ما الذي يدفع المستثمرين الأجانب إلى التخلي عن أسواق الذكاء الاصطناعي في آسيا الآن؟

يقوم المستثمرون الأجانب بسحب المليارات من أسواق الأسهم المرتبطة بالذكاء الذكاء الاصطناعي الأفضل أداء في آسيا ، مما يمثل أكبر تراجع في أكثر من سبعة أشهر.

ذكرت بلومبرج حصريا أن تايوان وكوريا الجنوبية واليابان والصين شهدت جميعها عمليات بيع في الأسابيع الأخيرة مع ارتفاع التقييمات ، وتحول التوقعات النقدية العالمية ، والمخاوف الهيكلية التي تدفع رأس المال إلى أماكن أخرى.

على الرغم من أن قصة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا تزال سليمة على المدى الطويل ، إلا أن ديناميكيات السوق الحالية تدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم التعرض قصير الأجل.

كان ينظر إليها ذات يوم على أنها نقطة دخول مستقرة إلى نمو الذكاء الاصطناعي العالمي ، فإن مؤشرات أشباه الموصلات والأجهزة الثقيلة في آسيا تخضع الآن للتدقيق.

ارتفاع التقييم يجعل الأسواق تبدو محمومة

كانت تايوان وكوريا الجنوبية في قلب طفرة الأسهم في مجال الذكاء الاصطناعي.

يضم كلا البلدين صانعي الرقائق الأساسيين وموردي المكونات الذين يخدمون صناعة التكنولوجيا العالمية ، مما يجعلهم أهدافا رئيسية للمستثمرين الذين يستفيدون من الطلب على البنية التحتية الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك ، سحب المستثمرون الأجانب ما يقرب من 4.6 مليار دولار من كل سوق حتى الآن هذا الشهر. تشير بلومبرج إلى أن هذا يتشكل ليكون أكبر نزوح شهري منذ مارس لتايوان وأبريل لكوريا الجنوبية.

السبب الرئيسي بسيط: ارتفعت التقييمات بعيدا جدا وبسرعة كبيرة. ارتفع مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 84٪ بين أبريل وأوائل نوفمبر ، بينما اتبعت تايكس التايوانية نمطا مماثلا.

الآن ، يقوم المستثمرون بحجز الأرباح والتراجع مع خروج الأسعار عن الأساسيات.

السياسة النقدية تغير الرغبة في المخاطرة العالمية

وهناك طبقة أخرى من الضغط تنشأ من بيئة الاقتصاد الكلي. ساعد تفاؤل المستثمرين بشأن خفض سعر الفائدة المحتمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في ديسمبر في دعم الأصول ذات المخاطر الثقيلة في وقت سابق من العام. لقد تغير هذا السيناريو.

مع انخفاض احتمال خفض أسعار الفائدة على المدى القريب ، انخفضت الرغبة في المخاطرة على مستوى العالم. هذا يؤثر بشكل مباشر على القطاعات عالية النمو مثل الذكاء الاصطناعي ، خاصة حيث يتم بالفعل توسيع التقييمات.

بالنسبة لآسيا ، التي شهدت تدفقا قويا لرأس المال الأجنبي خلال طفرة الذكاء الاصطناعي ، فإن الانعكاس كبير.

تثير الصفقات الدائرية تساؤلات حول نزاهة الإيرادات.

هناك أيضا مخاوف متزايدة بشأن كيفية تسجيل شركات الذكاء الاصطناعي لإيراداتها ، كما ذكرت بلومبرج. ظهر ارتفاع ملحوظ في المعاملات الدائرية.

هذه هي الصفقات التي تشارك فيها الشركات في معاملات متبادلة ، وغالبا ما تشتري وتبيع الخدمات لبعضها البعض.

على الرغم من أن هذه الترتيبات قانونية من الناحية الفنية ، إلا أنها يمكن أن تضخم أرقام الإيرادات بشكل مصطنع ، مما يخلق رؤية مضللة لأداء الشركة.

وقد جعل هذا بعض المستثمرين حذرين ، خاصة في بيئة السوق حيث يتم مطابقة الأرباح بشكل وثيق مع التقييمات المرتفعة.

اليابان والصين تخسران رأس المال أيضا

لا يقتصر الانسحاب على تايوان وكوريا الجنوبية. كما تعرضت اليابان لضغوط. باع المستثمرون الأجانب ما قيمته 2.3 مليار دولار من الأسهم المحلية في الأسبوع الأول من نوفمبر ، منهيا سلسلة من التدفقات الداخلة استمرت ستة أسابيع.

عند احتساب تداولات العقود الآجلة ، تلاحظ بلومبرج ، يصل الإجمالي إلى 7.3 مليار دولار ، وفقا لبيانات مجموعة البورصة اليابانية.

في الصين ، على الرغم من عدم توفر بيانات الصناديق الأجنبية المباشرة ، فإن سلوك السوق يتحدث عن الكثير. دخل مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا ، الذي يتتبع أكبر شركات التكنولوجيا في المنطقة ، منطقة التصحيح الفني.

يشير هذا عادة إلى انخفاض بنسبة 10٪ أو أكثر من الذروة الأخيرة.

أدت تحديثات الأداء المخيبة للآمال من اثنين من لاعبي الذكاء الاصطناعي الرائدين في الصين إلى تفاقم التوقعات. خفضت Tencent Holdings توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2025 بعد تقرير أرباحها الأخير.

وفي الوقت نفسه ، فشلت بايدو في إقناع المستثمرين بنموذج الذكاء الاصطناعي الذي تم الكشف عنه حديثا. ساهمت هذه التحديثات في إعادة تقييم أوسع لمقدار النمو الذي يتم تسعيره بشكل واقعي في الشركات المرتبطة بالذكاء الذكاء الاصطناعي في آسيا.