تراجعت أسهم Texas Instruments بنسبة 8٪ وسط توقعات ضعيفة حيث خفض المحللون الأهداف

تراجعت أسهم شركة تكساس إنسترومنتس (NASDAQ: TXN) بأكثر من 8٪ في تعاملات ما قبل السوق يوم الأربعاء بعد أن أصدرت شركة صناعة الرقائق توقعات مخيبة للآمال للأرباح والإيرادات للربع الرابع.

وأدى التوجيه إلى تعميق مخاوف المستثمرين بشأن وتيرة الانتعاش في سوق أشباه الموصلات التناظرية، التي لا تزال تكافح مع ضعف الطلب وعدم اليقين المتعلق بالتجارة.

"هناك انتعاش ، لكنه بوتيرة معتدلة للغاية" ، قال الرئيس التنفيذي هافيف إيلان خلال مكالمة ما بعد الأرباح ، مشيرا إلى أن الشركة لا تزال مقيدة بوفرة طويلة من الرقائق التناظرية.

بينما حاولت شركة Texas Instruments التخفيف من مخاطر التعريفة الجمركية من خلال صفقات تجارية جديدة ، فإن عدم اليقين المحيط بالرسوم الأمريكية الإضافية في ظل إدارة ترامب أدى إلى تأخير تطبيع الطلب وأثر على معنويات المستثمرين.

توجيهات الربع الرابع تخطئ توقعات وول ستريت

توقعت شركة صناعة الرقائق التي تتخذ من دالاس مقرا لها إيرادات في الربع الرابع تبلغ حوالي 4.4 مليار دولار وأرباح السهم الواحد 1.26 دولار - وكلاهما أقل بكثير من تقديرات المحللين.

بالنسبة للربع الثالث ، أعلنت TI عن أرباح قدرها 1.48 دولار للسهم ، أي أقل بقليل من المتوقع 1.49 دولار ، مع تكاليف إعادة الهيكلة وانخفاض استخدام المصنع مما أدى إلى إلحاق الضرر بالهوامش.

في مكالمة الأرباح ، أعرب المحللون عن خيبة أملهم بشأن توجيه الهامش الإجمالي الضمني.

وأشارت الإدارة إلى ارتفاع تكاليف الاستهلاك وانخفاض استخدام المصانع كضغوط رئيسية.

تعهدت شركة Texas Instruments بأكثر من 60 مليار دولار لتوسيع بصمتها التصنيعية في الولايات المتحدة ، مما يؤكد التزامها بتعزيز سلاسل التوريد المحلية.

تعد رقائق المعالجة التناظرية والمدمجة للشركة مكونات مهمة في كل شيء من الآلات والمركبات الصناعية إلى الإلكترونيات الاستهلاكية.

المحللون يقطعون الأهداف وسط مخاوف من الهامش

دفعت التوجيهات الحذرة العديد من شركات السمسرة إلى خفض أهداف الأسعار.

قال محللو Morningstar: "تشير الإرشادات إلى أن TI ستتحمل قلة استخدام المصنع التي قد تحد من الهامش الإجمالي إلى نطاق 54٪ -55٪ ، أقل من المعايير التاريخية".

حافظ مورغان ستانلي على تصنيف "نقص الوزن" بهدف 175 دولارا ، واصفا توقعات الإيرادات الضعيفة بأنها "مفاجأة" بالنظر إلى التوقعات السابقة لضغط الهامش المتواضع.

وقالت: "في حين أنه من المتوقع حدوث رياح خلفية متواضعة من دورات الاقتصاد الكلي والمخزون ، وتبدو اتجاهات الطلبات في الأسواق الصناعية متفائلة ، فمن المدهش أن هذا لم ينعكس بعد في أداء TI".

قال جي بي مورغان ، الذي لا يزال "زائدا في الوزن" على السهم بهدف 210 دولارات ، إنه على الرغم من تحسن اتجاهات الطلب الصناعي ، إلا أن الانتعاش لا يزال أبطأ من المتوقع.

وأشار TD Cowen ، بتصنيف "شراء" وهدف 200 دولار ، إلى الاستهلاك ونقص الاستخدام على أنه رياح معاكسة لهامش الربح الإجمالي.

وقالت: "سيستغرق الأمر وقتا وخلفية أفضل للعب".

كرر جيفريز تصنيف "احتفاظ" عند 180 دولارا ، مشيرا إلى أن انتعاشا دوريا في الطلب التناظري قد لا يظهر حتى الربع الثاني من العام المقبل.

وقالت: "نحن لا نحب المجموعة التناظرية هنا ، نظرا لعدم وجود أي انتعاش دوري حتى الربع الثاني من العام المقبل ونبقى على هامش TXN ، نظرا للتقييم النسبي الأعلى مقابل انخفاض الاتجاه الصعودي للإيرادات المتبقية في أي انتعاش دوري محتمل".

كما حذرت Citigroup من أن توجيهات TI الحذرة يمكن أن تؤثر على صانعي الرقائق الأوروبيين مثل STMicroelectronics و Infineon.

وقالت: "المشكلة الأكبر التي نراها تتعلق بالهامش الإجمالي ، حيث دعت إدارة Texas Instruments إلى الحاجة إلى تعديل أحمال المصنع مرة أخرى لإدارة المخزون".

رد فعل السوق والتقييم

انخفضت أسهم Texas Instruments بنحو 3.5٪ حتى الآن هذا العام ، مما أعطى الشركة نسبة سعر آجل إلى أرباح لمدة 12 شهرا تبلغ 29.03.

يقارن ذلك بنظرائهم Analog Devices و Micron Technology عند 26.24 و 11.98 على التوالي.

بينما يرى المحللون رياحا خلفية متواضعة من تخفيف المخزونات وتحسين الاتجاهات الكلية ، يتفق معظمهم على أن الشركة تواجه طريقا طويلا للتعافي.