ماذا يعني الاكتتاب العام الأولي لشركة OpenAI بقيمة 1 تريليون دولار لشركة Microsoft والمستثمرين وسوق الذكاء الاصطناعي

تضع OpenAI الأساس لطرح عام أولي محتمل يمكن أن يقدر الشركة بحوالي 1 تريليون دولار ، وفقا لتقارير حديثة من رويترز.

يفكر صانع ChatGPT في تقديم طلب إلى منظمي الأوراق المالية في أقرب وقت في النصف الثاني من عام 2026 ، مع إدراج محتمل في عام 2027 ، وناقش جمع ما لا يقل عن 60 مليار دولار فيما يمكن أن يصنف من بين أكبر العروحات العامة في تاريخ التكنولوجيا.

يأتي هذا في أعقاب إعادة هيكلة شركة OpenAI الأخيرة ، حيث تحولت الشركة إلى شركة ذات منفعة عامة أثناء وضع اللمسات الأخيرة على اتفاقية جديدة مع Microsoft ، أكبر مستثمر فيها.

الاكتتاب العام الأولي لشركة OpenAI: سؤال بقيمة تريليون دولار لشركة Microsoft

بالنسبة لمايكروسوفت ، لا يمكن أن تكون المخاطر أعلى.

بعد إعادة هيكلة OpenAI الأخيرة ، تمتلك شركة التكنولوجيا العملاقة الآن حصة 27٪ في OpenAI Group PBC ، بقيمة 135 مليار دولار تقريبا ، بانخفاض عن 32.5٪ سابقا قبل أن تضعف جولات التمويل الجديدة مركزها.

منذ الاستثمار لأول مرة في عام 2019 ، ضخت Microsoft أكثر من 13 مليار دولار في OpenAI ، ونسجت تقنية GPT الخاصة بها في جميع أنحاء نظامها البيئي ، من Office 365 و Windows إلى منصة Azure السحابية.

يمكن أن يعيد الإدراج العام تشكيل قيمة هذا الاستثمار بشكل كبير.

بتقييم OpenAI البالغ 1 تريليون دولار ، ستبلغ قيمة حصة Microsoft حوالي 270 مليار دولار على الورق ، أي ما يقرب من ضعف قيمتها الدفترية الحالية.

من شأن ذلك أن يمثل واحدة من أكثر رهانات المشاريع المربحة على الإطلاق ، متجاوزا حتى استحواذ Google المبكر على YouTube أو شراء Facebook ل Instagram.

ولكن إلى جانب الاتجاه الصعودي تأتي مخاطر جديدة.

تتمتع Microsoft حاليا بحقوق حصرية للملكية الفكرية ل OpenAI حتى عام 2032 ، إلى جانب اتفاقية تقاسم الإيرادات التي تمنحها حوالي 20٪ من خط OpenAI حتى تصل الشركة إلى ما تسميه الذكاء الاصطناعي العام.

غير أن هذا الترتيب قد لا يدوم.

أشارت OpenAI بالفعل إلى خطط لخفض حصص إيرادات الشركاء من أقل بقليل من 20٪ اليوم إلى حوالي 8٪ بحلول عام 2030 ، وهي خطوة يمكن أن تحتفظ بمبلغ إضافي قدره 50 مليار دولار في خزائن OpenAI الخاصة مع الحد من عوائد Microsoft المستقبلية.

وبمجرد طرح OpenAI للاكتتاب العام ، يمكن أن تشتد هذه التوترات.

من المرجح أن تضغط قاعدة جديدة من المساهمين ، التي تركز على الربحية والاستقلالية ، على الشركة لإعادة التفاوض على اتفاقياتها طويلة الأجل ، أو حتى إقامة شراكات جديدة مع لاعبين سحابيين آخرين مثل Google أو Amazon.

بالنسبة لمايكروسوفت ، قد يعني ذلك التنقل في مشهد الذكاء الاصطناعي الأكثر ازدحاما وأكثر تنافسية ، حيث يمكن أن يصبح أكبر استثمار لها أكبر منافس لها.

كيف يمكن ل OpenAI العام إعادة تشكيل سوق الذكاء الاصطناعي

إذا تم إدراج OpenAI علنا بتقييم قدره 1 تريليون دولار ، فسوف تنضم على الفور إلى نادي الشركات الأكثر تميزا في العالم ، حيث تحتك أكتافهم عمالقة مثل Nvidia و Microsoft و Apple و Alphabet و Amazon و Meta.

هذا من شأنه أن يجعلها ليس مجرد شركة تحتل العناوين الرئيسية ، ولكنها واحدة من أكثر عشر شركات قيمة على هذا الكوكب.

من أجل المنظور ، ربطت تداولات السوق الثانوية الأخيرة قيمة OpenAI بحوالي 500 مليار دولار ، وهو ما يكفي بالفعل لتتويجها كأكثر الشركات الناشئة قيمة في التاريخ.

يمكن أن يؤدي الانتقال إلى الأسواق العامة إلى مضاعفة هذا الرقم ، وبذلك ، يرسل تموجات عبر قطاع الذكاء الاصطناعي بأكمله.

من شبه المؤكد أن مثل هذا الظهور الأول سيثير موجة من قوائم المتابعة.

يجذب منافسون مثل Anthropic و xAI و Cohere بالفعل انتباه المستثمرين المكثفين. جمعت شركة Anthropic ، صانعة كلود ، مؤخرا 13 مليار دولار بتقييم قدره 183 مليار دولار.

إذا ذهبت OpenAI أولا ونجحت ، فإن بيع أسهمها يمكن أن يضع معيارا لكيفية تقييم الأسواق العامة لشركات الذكاء الاصطناعي التوليدي ، وتحديد كل من شهية المستثمرين وإلى أي مدى يمكن أن تستمر طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية حقا.