedEx بأكثر من 5٪ في تعاملات ما قبل السوق يوم الجمعة بعد أن أعلنت شركة توصيل الطرود عن أرباح وإيرادات أقوى من المتوقع للربع الأول من السنة المالية.

جاءت النتائج على الرغم من عدم اليقين المستمر المتعلق بالتعريفة الجمركية وإنهاء الإعفاء "الأدنى للأدنى" على الشحنات منخفضة القيمة ، والذي كان العديد من المحللين يخشون أن يؤثر بشكل كبير على الأرباح.

وأكد الأداء على مرونة طلب المستهلكين في الولايات المتحدة وقدرة فيديكس على تكييف نموذج أعمالها من خلال تدابير خفض التكاليف والمحاور الاستراتيجية في شبكة الشحن الخاصة بها.

خفض التكاليف والكفاءة يرفع هوامش الربح

شرعت FedEx في برنامج كاسح لخفض التكاليف بقيمة 1 مليار دولار يهدف إلى تحسين الكفاءة بحلول نهاية سنتها المالية في مايو 2026.

وتشمل التدابير إيقاف الطائرات وإغلاق بعض المرافق ودمج وحدات الأعمال.

بدأت هذه الجهود تؤتي ثمارها ، حيث ارتفعت هوامش التشغيل إلى 6٪ في الربع من 5.2٪ في العام السابق.

ارتفع ربح السهم المعدل إلى 3.83 دولار من 3.60 دولار في العام السابق ، متحديا توقعات وول ستريت بالانخفاض.

كما ارتفعت الإيرادات لكل حزمة بنسبة 2٪، مما يعكس ارتفاع العوائد ومكاسب الكفاءة.

كتب محللو جي بي مورغان في مذكرة: "كان مؤشر F1Q القوي من FedEx وإصدار دليل FY26 مفاجأة إيجابية لشركة تضررت من مجموعة واسعة من الرياح المعاكسة ، على الرغم من أننا نلاحظ أن الشريط كان منخفضا نسبيا في الطباعة".

الطلب المحلي ، المحور في جنوب شرق آسيا وأوروبا ، يعوض الضعف في الصين

كان المحرك الرئيسي لأداء فيديكس المتفوق هو القوة في سوقها المحلية.

ارتفع متوسط أحجام التداول اليومية في الولايات المتحدة بنسبة 5٪ في الربع ، مدعوما بالإنفاق الاستهلاكي القوي والطلب الموسمي ، بما في ذلك الزيادة من أسبوع برايم في أمازون في يوليو.

ارتفعت الأحجام اليومية الإجمالية بنسبة 4٪ ، في مواجهة انخفاض بنسبة 3٪ في الصادرات الدولية ، وخاصة الشحنات من الصين.

قال بري كارير ، كبير مسؤولي العملاء ، إن الفرق التجارية لشركة FedEx حولت تركيزها نحو جنوب شرق آسيا وأوروبا للتعويض عن الضعف في التجارة الصينية.

وقالت: "مع العلم أن أقوى مسار دولي لدينا سيتعرض لضغوط ، قمنا بتحويل الفريق التجاري وقاموا بعمل هائل في جذب الطلب من جنوب شرق آسيا وأوروبا".

كما سلطت الشركة الضوء على أن الربع الأول كان أفضل فترة لها من الأعمال الجديدة في أوروبا منذ عامين، مع نمو مدفوع داخل المنطقة وعبر الطرق عبر المحيط الأطلسي.

لا تزال الرياح المعاكسة للتعريفات الجمركية والسياسة العامة

على الرغم من الربع القوي ، حذر المسؤولون التنفيذيون في FedEx من أن سياسات التجارة العالمية لا تزال تشكل عائقا كبيرا.

أدى نهاية الإعفاء الأدنى للشحنات التي تقل عن 800 دولار من الصين وهونغ كونغ إلى خفض الإيرادات الفصلية بمقدار 150 مليون دولار ، وهي ضربة تتوقع الشركة تكرارها كل ربع سنة من هذا العام المالي.

إلى جانب الضغوط الأخرى المتعلقة بالتعريفات الجمركية ، تقدر FedEx أن التأثير سيصل إلى مليار دولار بحلول السنة المالية 2026.

قال الرئيس التنفيذي راج سوبرامانيام إن الشركة خفضت بالفعل القدرة الصادرة عبر المحيط الهادئ بنسبة 25٪ استجابة لضعف الصادرات الصينية.

وأشار إلى أنه "من المتوقع أن تضيف التعريفات الأمريكية 1 مليار دولار من التكاليف خلال السنة المالية 2026".

ومع ذلك ، شدد كارير على أن فيديكس لا تعتقد أن نمو المبيعات في الربع الأخير كان مدفوعا باندفاع العملاء للشحن قبل تغييرات التعريفة ، مشيرا بدلا من ذلك إلى المرونة الحقيقية في طلب المستهلكين الأمريكيين.

المحللون يتطلعون إلى أحجام أمازون وموسم الأعياد

يعتقد مراقبو السوق أن FedEx لديها مجال لمزيد من النمو على الرغم من التحديات الدولية.

قال المحللون في Daiwa Capital Markets إن محركات الإيرادات تشمل الزيادة المتوقعة في الأحجام المتعلقة بأمازون ، وتحسينات العائد ، وغياب الرياح المعاكسة السابقة المرتبطة بخدمة البريد الأمريكية.

يتوقعون نموا متوسطا إلى أعلى في الحجم من رقم واحد خلال ذروة موسم العطلات.

كما ارتفعت أسهم United Parcel Service بأكثر من 1٪ يوم الجمعة تعاطفا مع تقرير FedEx المتفائل.

التقييمات والتوقعات

يتم تداول FedEx حاليا عند 11.83 ضعف أرباحها الآجلة المتوقعة لمدة 12 شهرا ، أي أقل بقليل من مضاعف UPS البالغ 12.04.

ومع ذلك ، لا يزال كلا السهمين متخلفين عن السوق الأوسع هذا العام ، مما يعكس تراجع الطلب الصناعي العالمي والتحول بين العملاء نحو الشحن البري منخفض التكلفة.

ومع ذلك ، يشير المحللون إلى أن انضباط التكلفة الأقوى لشركة FedEx ، وهوامش الربح المحسنة ، والمرونة في الطلب الأمريكي توفر قاعدة أقوى مع اقتراب موسم العطلات.

في حين أن التعريفات الجمركية لا تزال تمثل رياحا معاكسة كبيرة ، فإن محور الشركة نحو الشحن المحلي والنمو في أوروبا قد يساعدها على التغلب على التحديات الجيوسياسية والمتعلقة بالتجارة.