هل هذه نهاية التقارير الفصلية من قبل الشركات العامة؟

تعمل الأسواق العامة على الإيقاع ، وإذا تغير الإيقاع ، تتحرك الأسعار بشكل مختلف.

هذا هو ما هو على المحك حيث تضغط الإدارة لتخفيف قواعد الإبلاغ الأمريكية وتلمح هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى التغيير.

يبدو الاقتراح بسيطا بما فيه الكفاية. يهدف إلى استبدال التقارير ربع السنوية الإلزامية بخيار الإبلاغ كل ستة أشهر وتقليل الضوضاء التي تحيط بكل موسم أرباح.

ظهرت حجج قوية على جانبي المناقشة.

ما يحدث بالفعل

أعاد الرئيس دونالد ترامب إحياء نقاش طويل الأمد من خلال حث الشركات على التوقف عن التقارير الفصلية والتحول إلى إيقاع ستة أشهر.

تقول لجنة الأوراق المالية والبورصات برئاسة الرئيس بول أتكينز إنها تعطي الأولوية لاقتراح من شأنه أن يجعل التردد اختياريا.

الملعب هو كتاب قواعد أخف وزنا وتكاليف امتثال أقل. إنها أيضا إعادة ضبط لعصر جينسلر ، مع تركيز أقل على تفويضات الإفصاح الواسعة وموقف أكثر ودية تجاه المصدرين.

طرحت البورصات دعما للاختياري ولكن ليس لحظر صريح على الفصل.

يحذر المدافعون عن المستثمرين من أن عدد أقل من نقاط التفتيش يعني فجوات معلومات أوسع ومساحة أكبر للمطلعين للتصرف قبل أن يعلم أصحاب التجزئة ما تغير.

كانت التقارير الفصلية عنصرا أساسيا منذ عام 1970. تم تصميمه لتقديم بيانات متكررة وقابلة للمقارنة بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عموما وترسيخ اكتشاف الأسعار.

يقوم الإيقاع بأكثر من مجرد ملء التقويمات. يحدد عدد المرات التي يمكن للسوق فيها إعادة معايرة السرد باستخدام أرقام النمط المدققة ومناقشة الإدارة.

لذا فإن تغيير التردد يعني أن شبكة معلومات السوق تتغير معها.

هل يغير التردد سلوك الاستثمار

الادعاء القياسي هو أن الفصليات تفرض التفكير قصير المدى ، مما يجعل الرقم القياسي أرق من الشعار.

عندما جعلت المملكة المتحدة التقارير الفصلية اختيارية في عام 2014 ، لم تجد الدراسات قفزة في الإنفاق الرأسمالي أو الأبحاث بين الشركات التي انتقلت إلى تحديثات نصف السنة.

في الولايات المتحدة ، مولت الشركات مشاريع أفق طويل أثناء تقديم التقارير كل ثلاثة أشهر. تضخ شركات التكنولوجيا الكبرى مبالغ طائلة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع مكافآت تقاس بالسنوات.

تلتزم شركات الطاقة الكبرى بآبار ومصافي تكرير متعددة السنوات كأمر طبيعي.

كان استثمار الشركات كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي قويا في العصر الحديث للفصل.

نقطة الضغط تقع في مكان آخر. التوجيه الفصلي يقود السلوك الإداري أكثر من فعل الإبلاغ.

تخلق أهداف ربحية السهم حوافز قوية لتسهيل النتائج من خلال عمليات إعادة الشراء وخفض الإنفاق التقديري وزيادة الإيرادات.

يشكل الإرشاد مسرح موسم الأرباح ويضخم السباق لتلبية توقعات دقيقة بنس واحد.

توفر التقارير الدرابزين الذي يتيح للمستثمرين اختبار المطالبات مقابل البيانات الموحدة.

يقرأ الدليل على أنه حجة لإعادة التفكير في ممارسات الإرشاد بدلا من تعتيم الأضواء عند الإفصاح.

هل المقارنات الدولية مفيدة؟

إنها مفيدة فقط مع السياق. تتطلب أوروبا عموما تقارير نصف سنوية.

لا تزال العديد من الأسماء الأوروبية الكبيرة تنشر تحديثات ربع سنوية لأن المستثمرين يتوقعونها ويفضلها المقرضون.

يتطلب البر الرئيسي للصين تقارير ربع سنوية. هونغ كونغ نصف سنوية. تذهب تايوان إلى أبعد من ذلك وتطالب بمطبوعات إيرادات شهرية لردع الاحتيال.

الادعاء بأن الصين تستثمر على المدى الطويل لأنها تبلغ أقل لا يرتكز على كتاب القواعد.

إن كثافة الاستثمار الصيني مدفوعة بتوجيه الدولة وسياسة الائتمان وإعانات الدعم.

وشملت النتيجة الإفراط في البناء والطاقة الفائضة إلى جانب انخفاض هوامش الشركات المدرجة مقارنة بالولايات المتحدة.

لم يحقق التردد هذه النتيجة. فعلت السياسة الصناعية.

استندت قسط الولايات المتحدة إلى العمق والإنفاذ والإفصاح.

تنمو فروق الأسعار الضيقة والتكاليف المنخفضة لرأس المال بسبب الثقة في مجموعة المعلومات والقواعد التي تراقبها. قلل من تكرار إعداد التقارير ولا ينكسر السوق. يعيد تسعيره.

بضع نقاط أساس أكثر في علاوة مخاطر الأسهم للشركات التي تتراجع.

تغطية جانبية أقل قليلا حيث تتضاءل نقاط البيانات. تتحرك وظيفة خطوة أكبر عندما تنخفض النتائج.

التأثير تدريجي ولكنه مستمر ، ويهبط بعيدا عن أكبر الأسماء.

كيف يمكن أن يبدو الإصلاح الأكثر ذكاء

هناك مجال لخفض التكلفة الحقيقية دون قطع الضوء. القيد المحاسبي واضح.

لا يمكنك إعادة قياس الاستحقاقات كل شهر عبر حسابات القبض وتقادم المخزون وحالات الطوارئ دون خطأ كبير ومخاطر قانونية.

يمكنك نشر بيانات تتبع الاستخدام البسيطة للتشغيل بتكلفة منخفضة. ستعطي ورقة مؤشر الأداء الرئيسية الشهرية الرفيعة التي يمكن قراءتها آليا للمستثمرين إشارة دون فرض إغلاق كامل.

يمكن أن يكون القالب قائما على القطاع. يمكن لتجار التجزئة نشر مبيعات وحركة مرور مماثلة.

يمكن للبرنامج نشر الإيرادات السنوية المتكررة والاحتفاظ بصافي الإيرادات والاضطراب.

يمكن للسيارات نشر عمليات التسليم ودفتر الطلبات. يمكن لأشباه الموصلات نشر طلبات الأعمال المتراكمة والمعدات.

لا رواية لامعة. لا توجد ربحية للسهم. قم بتقديمه في XBRL وقم بتأثيثه في نموذج بسيط.

للحفاظ على صدق الأرقام ، سيساعد ضمان محدود مرة واحدة في السنة على التعريفات والأنظمة.

إنه يضمن أن MAU تعني نفس الشيء في يناير ويونيو وأن هذا الاضطراب يتم حسابه بنفس الطريقة عبر الأرباع. قم بإقران هذا بقاعدة الزناد.

عندما تنحرف الإيرادات أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين عن نطاق محدد عن آخر معدل تشغيل تم الكشف عنه ، تقدم الشركة تحديثا مؤقتا قصيرا.

وهذا يقلل من خطر الجيوب الهوائية لمدة ستة أشهر حيث يطير السوق بشكل أعمى بينما تغيرت الأساسيات.

يمكن تشديد نظافة التداول من الداخل حول كل من إيداعات 10 Q وانخفاض مؤشر الأداء الرئيسي الشهري مع نوافذ تعتيم أطول وخطط 10b5-1 أنظف.

يقلل هذا النهج من تكاليف الامتثال عندما يكون حقيقيا ، ويقلل من المسرح حول التوجيه ، ويحافظ على الجمهور على نظام غذائي معقول للمعلومات.

ماذا يعني تغيير القواعد

من المحتمل أن ينتج عن الاختياري استجابة منقسمة. من المرجح أن يحتفظ المصدرون الكبار الذين لديهم حاملين ووزن مؤشر متنوع بفصلية لحماية السيولة والتقييم.

قد ينتقل المصدرون الأصغر إلى ستة أشهر لتوفير التكلفة ووقت الإدارة.

بالنسبة للمحولين ، ستخبر مقاييس جودة السوق القصة.

فروق الأسعار والعمق المقتبسة. حجم فجوات يوم الأرباح. تغطية المحللين مهمة. اتجاه التقلبات الضمنية والمحققة حول تواريخ التقرير.

القنوات الخاصة تضبط أيضا. غالبا ما تطلب البنوك التي تقرض الشركات التي لديها تحديثات عامة أقل تقارير خاصة أكثر تواترا في العهود. لا يتم التخلص من التكلفة. يتحرك.

إذا أصبح نصف سنوي إلزاميا ، فسوف يتكيف السوق مع إعادة تسعير أوسع لعدم اليقين.

ستضغط التقييمات لمسة عند الهامش. سياتسع التشتت بين المعلومات التي يمتلكون وما لا يملكونها.

سيواجه مستثمرو التجزئة فترات أطول حيث يصعب اختبارها بالأرقام الرسمية.

لن تقلب التأثيرات نقاط القوة الأساسية للأسواق الأمريكية. سيغيرون نسيج الشريط وتوزيع الميزة.

النقاش حول التقارير الفصلية ليس وكيلا لحرب ثقافية أو مسألة آداب السلوك.

إنه اختيار مباشر حول وتيرة المعلومات التي ترسخ اكتشاف الأسعار. العالم الذي يحتوي على عدد أقل من نقاط التفتيش هو عالم به مساحة أكبر للسرد للانجراف قبل أن تتدخل الحقائق.

ربما يكون هذا جذابا للمديرين التنفيذيين الذين يريدون مدرجا أطول. ما هو مؤكد هو أن السوق سيفرض رسوما على الوقت الإضافي.