أسهم Wells Fargo باللون الأحمر حيث خفضت Morgan Stanley التصنيف مشيرا إلى الاتجاه الصعودي المحدود

انخفضت أسهم Wells Fargo في تعاملات ما قبل السوق يوم الاثنين بعد أن خفضت المحللة في Morgan Stanley Betsy Graseck تصنيف البنك إلى وزن متساو من زيادة الوزن.

تأتي هذه الخطوة حتى مع رفع Graseck سعرها المستهدف للسهم إلى 95 دولارا من 87 دولارا ، وهو مستوى يشير إلى ارتفاع بنسبة 2.3٪ فقط عن إغلاق يوم الجمعة.

تعكس المكالمة وجهة نظر مورغان ستانلي بأنه مع إزالة الحد الأقصى لأصول Wells Fargo التي طال انتظارها ، يتم الآن تسعير المحفزات الرئيسية لنمو الأرباح إلى حد كبير في السهم.

تم تداول أسهم Wells Fargo عند 84.6 دولارا ، بانخفاض 0.49٪ في مرحلة ما قبل السوق.

إزالة الحد الأقصى للأصول تترك عددا أقل من المحفزات

فرض الاحتياطي الفيدرالي سقف الأصول على Wells Fargo في عام 2018 كجزء من العقوبات التنظيمية بعد فضيحة ممارسات مبيعات البنك.

كان ينظر إلى إزالته في وقت سابق علىأنه نقطة تحول رئيسية لعمليات البنك وأرباحه المحتملة.

وأشارت Graseck إلى أن تصنيف زيادة وزنها كان قائما على رفع هذا العبء التنظيمي.

وكتبت في مذكرة للعملاء: "كنا OW Wells نتجه إلى إزالة الحد الأقصى للأصول ، وننظر إليه على أنه محفز لا يحظى بالتقدير الكافي لنمو أسرع في ربحية السهم".

الآن بعد أن انقضى هذا الإنجاز ، تعتقد أن Wells Fargo يفتقر إلى محركات جديدة للتفوق على المدى القريب.

وقالت: "نرى مزيدا من الاتجاه الصعودي المحدود من هنا بالنسبة لأسهمنا المصنفة في OW".

وأضاف جراسيك أن المحفز الهادف التالي قد لا يأتي حتى يناير ، عندما يصدر البنك إرشادات مالية 2026.

عند هذه النقطة ، من المتوقع أن ترفع Wells Fargo هدفها للعائد على الأسهم العادية الملموسة (ROTCE) فوق ~ 15٪ الحالية.

ومع ذلك ، حذرت من أن الكثير من الفوائد المحتملة تنعكس بالفعل في تقييم السوق للسهم.

ROTCE هو مقياس للربحية يراقبه مستثمرو البنوك عن كثب.

الرياح المعاكسة لأسعار الفائدة

هناك عامل آخر يؤثر على خفض تصنيف مورجان ستانلي وهو تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير النقدي.

في وقت سابق من هذا الشهر ، خفض البنك المركزي سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية ، ويقوم المتداولون بتسعير خفضتين أخريين قبل نهاية العام ، وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

جادل جراسيك بأنه من غير المرجح أن يكون ويلز فارجو مستفيدا من دورة خفض أسعار الفائدة.

وكتبت: "نرى أن NII الخاص بويلز ضعيف في دورة خفض أسعار الفائدة القادمة" ، في إشارة إلى صافي دخل الفوائد ، وهو مصدر أساسي للإيرادات للبنوك.

توقعت المحللة انكماشا في صافي هامش الفائدة (NIM) حتى نهاية عام 2026 ، مما أدى إلى انخفاض تقديرات NII بنسبة 1.5٪ عن الإجماع لعام 2026 و 2.5٪ أقل لعام 2027.

لا يزال Street صعوديا إلى حد كبير

على الرغم من وجهة نظر مورغان ستانلي الأكثر حذرا ، لا يزال معظم محللي وول ستريت متفائلين بشأن آفاق ويلز فارجو.

وفقا لبيانات LSEG ، فإن 17 من 26 محللا يغطون السهم يقيمون أنه شراء أو شراء قوي.

ارتفعت أسهم Wells Fargo بنسبة 21٪ منذ بداية العام حتى الآن ، مما يعكس ثقة المستثمرين في تحول البنك ومسار الأرباح.

يشير الانخفاض الطفيف قبل السوق بعد خفض التصنيف إلى أن الأسواق تأخذ في الاعتبار موقف مورغان ستانلي الأكثر قياسا ، لكن المعنويات بشكل عام لا تزال إيجابية على نطاق واسع.

في الوقت الحالي ، سيراقب مجتمع الاستثمار عن كثب توجيهات Wells Fargo لعام 2026 في يناير ، والتي يمكن أن توفر إشارات أكثر وضوحا حول أهداف ربحية البنك على المدى الطويل والاتجاه الاستراتيجي.