الاقتصاد الياباني ينكمش أقل مما كان يخشى مع تخفيف تباطؤ الاستهلاك

انكمش الاقتصاد الياباني بوتيرة أبطأ مما كان متوقعا في الربع الثالث من عام 2025 ، مدعوما بمرونة الاستهلاك المحلي حتى مع ضعف الصادرات تحت وطأة التعريفات الجمركية الأمريكية وتباطؤ الطلب العالمي.

وأظهرت البيانات الحكومية المحدثة الصادرة عن الربع المنتهي في سبتمبر أيلول أن الاقتصاد انكمش بنسبة 0.4٪ عن الأشهر الثلاثة السابقة ، وهو أفضل من الانخفاض بنسبة 0.6٪ الذي توقعه الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم.

على أساس سنوي ، انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.8٪ ، متفوقا أيضا على التوقعات بانكماش أعمق بنسبة 2.5٪.

وتعكس الأرقام صورة اقتصادية مختلطة: ففي حين قدم النشاط المحلي بعض الدعم، استمرت الرياح المعاكسة الخارجية وتراجع الطلب الخاص في إعاقة النمو الكلي.

الصادرات تلقي بظلالها على النمو مع استمرار آثار التعريفات الجمركية

ظلت صادرات اليابان تحت الضغط خلال معظم الربع ، حيث تقلصت بنسبة 1.2٪ مقارنة بالربع الثاني ، عندما ارتفعت الشحنات بنسبة 2.3٪.

وخفض الانخفاض في صافي الصادرات 0.2 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي.

تقلصت الشحنات اليابانية لمدة أربعة أشهر متتالية اعتبارا من مايو حيث أضعفت الرسوم الجمركية الأمريكية الطلب.

ومع ذلك ، قدمت بيانات الصادرات لشهر سبتمبر فترة راحة متواضعة ، مما أظهر عودة إلى النمو.

وقد وفرت اتفاقية طوكيو التجارية مع واشنطن في يوليو/تموز - خفض التعريفات الجمركية على الصادرات اليابانية إلى الولايات المتحدة من 25٪ إلى 15٪ - بعض الراحة.

دخلت التعريفات المخفضة حيز التنفيذ في 7 أغسطس.

على الرغم من أن التأثير الإيجابي لا يزال يتسرب عبر الاقتصاد ، إلا أن الاقتصاديين يلاحظون أن تخفيف حالة عدم اليقين المحيطة بالسياسة التجارية الأمريكية قد يساعد في استقرار الطلبات في الأشهر المقبلة.

قال هارومي تاغوتشي ، كبير الاقتصاديين في SandP Global Market Intelligence ، إنه يتوقع أن يتحسن نمو الناتج المحلي الإجمالي في المستقبل ، مع تضاؤل الآثار من لوائح الإسكان الجديدة وبيئة تجارية أكثر قابلية للتنبؤ.

وأضاف أن الاتفاق الأخير بين واشنطن وبكين لخفض التعريفات الجمركية المتبادلة يبدو أنه يدعم أيضا طلبات التصدير اليابانية.

الاستهلاك المحلي يقدم الدعم على الرغم من ركود المساكن

ساعد الطلب المحلي في تخفيف الانكماش.

ارتفع الاستهلاك الحكومي بنسبة 0.5٪ ، بينما سجل الاستهلاك الخاص مكاسب متواضعة بنسبة 0.1٪ مقارنة بالربع السابق.

وظل الطلب العام نقطة مضيئة، حيث نما بنسبة 0.5٪ وساهم بمقدار 0.1 نقطة مئوية في إجمالي الناتج المحلي الإجمالي.

ومع ذلك، كان الطلب الخاص أكبر عبء على الاقتصاد، حيث انخفض بنسبة 0.4٪ وخفض الناتج المحلي الإجمالي بمقدار 0.3 نقطة مئوية.

كان الاستثمار السكني ضعيفا بشكل خاص ، حيث انخفض بنسبة 9.4٪.

يعزو المحللون الركود جزئيا إلى معايير الحفاظ على الطاقة الأكثر صرامة للبناء الجديد ، والتي تم تقديمها في أبريل 2024 ، والتي أدت إلى تباطؤ نشاط المشروع الجديد مؤقتا.

وأشار تاغوتشي إلى أنه من المرجح أن يتلاشى تأثير هذه القواعد بمرور الوقت ، مما يشير إلى أن قطاع الإسكان قد يستقر مع تكيف البنائين والمشترين مع المتطلبات المحدثة.

التوترات الجيوسياسية تضيف مخاطر جديدة

وبعيدا عن المؤشرات الاقتصادية، برز الاحتكاك الدبلوماسي مع الصين باعتباره خطرا محتملا على آفاق اليابان.

وتدهورت العلاقات بعد تصريحات أدلى بها رئيسة الوزراء المنتخبة حديثا ساناي تاكايتشي ، التي قالت إن هجوما صينيا على تايوان سيشكل "وضعا يهدد البقاء" لليابان - وهي تعليقات انتقدتها بكين بشدة.

حذرت الصين مواطنيها من السفر إلى اليابان ، وهو تطور مهم بالنظر إلى أن المسافرين الصينيين يمثلون أكبر حصة من الزوار الأجانب هذا العام ، بنسبة 22.8٪ وفقا لمنظمة السياحة الوطنية اليابانية.

يمكن أن يضيف الانخفاض المستمر في السياحة ضغوطا جديدة على تعافي اليابان.

وعلى الرغم من هذه الشكوك، لا يزال الاقتصاديون متفائلين بحذر بأن تخفيف الضغوط الجمركية واستقرار الاستهلاك المحلي سيدعم الانتعاش التدريجي في الأرباع المقبلة.